净资产收益率怎么算_ 投资分析必须知道的三种基本工具_净资产收益率

在投资分析中，需要用一些基本的工具对投资标的进行定性或者定量分析。下面介绍三种简单而实用的分析工具。

杜邦分析法（净资产收益率/ROE）

股神巴菲特最喜欢看的财务指标就是净资产收益率（ROE），那么净资产收益率（ROE）是怎么算出来的

简单来说，净资产收益率（ROE）=销售净利率*资产周转率*权益乘数

销售净利率，代表的是产品的利润高低，背后代表的是广告投入、研发投入、产品定位、差异化营销是否合理等。白酒中的茅台，手机中的苹果、空调中的格力，都是高利润产品的代表。

资产周转率，代表的是其运营管理能力、渠道控制能力、成本控制能力等。典型的优秀企业：零售业中的沃尔玛，电商里的亚马逊，汽车界的丰田。

权益乘数，即财务杠杆，代表的是其风险控制能力、融资成本高低等。典型的行业：金融行业、地产行业。

波特五力模型

波特五力模型可分为三个维度去看

从中心来讲，行业内竞争强度，看业内与竞争对手的比较优势。

横向来看，看的是公司对上下游的议价能力，上游是否能压榨供应商，下游对客户是否有定价权。典型的例子是苹果手机，通吃上下游。

纵向来看，看的是行业对潜在进入者的门槛。门槛高，壁垒高，护城河宽。经典的例子是银行业，门槛极高，几乎没有替代品可与之竞争。

估值分析

常用行业数据进行定量分析。

首先是行业的平均水平，进行同业横向对比，是跟行业平均水平比，估值是高还是低。

其次是企业的历史水平，进行纵向对比，自己跟过去的自己比，是优还是良，在中还是差。

最后是对未来成长空间的估算，行业的天花板在哪里，企业的极限空间在哪里。