年鉴怎么写_瑞信发布2020年全球投资回报年鉴

(记者李涛)近日，由瑞士信贷研究院、伦敦商学院和剑桥大学教授联合推出的《瑞士信贷全球投资回报年鉴》发布。据报道，瑞士信贷全球投资回报年鉴是历史长期回报的权威参考，提供了23个国家市场和全球整体市场的股票、长期和短期债券、通货膨胀和货币的120年数据。最近发布的《2020年年鉴》专门增加了关于环境、社会和治理投资的新章节。

瑞士信贷全球投资回报年鉴指出，与长期和短期债券相比，股票仍然是世界上表现最好的长期金融投资。在过去120年里，全球股票实现了5.2%的实际年回报率(经通胀调整)，而长期债券和短期债券分别实现了2.0%和0.8%的回报率。以美元计算，澳大利亚已成为全球表现最佳的股票市场，在过去120年里，其实际年回报率为6.8%，领先于美国、南非和新西兰。年鉴

显示，全球股票在过去十年表现特别好，实际年回报率为7.6%，而长期债券的实际回报率为3.6%，也相当不错。自1900年以来，全球股票的表现每年超过短期债券4.3%。投资股票获得的财富的最终价值是短期债券的165倍。展望未来，笔者估计股票风险溢价将为3%，略低于4.3%的历史水平，但仍表明，与短期政府债券相比，股票投资者的投资预期在未来20年将翻一番美国仍是全球最大的股票市场，绝对领先，占全球自由流通股市值的54%以上。日本(7.7%)位居第二，英国(5.1%)和中国(4.0%)分别位居第三和第四。年鉴

还显示，当实际利率处于低水平时，所有资产的未来实际收益率可能会下降。作者强调，投资者因此应该从更务实的角度来看待未来潜在的资产回报率。当实际利率为零时，股票的预期收益率只是股票的风险溢价。值得注意的是，投资者越来越关注环境、社会和治理问题，资产管理公司也面临进行负责任投资的压力。根据全球可持续投资协会的报告，2018年与环境、社会和治理相关的投资产品总值为31万亿美元，目前的数字可能接近40万亿美元。作者查阅了大量关于企业社会责任投资的研究。他们想知道ESG的投资是会提高回报率还是会牺牲收益。他们的结论是，总的来说，没有明显的证据表明ESG已经提高了风险调整后的回报率，但也没有证据表明投资者需要付出高昂的代价来坚持这一原则。

在年鉴中，剑桥大学的埃尔罗伊·迪姆森教授、伦敦商学院的保罗·马什教授和迈克·斯汤顿博士评估了自1900年以来23个国家和三个不同地区的股票、债券、现金和货币投资的回报和风险。他们还研究了自1900年以来的工业转型以及国家从新兴市场向发达市场转型过程中的平行市场转型。他们还考察了要素投资和不同投资风格的盈利能力。

(责任编辑李)