内含利率_LPR利率“原地踏步” 专家：不急于宽松政策一步到位

中信经纬客户，3月20日(张猛)20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心发布最新一期LPR利率，其中一年期LPR利率为4.05%，五年期以上LPR利率为4.75%，与上次相同。

来源:中国外汇交易中心和全国银行间同业拆借中心

周一(16日)，央行今年第二次下调目标。央行对普惠金融实施了目标下调，对符合评估标准的银行目标下调0.5至1个百分点。此外，符合条件的股份制商业银行将被额外定向下调1个百分点，以支持普惠金融贷款的发放。上述定向减持将释放5500亿元的长期资金。

16日，央行启动了1000亿元人民币的中期贷款业务然而，这次利率没有下调，仍然保持在3.15%

对于最新的LPR报价，市场先前倾向于保持LPR不变。

资料来源:中国外汇交易中心和全国银行间同业拆借中心

9年上半年报价汇总

2年8月20日，019年LPR形成机制改革后首次报价公布，一年期4.25%，五年期以上4.85%

2年9月20日，LPR第二次报价显示一年期LPR为4.2%，比8月20日首次公布的报价低5个基点。over 5年以上为4.85%，与上次持平。

2年10月21日019，LPR第三次报价显示一年LPR为4.2%，五年LPR为4.85%，与第二次报价相同。

2年11月20日019，LPR第四次报价显示一年LPR为4.15%；LPR在5年内下跌了4.80%，全部下跌了5个基点

2年12月20日019，LPR第五次报价显示一年LPR为4.15%；over 5年以上为4.8%，与上次持平。

2年1月20日，020，LPR第六次报价显示一年LPR为4.15%，五年LPR为4.80%，与以前相同。

2年2月20日，LPR第七次报价显示，一年期LPR为4.05%，比上一次报价下降10个基点。over 5年期国债收益率为4.75%，比上一次下降了5个基点

2年3月20日020，LPR第八次报价显示一年LPR为4.05%，五年LPR为4.75%，与以前相同。专家

:不要急于一步放松政策。

研究所高级研究员应喜文在接受新京卫客户采访时指出，由于央行在降息后还没有下调多层次贷款利率，所以主要指多层次贷款利率的LPR利率本月没有下调。与欧美央行急于完成“国王爆炸”不同，PBOC在此次危机中的放松相对有节奏，因为欧美疫情仍在恶化，并已陷入具有强烈通缩预期的流动性陷阱。相比之下，中国的疫情正在好转，通胀预期和社会总需求正在逐步恢复，因此不急于一步到位地放松政策。中国民生银行

首席研究员文彬认为，当前货币政策和金融工作的核心是保持合理充足的流动性，进一步降低实体经济的融资成本在多边基金政策利率不宜频繁变动、下调标准效果有限的情况下，由于企业和居民部门存款占银行总负债的60%以上，适时适度下调存款基准利率将对LPR下行产生明显影响。随着中国通货膨胀率的逐步下降和世界主要经济体央行恢复量化宽松货币政策，中国的货币政策空间已经打开，建议在4月中旬将基准存款利率下调10个基点。中国银行

研究所研究员王攸欣认为，从时间的角度来看，利率可以先在3月份下调，再在4月份进一步下调。受政府关门影响，目前国内物价指数相对较高，货币政策不具备大规模宽松的条件。它可以全面或定向引导LPR下行，降低融资成本，支持企业复工复产。随着4月份市场供应的恢复和价格的稳定，可以考虑进一步降息的措施来刺激经济增长。(中信经纬APP)