俄罗斯突然发现大规模资本外逃，普京确实将面临重大危机。

< p >仅在一周内，创纪录的资本逃离了俄罗斯，俄罗斯对美元的汇率在超过110卢布的过程中达到了“不可退还的水平”。

石油战争

俄罗斯股票市场和债务资产的净资本流出首次达到历史最高水平。数据显示，在2020年3月12日至18日的短短一周内，该数字达到14亿美元。

直接来自俄罗斯的股票，考虑到所有的投资基金，它花费了6.4亿美元(而不是一周前的2.1亿美元)在同一时期，俄罗斯债券发行了7.6亿美元(一周前)

因此，自2011年8月和2008年1月以来，俄罗斯资本外流第四次达到最糟糕的一周。

值得注意的是，3月18日油价创下历史新低:布伦特原油价格跌至每桶26美元(自2003年5月以来首次跌至每桶23美元)，WTI原油价格跌至每桶23美元(自2002年3月以来首次)

1993年1月23日，星期一，当股票市场开盘时，石油价格急剧下跌，并进一步下跌。结果，布伦特原油期货跌至每桶25.13美元(8.22%)，而WTI原油期货跌至21.32美元(9.89%)

有趣的是，3月6日，当石油市场甚至没有预期到接近俄罗斯的预算价格每桶40美元

时

从4月起，当一美元价值100卢布时，俄罗斯将开始违约，最糟糕的情况是第二季度的汇率。

如果油价继续跌破削减成本，卢布的波动性将急剧上升。此外，如果金融市场不稳定，俄罗斯出现大规模资本外流，非俄罗斯居民大规模退出联邦债券，卢布贬值将非常严重。

经济学家尼基塔·马伦尼科夫也提出了类似的观点。他指出，卢布和石油价格之间的相关性原则上已经确定。在每桶20-25美元的价格范围内，他将与美元讨价还价，从85卢布/美元以上开始然而，他指出，还有另一个同样重要的因素，即“热钱”的流入和流出，以及投资者对俄罗斯“风险”的偏好

今天，非居民保留了他们在国内债务中的份额，大约是盎司市场的三分之一。经济学家表示，即使从3月6日到10日，它们的出现也增加了0.14%。但在未来，无论全球经济发生什么变化，都不能排除俄罗斯大规模资本外流的可能性。即使石油继续增长，卢布的贬值也可能加剧。

卢布暴跌

值得注意的是，即使这两个负面因素之间没有匹配，俄罗斯卢布的命运也很难说不是一场悲剧。截至3月23日上午10点，莫斯科外汇市场的卢布兑美元汇率已跌至1美元兑81.2卢布，1欧元兑87.18卢布。

既然所有的星星都在一起，卢布的走向会是什么？俄罗斯资产的大规模净资本外流是否表明俄罗斯的国家货币终于遭遇了所有俄罗斯经济学家都担心的完美风暴？

-油价跌至每桶20美元对俄罗斯来说并不是一个重大损失。因为在这种情况下，预算每月只会损失数十亿美元。亚历山大阿布拉莫夫承认资本外流已经是一个非常严重和令人不安的电话。正如过去几年的经验所表明的那样，它每月可以达到几千亿美元。例如，在2008年第四季度，俄罗斯“逃离”了超过1300亿美元。可以理解的是，当出口规模如此之大时，人民币将会升值。

在这种情况下，同时带着14亿美元离开这个国家意味着什么？

卢布贬值的基本基准是80-85卢布兑1美元，只有考虑到油价下跌和全球经济整体恶化，这一基准才有可能被超过。随着非居民的涌入，俄罗斯确实将面临一场重大危机。卢布汇率可能飙升至100-110卢布兑1美元甚至更高的峰值。对于那些尚未卖出本国货币的人来说，这无疑是一个好机会。

诚然，目前的出口水平不允许以保持这一汇率为前提。因为一旦货币消失，卢布汇率将再次由宏观经济指标决定如果有足够的货币支持银行和经济，它应该回到85-90卢布兑1美元的范围。

但是即使如此，俄罗斯的经济已经实现了明显的资本外流，并且仍然存在一些“没有回报点”的可能性

直到一周前，没有迹象表明外国资本会撤出俄罗斯债券现在我们看到了一个非常强烈的信号，即负面情况的可能性大大增加了。因为资本净流出有机会达到2008年的水平。

世界冠状病毒的流行和限制措施几乎每天都在更新和扩大，所以俄罗斯经济风暴的过程可能在3到6个月前就已经开始了，但现在可能只需要短短12个月。如果资本外流需要这么短的时间，卢布汇率可能会非常非常高。

普京确实将面临重大危机

199但是，一些专家认为，采取适当和灵活的货币政策不太可能导致完全危急的经济形势。

然而，俄罗斯国际金融系的教授有不同的意见。他认为俄罗斯有足够的外汇储备，不包括黄金，但也接近5万亿美元。因此，为了稳定卢布，可以进行货币干预，俗称“烧钱”。

还有一个非常简单和低成本的方法来稳定限制卢布的跨境资本流动资本流入和流出边境，导致卢布汇率不稳定，这是关键问题。