龙狮再融资风险评估的困惑:惠誉巨变背后会发生什么

金融协会(上海，记者王海春)消息:几天后，国际评级机构惠誉对龙狮格林房地产有限公司(00106)的再融资风险评估发生了重大变化。香港，以下简称“龙狮房地产”)

惠誉在2月16日发布的《新冠状病毒疫情导致被评估中国企业再融资风险增加7%》报告中，对166家中国企业的债券信用评级进行了统计。七家公司的“资本市场债务再融资风险”处于高风险水平，包括亿达中国龙狮房地产(03639。香港)，新湖宝(600208。亿德国际(01396)。香港)、新源房地产(纽约证券交易所:新)和郭蕊房地产(02329.HK)6家中小企业

龙狮房地产于2月18日发布了一份自愿声明，否认了惠誉关于其“面临高再融资风险”的说法第二天，惠誉在一份最新报告中表示，考虑到龙狮绿色地产近期为降低债务到期相关再融资风险而发起的市场融资活动，以及新源地产提前赎回债券，惠誉将把对两家公司的风险评估从“高”调整为“低”

关于此次调整，惠誉香港办事处的一名官员告诉金融联盟记者，“我们不便对此发表评论。””

朗诗地产相关人士表示，“可能是公司的信息不完整，我们首先联系惠誉并做出解释，提出要求进行更正，然后对方进行更正“

关于债务情况，龙狮房地产在2月18日的公告中披露，公司2019年末一年内到期债务约为24亿元(未审计)，现金余额约为47.6亿元(未审计)，现金短债比率为1.98: 1(未审计)据

龙狮房地产介绍，该公司今年1月发行了2亿美元(约合14亿元人民币)的债券，以替代今年4月到期的2亿美元债券。置换后一年内到期的债务将降至10亿元(未经审计)基于此，惠誉关于该公司的声明“不符合事实”

“该公司一年中最大的到期债务是4月份到期的2亿美元公共债务截至2019年底，公司净负债率不到50%，不存在融资压力。”朗诗房地产管理公司告诉记者

惠誉在最新报告中表示，“在2020年1月发行票面利率为10.75%、2022年到期的2亿美元债券后，龙狮的再融资风险很低。”惠誉还认为，兰斯房地产公司在中国和美国都拥有高质量的土地储备，这将支持该公司的合同销售和现金流。

根据龙狮房地产发布的经营数据，截至2019年12月底，龙狮与合资及关联公司的合同销售额为404.9亿元，合同建筑面积为234万平方米。然而，在这份运营数据公告中，朗诗没有披露其股权比例。一位投资银行家告诉金融协会记者，评级机构在进行风险评估时可能会出错，但他们不排除其他可能性。

"有必要考虑信息不对称的因素许多企业尚未发布2019年度报告。投资者对企业的判断主要基于2019年半年度报告。过去六个月，公司的负债率、现金流量和经营状况可能发生了较大变化，但投资者可能无法通过公司的披露渠道及时、全面地掌握这些信息。因此，不排除评级机构根据公司披露的信息和各方面对资本市场的全面了解，对企业再融资可能存在的风险做出暗示，但外界可能不完全了解更深层次的信息。”投资银行家们说

然而，龙狮地产2019年上半年披露的销售、现金流等主要财务指标并不理想。根据该公司2019年半年度报告，在报告期内，其合同销售额达到约114.8亿元，同比下降29.8%。经营现金流为-7.81亿元，而2018年上半年为-5.98亿元。