义乌第二富豪以116.5万元落败？家族企业应重视公司治理

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一波 有人说义乌人是最好的商人全球经济衰退和成本上升对所有人都是公平的。义乌人一定会找到出路的。

然而，继浙江首富、广信集团董事长周晓光之后，曾经是义乌第二富豪“丝带王”的丁治敏三兄弟也陷入了债务困境，三德控股公司持有的3.4亿元债券出现了200亿资产的债务违约和晴天霹雳！

义乌第二富豪将以116.5万元落败？

三鼎控股集团董事长丁治敏

2年，华鼎股份在上海证券交易所成功上市。这是浙江义乌第一家民营上市企业。义乌三巨头、丁、丁俊民成为义乌第二富豪，仅次于义乌首富龙沙纺织董事长翁家族。

然而，所有这些都可能已经过去了。9月6日晚，三德集团宣布，由于宏观杠杆下调、银行信贷紧缩、民营企业融资困难等多种因素，我公司存在流动性问题，偿债压力较大，导致三德控股集团有限公司2017年公司债券(一期)转卖本息未能按时偿还给合格投资者。

本次违约的债券“1733顶01”余额为3.44亿元，票面利率为7.5%。计息日期为2017年9月6日，期限为三年，出售日期为9月6日。

事实上，8月29日，三鼎集团在发布“17三鼎01”付息公告后被降级9月2日，信用评级机构共同决定将三大控股实体的长期信用评级由“AA”下调至“A”，将“17 3丁01”、“17 3丁02”、“17 3丁03”、“17 3丁04”债券的信用评级由“AA”下调至“A”。与此同时，公司实体和四种债券被列入评级观察名单，这可能会降低信用评级。

这一次，“联合评级”是“神算”，提前预见了三德集团的风险。果然，四天后，三德集团引发了3.4亿元的债券违约。

2011年，华鼎股份上市

股

Sanding是世界上最大的织带“航空母舰”，已成为行业中的“织带之王”。丁治敏董事长曾说过:“这是针织领域一个非常独特的行业。它有许多用途，用途广泛，用量少。理论上，我每天的产出只能被1亿人消费。”“

不同于大多数织带企业只有几十人的小工厂。三德只有一个织带研发中心，10年前有200多人。许多人可能会鄙视这种小织带的产品，但丁治敏的三兄弟做得很好，并获得了全部好处。

但是，必须注意的是，丝带、尼龙和其他行业毕竟是传统制造业，抗风险能力较差。近年来，随着越来越多的竞争对手进入，发展空间也在逐渐缩小。过去，织带行业的利润率通常可以达到30%以上，但现在有5%-10%就好了

接受订单，两个月后发货并收到货款，但当两个月后汇率发生变化时，利润消失了。这是许多传统企业的“痛处”。十年前的一次采访中，丁治敏曾透露了他抵御风险的两个“法宝”:(1)尽可能多地进口原材料，尽可能多地用美元或信用证结算进口材料，尽可能多地推迟付款时间第二，产品出口尽可能以人民币或欧元结算。这也将减少出口退税的政策影响。然而，他也相信“最重要的是做你擅长的事情。”力量越强，声音越好”。企业没有实力，信用等级不高，所以人们根本不买。

1992-018年度报告显示，石鼎兄弟三德控股总资产233.34亿元，净资产127.84亿元，货币资金19.11亿元，应收票据和应收账款217.11亿元。此外，三德控股的总负债为105.54亿元。

近日，有媒体报道称，义乌缎带巨人砂光因欠款116.5万元而告上法庭。原告公司要求三德控股支付逾期付款的款项和利息。

很多人都在想，年报显示，拥有200多亿资产的三德集团，为什么在被起诉时，其资金流动性如此之紧？

数据显示，三德集团的债务结构中，生息债务为76.3亿元，资产负债率为45.22%；此外，公司的货币资金为19.11亿元，其中3.85亿元为限制性资金，可用资金为15.26亿元。相关财务数据也显示，截至2018年底，三德控股银行授信总额达到53.58亿元，未使用余额18.88亿元。

从货币资金、银行信贷和债务构成的角度来看，三德集团的流动性虽然不太好，但并不太紧张。它如何能导致3.4亿元的债务违约，并在法律诉讼中涉及100多万债务？从逻辑上讲，这也没有意义！

据财务报告，8月27日，上市公司华鼎股份宣布公司控股股东办理股权质押。控股股东三德控股持有公司3.14亿股股份，占公司总股本的27.53%。其中质押股份3.06亿股，占所持股份总数的97.24%，占公司股本总数的26.77%。质押率高，公司面临华鼎股份控制权变更的风险。

截至2018年底，公司有限所有权或使用权资产总额为72.95亿元，占当期资产总额的31.26%，资产规模有限。总债务84.86亿元，占短期债务的61.49%。该公司缺乏流动性，短期内面临偿还债务的巨大压力。

、丁兄弟

1997年1月30日，三鼎集团宣布，计划将三鼎控股依法拥有的开元杜明酒店和义乌万豪酒店的产权作为债权“17三鼎01”的抵押物但8月31日，三鼎控股旗下上市公司“华鼎股份”在《关于公司控股股东资金占用情况自查的即时公告》中表示，控股股东三鼎集团已制定了占用资金的归还方案，并随后将两家五星级酒店的产权作为占用资金的抵押物，相关抵押手续正在办理中。

三鼎集团先将两家酒店抵押给该债券进行授信，后又反悔，延迟办理抵押手续，并将其抵押给上市公司。这是什么样的魔法行动？上市公司的资金被占用。质押担保品如何“飞走”？

有些人整理出三德陷入流动性危机的一些原因，比如高库存。截至2018年底，三德的库存为14.03亿元，是去年6.87亿元的两倍多。另一个例子是在连续收购中形成的巨大商誉。2018年，商誉为16.18亿元，而几年前只有数千万元此外，买入买入也是对基金流动性的一大挑战。另一个因素是投资房地产，大力投资义乌所谓的“未来健康休闲”项目。

归根结底，三德集团丁治敏兄弟陷入资本流动性困境的主要原因是对主要企业战略的判断存在问题。两三年前，石鼎兄弟提出了“大金融、大资本、大产业”的战略。三大部门之一不可或缺，应尽一切努力实现相互融合。当然，丁治敏兄弟也希望分散酒店、金融、旅游等传统主营业务带来的风险。但是有一点是，这样的策略是“试图延伸产业链”，这毫无意义，而且这种转变显然是有风险的。

“三丁”织带:一台旧染色机，20多名工人启动

三鼎控股公司从头花贸易开始，因为他早年想尝试购买和染自己。石鼎兄弟买了一台染色机，开办了一个小型家庭作坊。1994年，、丁、、丁俊民三兄弟创办了第一家实业公司，也是三鼎控股集团义乌环球皮带制造有限公司的前身

最初是从一台有20多名工人的旧染色机开始经营的。很快，“三德”品牌织带在国外出名了。1997年金融危机后，丁治敏的三兄弟没有退缩，而是组建了三德织造有限公司，这对三德控股集团的未来发展至关重要。

199三鼎控股集团执行副总裁刘冬梅曾介绍，终端织带行业的扩张最初主要是基于规模扩张。后来，为了扩大其产品线，它开始发展原材料加工和上游产业链中的尼龙行业。“一条生产线要花费数亿元，这与以前生产小商品完全不同”。随着北苑一厂和苏溪一厂、二厂的开业，“三定”逐步形成完整的产业链，使三定走向大规模的工业生产。

其中，2014年总投资60亿元的“梧州新材料”项目建设，将三德推向了新的发展阶段。“梧州新材料”项目使三德集团在尼龙行业取得了一批第一，包括“自主技术创新第一，先进设备第一，过程自动化第一，产品质量第一”

在2010年行业爆炸性增长之后，大多数织带行业的制造商都不遗余力地扩大产能，导致产能过剩。丁治敏的三兄弟一直有着强烈的忧患意识，也迫切需要寻找一条新的转型之路。后来，三德在义乌中央商务区中心开发了三德广场项目，该项目拥有两家高端酒店。桑达还为桑达提供了一笔小额贷款。2015年，三德还启动了“未来医疗保健和休闲”项目。

8年22日，全国工商联在青海省西宁市公布了一系列“2019中国民营企业500强”名单。三鼎控股集团在2019年“中国民营企业500强”中排名第358位，在“中国民营企业制造业500强”中排名第207位这是三德控股集团连续第六年进入“中国民营企业500强”名单。

三兄弟在石鼎的创业始于1985年。那一年，出生于1963年的志愿者支钉创办了一家由当地人经营的伞工厂。然而，由于缺乏信息，伞工厂被迫停止生产，因为它未能掌握市场情况。当时，丁、丁俊民和他们的父亲一起创办了一家丝绸厂。

1993年，丁治敏迎来了人生的一个转折点。当时，他看到了制作头花装饰带的巨大需求，并在义乌小商品市场成立了第一家专门销售缎带的加工贸易公司。次年，三兄弟收购义乌市23里工业区5.8亩土地，投资300万元成立义乌环球制带有限公司

三德织造公司成立后，石鼎兄弟开始进入房地产行业。恒鼎房地产成立于2002年值得一提的是，丁治敏兄弟没有放弃他们的产业。同年9月，华鼎尼龙成立，三鼎控股集团成立，这被认为是石鼎家族企业历史上最重要的一次飞跃。

1992-006年，丁治敏的三个兄弟进入公众视线，董事长丁治敏成为义乌第二富有的人。当时，三鼎控股是上市公司华鼎股份的最大股东。

应该说，早期的华鼎尼龙是一个非常纯粹的典型家族企业，拥有简单的所有制结构。它既没有引入战略投资者，也没有复杂的资产重组，股东总是三个。直到2005年1月，丁才与“香港永顺”签订股权转让协议。同年11月，丁华将台湾王君元作为新的投资者。台湾商人王君元主要经营纺织印染设备

后，香港永顺退出，义乌德佳搬进来。

债券违约，雷雨交加，丁治敏家族悲伤的日子似乎才刚刚开始，多元化扩张转型失败，还有很多地方需要反思跨境收购和多元化投资实际上意味着风险无处不在，尤其是资本链的考验。

同样在义乌很富有的广信·周晓光一家，因为债务危机像天堂一样从祭坛上跌落到了深渊。周晓光广信集团也是一个家族控制和主导的治理模式，其家族在公司治理中发挥着主导作用。这两位义乌大亨几乎是相似的。丁治敏家族的三丁在上市公司大股东的资本占用上与周晓光家族有着相同的症结。

在对

家族式企业的监管中，既要落实实有，又要消除虚有，要在企业内部规范运作，特别是对上市公司，也要对公有企业。家族大股东占用资金相当于掏空上市公司，侵害社会股东的利益。由于这种治理缺陷，周晓光家族一步步陷入债务泥潭。公司治理的一个关键问题是它值得关注。