京顺长城中小板块净值下跌2.00%

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京顺长城成长型企业市场精选股票型证券投资基金成立于2014年4月30日。业绩比较基准为“成长型企业市场综合指数*45.00%成长型企业市场综合指数*45.00%中国证券总债务指数*10.00%”该基金自成立以来已获得52.20%的回报，今年以来已获得25.99%的回报，今年1月获得3.06%的回报，近年来获得30.42%的回报，近三年获得15.73%的回报。在过去一年中，该基金被列入同一类别(240/614)，自成立以来，该基金被列入同一类别(119/750)

金融基金固定投资排名数据显示，基金过去一年的固定投资收益为11.84%，基金过去两年的固定投资收益为8.08%，基金过去三年的固定投资收益为2.82%，基金过去五年的固定投资收益为2.73%(单击此处查看固定投票排名)

基金的经理是李梦海，他从2015年3月3日开始管理该基金，任职期间的回报率为23.25%。

的最新定期报告，该基金的十大主要股票是安辰科技(8.76%)、中创股票(7.59%)、AVIC电气(6.80%)、达波医药(5.91%)、蓝帆医药(5.09%)、京生机电(4.48%)、配股(4.39%)、顺丰控股(4.35%)。广威再制造材料(4.14%)和世嘉科技(3.42%)占总资本和资产的54.93%，整体股权集中度高。

在最近一个报告期的最后一个报告期内，基金的前十大主要头寸为中重(7.61%)、陈安科技(7.15%)、AVIC电气(6.25%)、贺兰信(6.04%)、配第(5.88%)、达波医药(4.90%)、普利制药(4.65%)和万福生物(4.42%)。广威再制造材料(4.31%)和瑞科激光(3.49%)占总资本和资产的54.70%，整体股权集中度高。

报告期投资策略及基金运作分析2019年上半年国内外经济金融环境复杂多变首先，在短期稳定后，国内经济再次呈现疲软趋势。工业增加值大幅下降，PMI综合指数进入收缩区间在投资方面，制造业投资继续下降，基础设施投资反弹略低于预期，房地产投资继续高速增长，但开始出现见顶迹象。进出口继续出现负增长，全球经济疲软，贸易摩擦产生了重大影响。消费疲软，不含价格因素的实际消费增长率降至历史低点。二是国内政策区间管理，频繁微调调整在4月份略微收紧货币政策后，由于经济疲软和承包商事件，5月份货币政策再次放松。以隔夜加权回购利率为代表的货币市场利率从4月份的最高2.9%降至6月份的1%左右。然而，反周期调整政策频繁出现。地方债券发行速度加快。在条件允许的情况下，地方特别债券可以作为资本和其他金融政策发行。与此同时，反复出现的贸易摩擦和承包商事件对市场产生了深远的影响。从4月底到6月，贸易摩擦将有所缓解。这不会改变中美贸易摩擦的长期性和复杂性。关税的增加和全球产业链的变化将对国内和全球增长产生更大的影响。承包商事件打破了银行系统的僵化。从短期来看，这是流动性风险。从长期来看，这是信贷分层和金融资源的再分配。有必要防范真实领域的信贷紧缩。？？在海外，全球经济在第二季度继续走弱，全球制造业采购经理人指数降至49.8，接近2012年的低水平。美国和欧洲-日本制造业采购经理人指数继续走低，增长不确定性和通货膨胀上升世界上一些国家已经开始降息，新一轮的货币宽松已经在世界范围内展开。欧洲率先放松管制。美联储6月份的会议揭示了降息的可能性。市场预计美联储今年将两次降息。？？今年上半年，上证综指上涨19.4%，上证50指数上涨27.8%，沪深300指数上涨27.1%。中小企业板块上涨20.7%，创业板上涨20.9%整个市场两极分化，市场情绪迅速下降，风险偏好迅速下降。增幅最大的行业是食品饮料、非银行金融、农业、林业、畜牧渔业、家用电器和计算机，分别增长60.9%、44.7%、43.3%、39.8%和33.0%。增长滞后的行业是建筑、媒体、汽车、钢铁、纺织和服装，分别增长6.6%、8.0%、9.8%、10.2%和11.5%。？？上半年，基金保持相对较高的地位，根据行业生命周期和公司产品周期，仍坚定地选择高质量的中、小市值股票。重点关注突发公共事件安全、独居消费(宠物食品)、军事传感器、医疗器械、光伏半导体设备、航空航天高端新材料、物流运输等相关领域在产业布局方面，重点是机械设备、医药和生物、农业、林业、畜牧业和渔业、计算机、电气设备等部门

展望下半年，全球流动性有松动趋势在海外，随着美国经济下滑，美联储发布降息信号，新一轮全球宽松政策即将开始。预计美联储今年将降息1-2次。中美之间的利率差距急剧扩大，人民币短期压力的释放趋于震荡。？？在国内方面，自第一季度以来，在广泛信贷和财政方面的影响下，经济和金融数据显示出巨大的弹性，基础设施房地产数据好于预期。由于数据强硬，货币政策在4月份后经历了一些边缘收紧，再次引发结构性去杠杆化。然而，5月份贸易谈判恶化，市场相对乐观的经济预期逆转，房地产销售和投资的可持续性受到质疑，贸易摩擦对经济的拖累尚未出现。5月，承包银行被接管，这对金融生态链产生了深远影响。中期来看，金融系统向实体转移资金的路径在降低风险偏好的过程中受到限制，信贷环境趋紧。下半年经济下行压力加大预计整体经济增长将进一步下滑，房地产已开始走弱，制造业和基础设施投资仍相对疲弱，消费将在基数的影响下回升，但整体形势将难以改善。在政策方面，今年下半年的货币政策可能会下调，以配合地方发债。直接降息有一定的限制。更有可能采用“双轨一轨利率”的模式，通过LPR利率的下行趋势来引导实体融资利率的下行趋势。今年下半年财政政策仍有空间。允许地方特别债券作为一些项目的资本，将对基础设施投资产生积极影响。但是，由于整体宏观杠杆率较高，预计政策将主要对经济起到支撑作用，整体经济将继续处于弱势下滑状态。？？随着中美贸易摩擦的日益持续和全球科技产业供应链不可逆转的趋势，中国的就业压力将逐渐显现。迫切需要通过科技创新提高全要素生产效率。自2015年以来，房地产扩张周期已经持续了近4年。房地产和基础设施行业的繁荣为食品、饮料和家用电器行业的表现提供了坚实的基础。这两个行业也是过去4年中增长最好的行业。周期周期，房地产行业还是正在进入下行周期在投资者结构剧烈变化的情况下，大盘股的估值正在稳步上升，中小型高质量制造技术公司的性价比优势将逐渐显现。随着2014年6月以来上市的一批新企业的财务状况、行业发展趋势和公司治理越来越清晰，预计未来2-3年将再次迎来中小板和创业板更好的投资期。通过基于行业生命周期和公司产品周期的自上而下的选择，对未来业绩增长有把握的公司有望获得超额回报？？就行业趋势而言，我们对公共应急安全、单独消费(宠物食品)、军事装备升级等领域的投资机会最为乐观。与此同时，我们也在积极布局光伏半导体、医疗设备、智能物流和其他面向增长的相关领域