信托投资茅台酒1亿元:预期年回报率10%，能赢得股价吗

一股茅台的价格接近一瓶茅台的价格，但投资茅台的方式不仅仅是购买股票，而是通过信托渠道直接投资真正的茅台

近日，中粮信托官方网站发布的信息显示，信托公司共有三个茅台酒投资池信托计划，即中粮信托-天妃第三贵州茅台酒投资池信托计划、中粮信托-天妃第二贵州茅台酒投资池信托计划、中粮信托-天妃第一茅台酒投资池基金信托计划其中，《天妃3》和《天妃2》仍然存在。

图片:从中粮信托官方网站

上，中粮信托公告显示“中粮信托-天妃第三贵州茅台酒投资集体信托计划”一期已正式成立，并于2019年8月27日生效。本期募集金额1亿元，其中实物资产2000万元已被受托人接受入库，信托资金8000万元已全部存入信托账户。该计划的预期年回报率高达9.8%-10%

中粮信托-天妃第二贵州茅台酒投资信托计划预计也将实现9.8%-10%的年回报率，该计划已于2019年7月9日募集并正式成立该信托计划共募集资金1亿元，其中2000万元的实物资产已由受托人验收，8000万元的信托资金已全部存入信托账户。

值得注意的是，参与此类信托计划可按原价购买53度天妃茅台(500毫升)。

根据《天妃2》之前发布的2019年行权公告，投资信托计划还可以以每瓶1499元的行权价格购买53度天妃茅台(500毫升)。天妃1号也有类似的演习协议。

根据天妃第二信托合同的规定，投资顾问歌德项英有限公司(以下简称“歌德项英”)向项目甲、乙类受益人提供每年一次优惠购买53度天妃茅台(500毫升)的权利。每100万元有效信托受益股，每名a类或b类受益人有权认购2箱(12瓶)53度天妃茅台500毫升，而100万元以下信托受益股不享有相应的认购权。行使价是1499元/瓶。来自

Eye调查的信息显示，歌德项英是一家以老酒为主的综合性酒类服务机构，是国内高端酒类推广、投资和拍卖的专业平台。

不过，中粮信托表示，此次行权是歌德项英的单独销售行为，行权与否不会影响本信托计划下的信托受益权份额和甲、乙类受益人的投资收益。

那么，投资这种信托计划能获得多少收入？可参考“中粮信托、天妃第一茅台酒投资集合基金信托计划”

中粮信托、天妃第一茅台酒投资集合资金信托计划正式成立，于2017年3月20日生效。规模提高1亿元，预期年收益率6.9%~7.1%，运营期24个月

天妃第一信托计划最后阶段即2018年第四季度的管理报告显示，信托计划规模为1亿元，其中8000万元为优先，2000万元为次(现金1000万元，53度天妃茅台酒库存1000万元)

信托计划募集的优先信托资金全部投资茅台酒产品，具有增值空间截至2018年12月31日，根据信托合同规定的价格统计，信托计划投资的茅台酒产品的市场价格均有所上涨，总价值为1.0194亿元，上涨27.42%(价格数据来源不同，数值会有所不同)

天妃1号已运行两年，将于2019年3月20日终止并清算清算报告显示，截至2019年3月26日，信托计划项下的信托财产按照合同约定执行。收到投资本金和收益14189万元，分配给客户的本金和收益13749万元，其他费用按照合同约定进行分配。

粗略估计，不包括费用，信托计划的两年收入约为37%

同期，即2017年3月20日至2019年3月26日，贵州茅台(600519)上涨110.27%，股价从386.41元上涨至773元，较中粮信托-天妃1高出72.78个百分点，远远超过盈利。

国泰君安指出，白酒的投资属性才刚刚开始显现。以茅台为代表的高端白酒主要集中在高端消费群体，这有两个特点:一是收入水平越高，对价格的敏感度越低；第二，产品等级越高，对价格的敏感度越低。在如此少数对价格不敏感的消费者的推动下，高端白酒正面临新一轮的集体提价。新兴的高净值人群需要新的投资产品，越来越多的茅台酒被他们有意识地保留，投资和收藏属性不断增加。年龄越大，价格越高。

据歌德老酒公司介绍，1999年天妃茅台53度500毫升老酒的价格已超过12800元。根据嘉德拍卖网，1958年五星茅台酒的拍卖价格2011年12月为33万元，2018年11月为40万元

根据中国酒精饮料协会和歌德项英发布的“中国老酒市场指数”报告，2013年至2018年，茅台、五粮液、汾酒、泸州老窖等老酒的市场规模持续扩大。2017年，老酒市场规模同比增长85%，达到370亿元，2018年达到500亿元

该机构认为，随着老酒价格的上涨和消费人群的扩大，预计到2021年，老酒的市场规模将达到1000亿