新东方在线预警将显示巨额亏损，该如何计算赤字账户？

2-019的最后一天，新东方在线发布了利润预测，预计在截至2019年11月30日的六个月内将出现重大亏损

新东方在线表示，亏损主要是由于与去年同期相比，管理、研发、销售和营销支出增加。支出的增加是由于业务的不断扩展，特别是由于业务管理的不断发展而产生的人员成本。根据

公告，支出的增加意味着新东方在线正在不断增加对更新基本技术措施的投资，以整合教育产品。同时，增加师资队伍和服务改进课程组合和内容开发；扩大各种核心业务部门，特别是扩大其子公司东方优博运营的城市和省份的数量。

在这次发布的公告中，东方卫视的位置特别明显。根据新东方在线的主营业务，分为大学教育、K12教育、学前教育和机构，2019财年收入分别占68.67%、17.3%、3.59%和10.34%

虽然大学教育在新东方的在线收入中占了最大的比例，但K12教育是公司发展的重点。新东方2019财年的财务报告显示，截至2019年5月31日，新东方在线K12课程的付费学生人数同比增长209.2%，从185，000人增至572，000人。其中，新东方在线K12课程付费学生人数同比增长188.3%，东方精品课程付费学生人数同比增长316.1%

因此，2019年8月，新东方在线宣布全资收购在线K12课程提供商东方根据公共数据，东方娱乐专注于三级以下的次级市场，已经在全国15个省的63个城市落户，并计划在2020财年覆盖110至120个城市。然而，新东方的财务报告预测，东方优博的收入将逐渐增加，学生人数将继续增加一倍以上。到2020财年，东方优博进入的前八个城市将在整个2021财年实现盈亏平衡或盈利。

K12课外辅导的商业模式严重依赖高质量的教师供应。东方单播建立了教师招聘、选拔和后续培训的标准化流程。目前，东方友博拥有500多名教师，并计划在2020年夏季前将其教学团队扩大至1200人。在招生方面，受低线城市强劲需求的驱动，2019年东方精品低成本班的培训规模将达到20万人，远远超出公司此前的预期。

据了解，新东方在线未来将通过东方优质广播+线下大班+私人广播课程，积极分销K12在线教育业务，逐步改变收入份额。预计K12在未来的收入份额将超过1/3，业务将迅速扩展。在新东方在线K12收入的2019财年，东方优博的收入仅占30%。后续公司将依靠这项业务实现三、四线城市的全面扩张，收入份额预计将大幅增加。

在去年11月初的新东方股东大会上，新东方教育科技集团董事长俞明确表示，新东方目前的战略是循序渐进，不搞圈地。新东方三、四、五线城市之行的品牌效应非常好。我们应该充分利用这一优势。

不过，新东方在线的“降维”仍需提前投资才能进入低端城市市场。从财务报表来看，新东方在线的投资增长率持续上升。在2019财年，新东方在线的总收入成本同比增长63.3%，毛利率下降6个百分点，至55.11%这主要是由于为提高课程质量投入了大量资源，特别是K12分校的扩建，导致教师、课程研究人员和教材成本分别大幅增加了54.6%、73.1%和67.3%同样，新东方网上亏损预测的原因也是持续投资的增加。

事实上，新东方的网上损失早已反映出来。截至2019年5月31日，新东方在线2019财年的年收入为9.19亿元，同比增长41.3%，但该财年的净亏损为6410.9万元，相当于去年同期的利润8226万元然而，资本市场对新东方在线的亏损持积极态度。自2019年3月28日首次发行以来，新东方在线的股价从发行价10.2港元持续上涨，涨幅最高超过136%