ETF期权和股指期权规则的全面分析

< p>1。2019年12月13日，上海证券交易所、深圳证券交易所和中国黄金交易所分别发布公告，确定沪深300ETF期权和沪深300股指期权的上市时间:上海证券交易所和深圳证券交易所将于12月23日上市交易沪深300ETF期权合约，中国黄金交易所将于12月23日上市交易沪深300股指期权合约

在1992年交易的上海和深圳300ETF期权和上海是由华泰百利上海和深圳300ETF(代码510300。上海)，而在深圳交易的上海和深圳300ETF期权受嘉实多上海和深圳300ETF(代码159919。深圳)；中国黄金交易所交易的沪深300股指期权是a股市场的第一个股指期权，目标是沪深300指数(代码000300)。上海)

3年。根据合同条款，沪深300ETF期权以实物结算，沪深300股指期权以现金结算沪深300ETF期权的到期月份为当月、下月及以后两个季度(共4个月)，沪深300股指期权的到期月份为当月、以后两个月及以后三个季度(共6个月)沪深300ETF期权的合同到期日是到期月份的第四个星期三，沪深300股指期权的合同到期日是到期月份的第三个星期五

1992年12月13日019，上海证券交易所、深圳证券交易所和中国黄金交易所分别发布公告，确定沪深300ETF期权和沪深300股指期权的上市日期:上海证券交易所和深圳证券交易所将于12月23日上市交易沪深300ETF期权合约，中国黄金交易所将于12月23日上市交易沪深300股指期权合约在上海交易的上海和深圳300ETF期权受华泰百利和上海300ETF(代码510300)的约束。沪深300ETF期权在深圳交易，受嘉实和深交所300ETF(代码159919)约束。深圳)；中国黄金交易所交易的沪深300股指期权是a股市场的第一个股指期权，目标是沪深300指数(代码000300)。上海)

199沪深300ETF期权和沪深300股指期权的上市有助于完善资本市场风险管理体系，对促进资本市场健康发展具有重要意义。为了方便投资者理解这些期权，我们梳理了沪深300ETF期权和沪深300股指期权的合约条款及相关细节。

1，合同条款

根据合同条款，沪深300ETF期权采取实物交割，沪深300股指期权采取现金结算沪深300ETF期权的到期月份为当月、下月及以后两个季度(共4个月)，沪深300股指期权的到期月份为当月、以后两个月及以后三个季度(共6个月)沪深300ETF期权的合同到期日是到期月份的第四个星期三，沪深300股指期权的合同到期日是到期月份的第三个星期五沪深300ETF期权交易实行融合制度

2，开户条件

对于个人投资者来说，沪深300ETF期权和沪深300股指期权的开市条件都有50万资本的门槛。对机构投资者而言，沪深300ETF期权的门槛为100万元，沪深300股指期权的门槛为50万元。

2.1

沪深300 ETF期权开仓条件

根据深交所和上海证券交易所的规定，个人投资者和机构投资者参与沪深300ETF期权交易的开放条件如下:

个人投资者

参与期权交易的个人投资者应符合以下条件:

(1)申请开户前20个交易日内，证券账户和资本账户的资产每天不少于50万元人民币(不包括投资者通过融资融券方式募集的资金和证券)；

(2)在证券公司开立账户6个月以上，具有参与融资融券业务资格或金融期货交易经历；或者在期货公司开户6个月以上，并具有金融期货交易经验；

(3)具备期权的基本知识并通过交易所认可的相关测试；

(4)具有本所认可的期权模拟交易经验；

(5)具有相应的风险承受能力；

(6)无严重不良信用记录，法律、行政法规、部门规章、规范性文件和交易所业务规则禁止或限制期权交易；

(七)交易所规定的其他条件

机构投资者

参与期权交易的普通机构投资者应符合以下条件:

(1)申请开户前20个交易日证券账户和资本账户的资产每天不少于100万元人民币(不包括投资者通过融资融券方式设立的基金和证券)；

(二)净资产不低于100万元；

(3)相关业务人员具备期权基础知识，并通过交易所认可的相关测试；

(4)相关业务人员具有交易所认可的期权模拟交易经验；

(5)无严重不良信用记录，法律、行政法规、部门规章、规范性文件和交易所业务规则禁止或限制期权交易；

(六)交易所规定的其他条件

2.2

沪深300股指期权开盘条件

根据《中国金融期货交易所交易者适格系统管理办法》，申请交易代码前连续5个交易日保证金账户可用资金余额不得低于50万元。中国黄金公布的完整开户条件如下:

个人投资者

当

期货公司成员申请为个人客户开立交易代码时，个人客户应符合以下标准:

(1)具有完全民事行为能力；

(2)具备期货交易基础知识，了解相关业务规则；

(3)在国内交易场所累计不少于10个交易日，有20个以上期货合同或期权合同的模拟交易记录；或者最近三年在境内交易场所集中清算的期货合同、期权合同或者其他原材料交易记录在10份以上；

(4)申请开通交易代码前连续5个交易日保证金账户可用资金余额不低于50万元；

(5)无严重不良信用记录，无被主管监管部门宣布禁止进入期货市场的人员，无法律、法规、规章和交易所业务规则禁止或限制期货交易的情形；

(6)交易所要求的其他条件

机构投资者

当

期货公司成员申请为单位客户开立交易代码时，单位客户应符合以下标准:

(1)相关业务人员具备期货交易基础知识，了解相关业务规则；

(2)在国内交易场所累计不少于10个交易日，有20个以上期货合同或期权合同的模拟交易记录；或者最近三年在境内交易场所集中清算的原材料产品中有10份以上的期权合同、期权合同或者其他交易记录；

(3)申请开通交易代码前连续5个交易日保证金账户可用资金余额不低于50万元；

(4)具有健全的内部控制、风险管理等期货交易管理相关制度；

(5)无严重不良信用记录，无被主管监管部门宣布禁止进入期货市场的人员，无法律、法规、规章和交易所业务规则禁止或限制期货交易的情形；

(6)交易所要求的其他条件

风险提示:本报告基于公共数据的统计和整理，不构成投资建议

证券研究报告:沪深300ETF期权和沪深300股指期权的规则分析

发布日期:2019年12月16日

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