目的是减少大股东持有的股份数量。交易所交易基金的过度交易会引发争议。监管窗口已经来到

最近，上市公司股东超额认购公开发行的ETF，基金净值大幅低于基准，引起监管部门的关注。根据接口新闻业的信息，目前已经发布了相关的窗口指引，要求股东在成立时所交换的股份比例不得超过上市公司在交易所交易基金中追踪的指标权重，同时，被交换股份的股东应遵守中国证监会关于减持股份的相关规定。理论上，当交易比率接近ETF目标权重时，

是最佳状态。吉思路副总裁郑智勇认为，如果换手率与ETF目标权重相近，ETF建仓过程中的佣金交易成本和市场影响将被消除。如果它明显高于ETF中股票的目标权重，它需要出售交易佣金、印花税、市场影响等。

，但在实际操作中，许多交易所购买的股票大大超过了目标权重。新规的导火索是汇天富中证800ETF最近的表现早些时候，投资者在互联网平台上抱怨道，“为什么在产品建立10天后，净值就下降了4.6%”

汇天富中正800ETF于今年10月8日成立，首次发行规模达到66亿元。事实上，不仅是汇天富中证800ETF，就连同一天成立的易方达中证800ETF也经历了短期净值的大幅下跌。自从投资者抱怨和质疑后，这两个基金并没有放缓。易方达中国证券800ETF自成立以来已下跌4.64%，而汇天富中国证券800ETF已下跌4.34%同期，中国证监会800指数上涨2.87%，而这两只基金的径流指数达到7%

大幅下跌的原因是超额购买。在发行期间，汇天富中国证券800ETF收到了三家上市公司股东的股份互换。深圳科技获得1.8亿元的股份互换，白银有色金属获得5亿元，福斯特获得2.3亿元的股份互换，共计14%的基金份额。然而，这三家公司在中国证监会800指数中的权重总和仅为0.1%，大大超过了权重比例。

为了实现对指数的准确跟踪，基金经理需要对超额交易的股票进行减持一旦股票下跌，基金净值也会相应下跌。数据显示，自基金成立以来，上述三只股票的股价均有不同程度的下跌，跌幅分别只有6%和11%

相对于基金公司上亿的未偿资产，相关股票的流动性较弱白银有色和福斯特自10月8日以来的日均营业额仅为8000万英镑左右“在接受股票交易时，需要考虑流动性如果接收量大，流动性不足，将对基金净值产生负面影响。"大型基金公司ETF的负责人告诉界面新闻

在过去的两年里，越来越多的上市公司加入了交易所买卖基金的浪潮证券交易所ETF产品经常失去基准，引起现金投资者的不满该交易所交易基金负责人表示，如果按照标准流程，交易所交易基金是基于公平的市场价格，在建仓期间出现跟踪错误也是很正常的。“没有人能预测市场的兴衰。谁利用谁是没有问题的。但是，如果购买者事先知道了一些非公开的损益信息，没有履行披露义务，或者损害了自己的股价，则是购买者侵占了现金购买者的利益。“

负责人认为，基金公司在接受购汇时应谨慎、专业。“首先要考虑的是流动性，不管它是否影响市场，没有限制是不能接受的。其次，这取决于股票的质量是否有任何负利润、诉讼、高股份质押、高商誉、停牌，以及是否会弥补停牌后的跌幅？如果每个人都持否定态度，认为股票有风险，要么拒绝，要么少拿一点。“