业务、观察|还是因为出租率太低，上海机场的广告收入低于同行

[统筹、写作/刘进]2019年上半年，北京机场广告收入超过4亿元，而上海机场只有2.2亿元。同一部分的两个机场之间巨大的收入差距引起了人们的关注。

最近，上海机场(60009。上海)和首都机场(00694.HK)分别发布半年度报告。上海机场2019年上半年利润为27亿元，首都机场利润为12.9亿元，首都机场利润仅为上海机场的一半

但首都机场的广告收入为5.85亿元，税后净利润约为4.38亿元(25%的税率)，高于拥有浦东和虹桥机场的上海机场。

的根本原因是上海机场的租金非常低，只有3.88%，远低于行业内55%-60%的水平。

据《大白新闻》报道，上海机场广告由上海机场广告公司出租给第三方广告公司，后者只收取股息和租金。北京机场的广告是在特殊的基础上运营的，广告场地只出租给第三方。

据公开信息，上海机场的广告管理公司是上海机场的下行动力公司(以下简称下行动力)。除了上海机场的广告公司之外，Deccable动力公司的股东还包括法国Deccable集团和上海能源公司。上海机场广告产生的利润分为三部分，这进一步减少了上海机场的广告收入。

数据来自互联网

，收入差距较大

上海机场8月27日晚披露了半年度报告。该公司2019年上半年营业收入为54.55亿元，同比增长21.11%。净利润27亿元，同比增长33.54%。机场广告公司的净利润为2.2亿元。

最近，在香港上市的首都机场也发布了2019年半年度报告。报告显示，今年上半年，首都机场营业收入53.8亿元，税后净利润12.9亿元，同比下降13.2%。其中广告收入5.85亿元首都机场的广告收入超过十分之一，真是太棒了。

事实上，2018年两者之间的收入差距已经引起了关注。

年报显示，2018年，上海机场广告运营商赛达动力的营业收入为13.64亿元

，其中，赛达动力成本包括机场租金6000万元，成本税2.39亿元(含机场广告服务费、增值税及附加、文化费)，财务成本-1600万元，所得税2.7亿元。赛达动力的最终净利润为8 . 11亿元。上海机场广告公司持有德凯动力50%的股份，因此上海机场广告公司可以获得4.05亿元的分红。根据

年报数据，北京首都国际机场有限公司2018年广告收入为11.48亿元

据《大白新闻》报道，首都机场采用特许经营模式，即广告租赁给相应的广告公司，而机场广告公司只收取租金，因此机场广告公司的收入除税收外全部属于首都机场。不再给其他股东分红因此，在25%的税率下，首都机场2018年的广告净利润约为8.61亿元。根据这项分析，北京机场的广告收入是上海机场的两倍。

根据民航部门的统计，上海机场的客流量为1.17亿人次，首都机场的客流量为1.01亿人次，首都机场的客流量为前者的85.8%。

是一家客流量大的机场公司，拥有两个机场，但收入低于同行。这是否意味着上海机场集团的商业模式存在问题？

和

有不同的业务模式。首都机场将广告分包给不同的广告运营商，由首都机场广告公司统一管理，只收取租金。据公开信息显示，首都机场目前有T1、T2和T3三个航站楼，其广告采用分包运营模式，即机场方收取一定比例的特许费，然后根据类型和区域将媒体资源划分为多个投标区间，由多家广告公司投标独立承包运营，自负盈亏目前还不清楚首都机场的租金占多少比例。

上海已将所有广告业务外包给第三方，不参与管理本身据公开信息，早在2004年，上海机场(集团)有限公司和上海机场就将整个机场广告租赁给了第三方上海机场德凯动力广告有限公司(德凯动力)进行统一运营和管理。

是机场广告运营的主体，由机场广告公司sainted and momentum共同组建，分别持有50%、35%和15%的股份。从2005年3月开始，机场集团和机场控股公司将把上海虹桥机场和浦东机场的所有广告媒体租赁给机场发展动力公司，为期共15年。

根据公告，上海机场、机场集团和德凯动力签署了《上海虹桥浦东国际机场广告位租赁合同》，该合同将于2005年3月1日生效，租赁期限为15年。从2006年1月1日起，广告位租金收入将按照中国政府民航总局正式公布的上一年度上海虹桥机场和浦东机场客流增长率相应的增长率计算。出租广告位置的收入将由公司和机场集团通过协议分享。

但据公开信息，上海机场对广告的兴趣较低与租金较低有关，而机场的做法是55%-60%例如，深圳机场不仅收取60%的租金，还从广告公司获得红利。根据

2018年度报告数据，上海机场广告总租金占广告收入的3.88%，远低于行业平均水平。虽然上海机场的广告收入占北京首都机场的118.81%，但机场的广告收入仅占北京首都机场的62%。

这也许是上海机场收入低的主要原因。

据了解，上海机场包括虹桥机场T1和T2，浦东机场T1和T2。它采用合作经营模式，也称为合资经营模式，即机场方面收取一定比例的特许经营费(租金)，同时与经营者形成具有独立法人地位的实体单位，共同分担风险和分享利润。德高集团是

德高动力的第二大股东，是全球第一大国际户外媒体公司，在巴黎泛欧交易所上市。JCDecaux集团2018年收入为31.81亿欧元，净利润为2.2亿欧元

德高望重的官方网站显示，该公司在2005年通过收购当地强大的户外媒体公司和获得新合同进入了内地市场。其业务覆盖中国12个城市(包括香港和澳门)，使大中华区的户外媒体丰富多彩。就机场广告而言，它主要覆盖七大城市，即北京、上海、广州、成都、重庆、香港和澳门由此，我们可以看出圣人在中国有一定的实力。

德高中国参与了国内多个机场的广告运营，包括首都机场3号航站楼和广州白云机场，也有竞争对手举报涉嫌广告竞标违约。