沈万灵信16年的经营规模并未突破其基金净值400亿元的误差，误差超过31%

深宛陵深证甲、深证乙最近因净值错误暂停交易。该公司回应称，由于操作失误，该公司进行了4分钟的

交易的自我检查和反省，净值误差为31.76%。这是深圳万灵指数分级基金“五龙”的剧情梗概

日前，沈万岭信托基金发布《关于暂时停牌沈万岭信托深圳证券投资基金深圳a股和深圳b股的公告》。据悉，深万岭信托深圳证券投资基金的深证甲、深证乙在2020年2月10日计算并披露了基金份额净参考值的误差这两种股票将于2020年2月11日9: 34暂停交易至收盘，并将于2020年2月12日恢复交易。在随后的

公告中，申万岭信托基金解释了下属评级基金估值误差的具体原因:“基金份额计算公式的参数设置问题”

分类基金净值计算失误导致停牌，不仅将沈万岭信托基金推到了风口浪尖，也暴露了公司经营规模下滑、转型面临以及“支柱基金”业绩等问题

从管理规模来看，曾经借助层级基金热潮管理规模迅速飙升的申万灵信，随着层级基金的消亡，已经失去了昔日的辉煌。数据显示，截至2019年第四季度末，公司管理规模约为334亿元，比2015年第二季度1024亿元的峰值低67.38%。

基金净值误差超过31%停牌

申万岭信托基金作为专业投资机构，其分类基金出现净值计算错误，令投资者大跌眼镜。

据统计，2月11日停牌前4分钟，深证甲和深证乙分别达到408600元和391.6万元，累计交易金额超过430万元。

“停牌公告”显示，深证甲的估值误差占基金份额净值的3.01%，深证乙的估值误差占基金份额净值的31.76%

此外，公告还披露，深圳诚志A原估值误差的净值为1元，正确的净值应为1.0310元，深圳诚志B原估值误差的净值为0.1286元，实际应为0.0976元。

到底是什么导致基金净值计算错误？申万岭信托基金在公告中给出的具体原因是基金份额计算公式的参数设置问题

关于自身目标净值停牌一事，沈万岭信托基金对《投资时报》记者表示，“由于我公司操作人员在极端的甲/乙情况下未能发现一些参数问题，深圳诚智的甲/乙股参考净值的计算和披露有误。”错误发生后，我公司立即意识到事件的严重性，并在同一天召开了多次紧急专题会议，进行自查自纠，找出问题原因，讨论后续处理方案。我们公司对此事件深感自责。公司将从这次事件中吸取深刻的教训，确保所有业务都严格按照程序进行。同时，我公司积极制定相关康复计划，与客户的各种沟通工作稳步开展。“

对于投资者来说，如何维护自己的权益？根据《证券投资基金法》第71条的规定，基金份额净值估值出现错误时，基金管理人应当立即予以纠正，并采取合理措施防止损失进一步扩大。估值误差达到基金份额净值的0.5%时，基金管理人应当公告并报国务院证券监督管理机构备案。因基金份额净值估值错误造成基金份额持有人损失的，基金份额持有人有权向基金管理人和基金托管人要求赔偿

后评级时代量化基金举旗？根据

公开数据，沈万岭信托基金成立于2004年1月15日。现有股东为沈万红元和三菱UFJ信托银行股份有限公司，分别持有67%和33%的股份。

回顾过去，申万岭信托基金曾因其管理规模在步入准分级基金的浪潮后“超越曲线”而进入1000亿个俱乐部，但此后已萎缩成为“主旋律”Wind数据显示，截至2019年第四季度末，申万岭信托的公开发行管理规模已从2015年第二季度末的1024亿元的峰值缩减至339.82亿元。

具体来说，公司的固定收益基金为141.26亿元，股票基金为198.56亿元。但是，随着监管政策的推进，公司剩余的84亿元分类基金也将逐步退出历史舞台。可以说“成功是分级的，失败也是分级的”

仅从管理规模来看，申万岭信托基金的重点似乎是股权基金，第一只债券基金申万岭信托天翼宝成立于2008年，比股权基金晚了近五年，但股权基金的净回报率并不稳定。

根据海通证券的《基金公司股权和固定收益资产业绩排名》，截至去年底，深万岭信托基金最近一年、最近两年、最近三年和最近五年的股权基金净增长率分别为38.49%、2.36%、18.69%和59.71%，类似排名分别为54/126、84/110、55/101和31/73

据《投资时报》记者了解，目前申万岭信托基金以指数基金和量化基金为发展特色。其定量基金的表现如何？

公司的15只活跃股权基金中，定量基金占据三个席位，即沈万陵信的定量小盘、沈万陵信的带动、沈万陵信的定量增长，基金经理分别是袁英杰、于成和刘盾

以沈万玲量化小盘为例。风能数据显示，截至2月21日，该基金自今年以来，近一年、近两年和近三年的净增长率分别为4.44%、28.08%、6.05%和4.72%。类似的排名分别是319/414、284/353、254/293和188/208

参考季度基金报告，《投资时报》记者发现，沈万灵信在2019年每个季度末将小盘股头寸分别量化为88.32%、89.63%、85.42%和85.55%。前十大股票的总比例分别为8.23%、8.8%、7.47%和8.66%。此外，在四个季度中，十大主要股票中没有一只“经历了整个过程”,调整幅度很大

值得一提的是，基金的管理规模也有所下降风能数据显示，2019年初为17.6亿元，到年底降至8.2亿元，降幅超过50%

沈万陵信定量的增长和沈万陵信定量的带动，成立后不到三年的表现都在一半左右

数据显示，截至2月21日，今年、过去一年和过去两年，沈万陵量化带动的净资产增长率分别为17.93%、36.92%和17.79%，类似排名分别为248/996、479/747和412/605。此外，该基金自成立以来的净增长率为17.79%，年回报率为8.53%，在同类基金中排名第412/605。

和沈万陵信自今年以来定量增长，近一年、近两年的净值增长率分别为5.69%、30.9%、14.78%，类似排名分别为919/1899、814/1821、977/1621；自成立以来，净增长率为1.83%，年回报率为0.62%，在同类中排名第1232/1312位。

《投资时报》记者也注意到，2019年沈万岭没有设立活跃的股票型基金对此，该公司表示，早在2017年和2018年，它就对科技类股的机会持乐观态度，并提前设立了智能驱动的主动股票基金，去年取得了一定成绩。在最近蓬勃发展的消费行业和新能源汽车行业，他们也有一个长期的布局。