巴菲特:这两家公司都面临着不利的条件，但仍然满足多倍的利得比要求。

巴菲特:即使这两家企业面临不利的经营环境，它们也能满足256倍以上的利得比要求。

谈监管和资本密集型业务领域的投资和管理

北柏林顿铁路公司和中美能源公司是我们旗下最大的两家企业。这两家企业都有不同于我们其他企业的共同特点。

这两家企业的主要特点之一是使用寿命长，并大量投资于受控资产。资产投资是通过长期巨额债务融资的，伯克希尔哈撒韦公司不提供担保。这两家企业不想要我们的信用。两家公司都有盈利能力，即使面临不利的经营条件，也足以满足多倍的利得比要求。例如，在2010年的经济衰退下，BNSF的船上运输远未达到最高点，而利润与利息的倍数比率为6:1.256以上

这两家企业都受到高度监管。这两家企业对工厂和设备的巨额投资需求无穷。这两个企业都需要提供高效和客户满意的服务，以赢得业界及其管理人员的尊重。作为回报，两家公司都需要确保允许它们在未来的资本投资中获得合理的回报。