中国工业利润增长5.4%，达到8个月来的最高水平，工业企业的整体利润增长预计明年将“由负转正”

9年11月工业企业利润增长率回升，符合同期工业生产增速加快、生产者价格指数下降趋势。+

国家统计局12月27日公布，11月份全国规模以上工业企业实现利润总额5939.1亿元，利润总额同比下降，增幅5.4%，创8个月新高。国家统计局工业司高级统计师朱宏表示，工业生产和销售的快速增长以及工业品出厂价格下降幅度的缩小，是上个月大型工业企业利润“从负到正”增长的主要原因。接受采访的分析师预测，2020年工业企业整体利润增长率有望“由负转正”交银黄金研究中心

高级研究员刘学智坦言，上个月多种因素显著提高了大型工业企业的利润增长率。他分析说，上个月工业企业的生产、销售和收入都有所增长。与此同时，消费品制造业利润增速明显加快，食品制造业利润增速保持高位。此外，虽然11月份生产者价格指数同比仍为负值，但降幅明显收窄，价格变动对工业企业利润形成起到一定的支撑作用。

高级经济师易指出，11月份大型工业企业利润增速回升，符合同期工业生产增速加快、生产者价格指数下降收窄的趋势。她补充道，尽管工业企业的月收入和利润增速加快，但行业内的分化仍在继续。目前，上游行业的利润增长率普遍放缓或收窄。行业中游利润和收入增速明显加快。化学工业和食品工业等中、下游工业的繁荣也有了显著改善。

家民营企业和小企业利润指标快速回升。从企业规模

看，11月国有企业利润同比增长0.6%，扭转了今年下半年以来持续下滑的趋势。同时，外商投资企业和港澳台投资企业的利润增长率也从10月份的2%上升到11月份的3.5%同月，民营企业和小企业利润同比分别增长14.7%和8.6%，分别比10月份增长9.9%和5.6%

的刘学智认为，本月不同规模工业企业利润增长的加速或改善是由于上月制造业采购经理人指数的反弹和中美贸易谈判的阶段性成果。然而，私营企业和小企业利润指标的迅速恢复表明，国家在金融、减税和减费领域推出的支持小微企业的政策继续显示出成效。

朱宏表示，由于市场需求反弹和产品价格上涨，上个月化工、石油加工、钢铁等行业销售加速，利润增速加快。同月，消费品制造业利润同比增长8.2%，同比增长3.1个百分点。特别是，食品制造业和纺织业的利润都是显著的“正从负”据统计局

，今年前11个月，全国大型工业企业累计实现利润56100.7亿元。尽管累计利润同比下降了2.1%,但降幅比之前的数值小了0.8个百分点。记者注意到，今年前11个月，在统计局监测的41个主要行业中，28个行业的利润总额同比增长，13个行业的利润总额同比下降。展望未来，中诚信国际宏观经济研究部分析师王指出，国务院常务会议明确完善了固定资产投资项目的资本制度，财政部也提前下达了明年新增专项债务上限1万亿元。她预计，明年宏观政策的重点将是“稳定增长”。由于制造业投资将是未来一年“逆周期”调整的重点，在工业品出厂价格指数同比逐步稳定、工业制成品初步进入补货周期的背景下，工业企业利润明年将略有稳定。

易强调，当前中美贸易谈判进展比较积极。政策还不断发出基础设施、信贷和其他领域“稳步增长”的信号。此外，去年低基数因素起到了一定的支撑作用。预计今年第四季度大型工业企业的整体利润增长将比第三季度有所改善，明年企业的利润状况将继续改善。

反周期调整和稳增长政策生效

刘学智判断，今年大型工业企业利润增长可能仍为负，但随着“反周期调整”和“稳增长”政策的进一步效应出现，预计2020年工业企业整体利润增长将“由负转正”不过，朱宏也提醒，当前宏观经济仍面临巨大下行压力。在市场需求和工业产品价格等多种因素的影响下，未来工业企业利润的波动性和不确定性依然存在。