你为什么说期权是交货合同的保险？

9年12月9日，巴克特推出了比特币期权交易，随后OKEx推出了期权模拟器。明年第一季度，芝加哥商品交易所也将推出比特币期权。

货币圈的大量投资者似乎有点渴望尝试新的交易形式。毕竟，在过去的几年里，许多关于暴富的神话已经在数字现金的淘金热中诞生了。因此，当他们吃瓜的时候，他们也会想知道什么是数字资产选项。

从投资者已经很好发挥的交割合同和金融特性来看，数字资产期权的本质实际上是交割合同的保险

这个解释可能有点抽象，但没关系，我会尽最大努力用最简单的语言技巧，让你们走到一起

/31QU王自谦

期权顾名思义，预先期待和约定的权利是交易双方就未来买卖权利达成的合同，期权交易是未来权利之间的交易。这是权利的有偿使用。当期权买方向卖方支付一定的期权费时，买方有权在规定的时间内以双方同意的价格购买或出售一定数量的金融资产。

以上段落是供专业人士审阅和评论的。31区为更多的同胞准备了一个口语翻译:

OKEx在线选项模拟器。高级韭菜爱好者小明和小芳认为他们应该尽早尝试一种在数字现金领域的新玩法，以免将来再次被砍掉。此外，模拟器中的损失不是真正的钱，最适合学习和实践。

因此，肖明和肖芳果断进入了OKEx模拟板当比特币价值7000美元时，肖明看好比特币，并立即用50美元购买了执行价格为8000美元、BTC金额、行使时间为一周的看涨期权产品。

结果公布后一周，正如小明所料，人民币价格如预期般上涨，甚至达到8500美元。肖明立即行使他的权力，用8000美元在期权交易所购买了一只BTC，然后以8500美元的市场价格卖给了现货比特币交易所。最后，小明高兴地计算出他的收入为8500-8000-50 = 450美元900%利润

如果小明的预测不准确，比特币将大幅下跌而不是上涨，比如跌至6000美元，会发生什么？这时，放弃了执行萧的权力，因为他正在买入看涨期权。当交付价格低于执行价格时，执行这种权力会使他招致更大的损失。如果他不执行，他的损失将只是期权费。小明只损失了50美元。

小明的女朋友小芳认为小明的手术很帅，想试试。然而，BTC的价格已经是8500美元。以更高的价格购买看涨期权有点冒险。根据多年的外汇交易经验，小方认为是时候退一步了。因此，小方花了50美元买了一个看跌期权产品，线价为7500美元，数量为1 BTC，行使时间为一周。

用小方的话说，一周之后，BTC跌到了7000美元。小方立即行使他的权力，花了7000美元在交易市场购买了一台BTC，然后在期权交易市场以7500美元的执行价格卖出。最后，小方高兴地计算出他的回报是7500-7000-50 = 450美元这也是900%的利润。

在整个过程中，期权是小明以50美元的价格购买未来要执行的合同的权力。合同明确记录了相应的商品、价格、数量和行使时间。

对应于上述情况，我们介绍几个基本概念。

行使时间，即到期日，是小明购买的期权产品中规定的行使该权力的时间，即一周后

的执行价格是期权合同中规定的小明到期可以购买BTC的价格，即8000美元。

的期权费，也称为加价，是为获得这种权力而支付的价格，即最初支付的50美元。

的交割价格是指到期日比特币在现货市场的实际价格，即8500美元

小明可以购买看涨期权，在他预计比特币将上涨时获利。当小方预测比特币将下跌时，他也可以通过买入看跌期权获利。买入看跌期权后，他们有权在到期日以约定价格卖出一定数量的比特币。

此外，到期日没有必要行使权利。到期日必须行使的权利是欧洲期权，我们称之为美国期权。著名金融大亨索罗斯曾说过:“风险并不可怕，可怕的是无法控制的风险。”然而，就价格波动而言，当前的货币圈远不能与传统金融产品相提并论。因此，迫切需要解决和避免急剧波动带来的风险。

期权的设计将风险控制在一个有限的范围内，同时允许收益运行并有无限增长的机会。这不仅可以控制货币圈中数字现金价格剧烈波动带来的风险损失，还可以无限期地扩大波动带来的收益。

此外，数字资产期权比传统金融中的期权更具优势，因为它是一种以数字资产为标的的期权，与区块链支付相关。它不需要传统的第三方支付公司，可以使用比特币、以太网、USDT、EOS等。为了和解。它的优点是分散的区块链，匿名，不受任何人或任何组织的控制。

数字资产期权与交割合同的相似之处在于它们都具有转移价格风险和价格发现的功能，区别主要体现在以下五个方面:

1，交易标的不同于

交割合同。交易的标的物是标准交付合同，而期权交易的标的物是销售权。期权的买方在购买权利后获得期权。在约定的期限内，可以行使购买或出售标的资产的权利，也可以放弃行使该权利。当买方选择行使时，卖方必须履行合同。

2，投资者的不同权利和义务

交割合同是双向合同。交易双方应当在期货合同到期时承担交割义务。如果他们不愿意交割期货合约，他们必须在有效期内对冲。但是，期权是一种单向合同，期权的买方在支付溢价后有权履行或不履行期权合同，因此他不必承担义务。

3，不同的保证金支出

在交付合同交易中，买卖双方必须支付一定比例的保证金在期权交易中，买方的最大风险限于已经支付的权利，因此没有必要支付履约保证金。然而，卖方面临更大的风险，必须支付保证金作为履约担保。不同盈亏特征的

4和

交割合约交易处于线性盈亏状态，交易双方均面临无限盈亏。期权交易是一种非线性损益状态，买方的收入随着市场价格的波动而波动，其最大损失限于购买期权的权利。卖方的损失随着市场价格的波动而波动，最大利润(即买方的最大损失)是特许权使用费。

是所谓的硬币圆日，人类年数字现金领域经历了数百年的金融发展过程。数百年的金融历史也可能在数字现金领域重演。

最近在数字现金证券交易所推出的期权交易再次证实了这一观点。

从金融衍生品诞生的历史原因来看，期权等金融衍生品的出现本身就是为了更好的风险管理，而金融衍生品的发展和演变也是围绕风险管理的核心逐步完善的。

被投射到数字资产领域。我们发现，随着这一领域的普及和扩展，数字现金已经逐渐从冒险者的天堂转移到了平民的世界。因为公众更加厌恶风险，所以对风险控制的需求正在增加。相继出现的数字资产、交付合同和数字资产期权等产品实际上是最好的证据。

，因为交付合同本质上是数字资产的保险，而数字资产期权正是交付合同的保险

交割合同是对数字资产保险的一个很好的理解，即可以利用价格联动和双向交易机制，即在购买数字资产的同时，可以对以数字资产为标的的交割合同进行反向交易，以对冲和降低风险。在金融领域有一个专业术语来描述这种方法，叫做套期保值。例如，肖明购买了价值10000元的比特币，预计比特币将会上涨，但由于担心比特币会跌得太多，从而损失太多，他可能会购买一份空头比特币交割合约。即使比特币大幅下跌，比特币的数字资产价值遭受重大损失，反向价格变化的看跌交割合约仍在赚钱，因此损失将大幅减少。当然，由于对冲的存在，反过来，利润也会减少。

交付合同可以说为数字资产提供了这一层保险，但交付合同在某种程度上被数字资产期权的这一层保险所掩盖。

在分析了数字资产期权和交割合同的内部操作逻辑后，作者找到了三条解释线

1，支付期权费并控制损失。

保险的本质是让人们以很大的概率损失一小笔钱，以避免以很小的概率损失一大笔钱。与交割合同相比，期权实际上需要额外的期权费，相当于保险费，这样就可以将损失控制在一个小范围内，避免损失一大笔钱的风险。

2，期权可以更灵活地以更低的成本对冲。

价格的联动和双向交易机制也是期权作为风险对冲工具的基础，与交割合约没有太大区别。然而，期权在实现套期保值灵活性方面的优势明显强于交割合同。参与者可以根据自己的需求在风险规避需求和成本之间选择策略。

简单来说，虽然反向交割合约交易在购买数字资产的同时可以达到对冲和规避风险的目的，但这种对冲方法需要更高的保证金，而采用期权策略的组合策略，即利用两种期权的组合来获得与其标的资产相似的回报，可以大大降低交易成本，也可以代替期货来实现规避价格方向变化的风险，因为投资者需要在交割合约中投入比保证金低得多的期权费

等期权不仅降低了交易成本，还增加了买卖双方的可用资金。你可以用你不必支付的保证金或你赚取的期权费做其他事情，使你的资金使用更加灵活。

因此，与交割合同相比，数字资产期权以更大的灵活性和更低的成本实现了同样的套期保值效果，从而避免了交割合同中使用的大量保证金的损失风险。

3，丰富的投资工具和投资组合，以更好地满足需求和规避风险

投资者有各种各样的投资需求，基于不同的回报偏好和风险承受水平，但总是很难既有高回报又有低风险，两者之间有无数的平衡点，适合不同投资者的需求因此，鉴于日益多样化和个性化的需求，丰富的投资工具和投资组合尤为重要。

数字资产选项的出现满足了这一需求的演变。

期权和交割合同一样，有买方和卖方，但期权有四种角色:看涨期权买方、看涨期权卖方、看跌期权买方和看跌期权卖方，这比交割合同的两种角色更丰富。此外，期权和交付合同的结合也产生了更多的模式。

这相当于，本来我们买了健康保险之类的保险，但是现在我们可以更详细、更有针对性了，可能有肺癌买肺癌保险，可能有乳腺癌买乳腺癌保险

随着投资需求满足精细化程度的加深，投资风险和回报将越来越得到控制。

俗话说:投资是有风险的，所以进入市场时要小心。

的风险控制自古以来就是我们追求利润的主题，无论是股票投机还是货币投机。因此，以OKEx为代表的交易所推出的数字资产期权产品作为交割合约的保险，必将满足广大投资者的需求，为我们的投资者提供更多更好的方法和服务来平衡收益和风险。