参与重组股份投机的正确姿态

红色财经杂志聂

最近，管理层发布了新的重组规则，从五个方面完善了原重组措施。除了天香环境、通达股份等创业板壳资源概念股在消息刺激下表现活跃外，主板重组概念股本周开盘波动不大。许多人不明白这一点，因为自a股市场建立以来，资产重组的主题一直是牛股的最大来源。在前些年的年度增长清单中，资产重组股一直处于前列。既然重组政策是有利的，为什么市场如此平静？除了市场确实低迷之外，一个重要原因在于重组后的股票炒作风格发生了变化。要参与重组股票的炒作，必须掌握正确的姿态。

-1，炒作更加理性，从赌博外壳到外壳选择的转变开始了。

在过去的股票市场中，投机是小的、可怜的和受欢迎的。小盘股、亏损股、科技股和低价股在市场上最受欢迎。一个重要原因是，这些股票很容易成为借壳并购的目标。一旦下了赌注，黑鸡将变成凤凰，自行车将变成摩托车，利润将是巨大的。因此，秘密寻宝已经成为股市最大的推动力。当年，以投机、重组为主要风格的华夏基金和泽西私募选择的股票成为众多投资者的目标。当360将回归主板的消息传出时，所有代码为360的股票都成了投资者押注的目标。经过多轮投机，一些投资者甚至买了一些代码为360的股票，最终他们没有赢得赌注。表现不佳的壳资源股往往是市场的热点。投资者购买并追求它们的唯一原因是押注于重组。人们赌博越多，估值越高，利润越丰厚。

然而，近年来，尤其是去年以来，重组股票的炒作似乎受到了极大的抑制。最根本的原因是，随着注册制度等新股发行改革的实施和退市政策的完善，优质资产上市比以往更容易、更快，低绩效股票退市的风险大幅增加。在这个时候盲目押注重组既不明智也不现实，只能越赌越惨。如果你真的想参与，你必须选择和分析所有的壳资源，找到安全边际最高的股票参与。即使没有重组，你也不能退出市场，回到零。因此，在没有赌博价值和选举要求的情况下，参与重组股票的投机更为理性。

2、外壳选择更谨慎，从差选择开始到好选择在

之前，对重组股票的投机偏好表现不佳、亏损甚至st公司。核心在于这些公司的退市压力，地方政府和大股东不希望来之不易的上市资源浪费在自己手中，他们重组的热情会相对较高。因此，损失越多，重组条件就越低，损失越长，重组的愿望就越迫切。劣质和腐烂的贝壳更容易押注于重组。统计数据显示，自1997年以来，大量st股因重组而成为年度牛市股。然而，过去的资产重组实践也发现，尽管重组业绩不佳的公司的直接成本很低，但债务处置、人员安置、工作协调和文化融合的成本却很高。许多重组项目要么在过程中夭折，要么一遍又一遍地重复工作，结果并不令人满意。在新娘礼服上，其他女孩也是最后一个参与缓慢投机的，利润很少。

现在投资重组概念股，在壳中选择，再也不能迷信丑无敌了，但一定要相信漂亮女人就好嫁一般来说，目标公司的资产状况不应太差，其净资产和公积金也不应太低。它必须有一定的财务背景。同时，企业的股权关系不应过于复杂，债权债务应基本清晰，人力资源质量不应太差。

具体来说，在选择重组投资的目标时，首先选择的应该是国有资产背景，最好是中央企业。第二种股权最好相对集中。对于一个大股东来说，谈判和决策相对容易。家族企业的股权过于分散，很少触及，这一点更难达成统一意见。第三，要重视资产优良的企业集团和上市公司。集团资产的注入相对简单。四是重视与新兴产业、资产关系、股权关系等有较强业务联系的企业。总之，我们必须选择拥有公平资产质量和想象力的公司。

3。资产注入了更高的质量，开始从数量向质量转变

资产重组中，投资者最反感的是愚人重组、三高并购和注入问题资产过去，当资产重组的概念被大肆宣传时，许多并购成为大股东和借壳套现的工具。风暴过后，许多并购的影响和投资的结果都集中在一个地方。这也是前几年并购受到批评、政策收紧的一个重要原因。

现在选择重组并购的投资目标，必须仔细分析注入的资产状况，包括主营业务所在行业、盈利能力、增长潜力、增值幅度评估、重组后的股权结构、收益的改善或稀释、重组后的商誉水平等。一旦发现资产质量存在问题，或者没有问题但评估值过高且形成的商誉过大，这种重组并购就不值得投资。这也是去年有近2000家企业宣布合并和收购的原因，但真正采取主动的股票并不多。

4。炒作有长远的眼光，开始关注重组前后整个过程的变化。

原本是炒作重组，专注于炒作新闻的朦胧阶段。一旦宣布合并和重组，大多数股票将被出售，股票价格将恢复。从上海东方重工的投机行为和去年以来360的股价走势来看，我们知道跟随投机趋势的资产并购重组风险非常高。

在今天更理性的参与和更复杂的选择中，对并购的猜测可能需要更长远。能够在重组前购买是令人欣慰的，但在许多情况下，这是不可能的。我们大多数人只能在事后才知道。但是当你知道它的时候，不管它是否在早期被炒作，你要么不能买它，要么你可以买它。最好的策略是快速分析上市公司是否关注并购公告的价值。如果是这样，也就是说，并购是高质量的资产，具有很强的盈利能力，那么就把它们放入自己选择的股票，耐心地观察并等待它们的价格回到一个合理的水平，然后决定是否跟进。如果由于市场大幅下跌，股票的市盈率低于行业平均水平，你可以参与进来，等待并购的好处发挥出来，并获得重组的红利。