本地资产管理公司可以在解决银行不良代理资产方面发挥主导作用。

的作者莫凯威是我国著名的金融作家和中国地方金融研究所研究员

到目前为止，江苏、浙江、安徽、广东和上海可以分别获得中国保监会的批准设立或授权地方资产管理公司参与省内不良资产的批量转移。各银行、信托公司、金融公司、金融租赁公司及其他金融企业可根据相关法律、行政法规及相关规定，将不良资产分批转移至当地已备案并公告的资产管理公司。银监会此举旨在为解决地方银行不良贷款提供一个渠道，为解决地方政府债务危机提供一个有效的赎回手段。

但是在我看来，银监会已经批准并允许成立地方资产管理公司，这实在是无奈之举，因为目前各省地方银行的坏账率都比较高，特别是在五个省通知成立地方资产管理公司的地方。例如，从2011年到2013年，江苏银行的不良贷款率连续3年上升，分别为0.96%、1.01%和1.15%。从2011年到2013年，杭州银行的不良贷款率也逐年上升，分别达到0.59%、0.97%和1.19%。不良贷款余额分别为7.54亿元、14.82亿元和20.59亿元与此同时，五个省市的地方政府的债务也是全国最高的。例如，在上海68家融资平台公司借入的债务中，政府负责的债务为1726.67亿元。在江苏融资平台公司募集的债务中，政府负责偿还债务3504.58亿元。此外，截至2013年6月底，全国各级政府债务2069，888.65亿元，负有担保责任的债务2925.64亿元，可能承担一定救助责任的债务6650.456亿元。地方政府债务数额巨大，今明两年是还款高峰期，债务违约压力较大，很多债务都是地方银行贷款因此，当地银行的不良信贷资产可能会进一步上升。银监会也担心地方政府债务违约造成的系统性金融风险。

面对如此严峻的金融经济形势，银监会出台了“特效药”来缓解地方金融企业不良资产和地方政府债务违约的双重危机。地方政府可能希望尝试一下，但他们不能把所有的希望都寄托在用这种方式解决危机上，更不用说在“灵丹妙药”存在的情况下，对成立地方资产管理公司寄予过高的期望了。从目前的情况来看，仍有两大问题令人担忧:第一，如何解决本土资产管理公司的资金来源和盈利模式，这个问题没有得到很好的解决，本土资产管理公司在这个过程中面临死亡的危险。当地资产管理公司收购当地银行不良信贷资产需要大量注资；事实证明，四大国有资产管理公司资金来源充足，主要包括中央政府再融资和金融资产管理公司向相应银行发行金融债券。然而，本地资产管理公司的资源来源要狭窄得多。一方面，地方财力有限，难以注入更多的财政资金。另一方面，它可以吸引私人资本进入资产管理公司，但如果私人资本得不到足够的回报，就会抽回资本，资产管理公司就会陷入骑虎难下的尴尬境地。此外，四大国有资产管理公司的经营状况也不容乐观。据报道，1999年，为了处置1.4万亿元的国有银行不良贷款，截至2009年底，仅收回不良信贷资产就超过2000亿元，足以支付债券利息甚至员工工资。当地资产管理公司的责任是把坏账拿到自己手里，然后消化并努力创造利润，尤其是在当前经济下行压力大的情况下，这并不容易做到。当然，地方资产管理公司也有另一个资金来源，那就是发行地方政府债券向社会筹集资金，但他们也需要支付资金成本。资产管理公司只有实现经营利润，才能偿还本金和利息。否则，只会加剧地方政府的债务危机，导致“偷鸡不丢一把米”的结局。到那时，我担心政府会在旧债的基础上增加新债。此外，还有一个潜在的危险是中央政府将为地方政府买单。这肯定会面临道德风险，并刺激地方政府更自由地大规模借贷。如果是这样，将来会有无穷无尽的麻烦。二是解决本土资产管理公司自身的管理水平和能力问题。如果这个问题得不到很好的解决，管理层就会陷入困境，从而影响当地资产管理公司的健康运营和可持续发展。

一方面应确保银行处置不良资产的规模与资产管理公司的规模相匹配，防止因地方政府压力或自身对外资的贪婪而导致收购规模与其资本承受能力和管理水平不成比例，这是对地方资产管理公司的严峻考验；如果我们不能顶住地方政府的行政压力，让资产管理公司背负太多太重的债务，这肯定会使地方资产管理公司难以为继。另一方面，本土资产管理公司需要专业的方法和技术人员，严格的内部管理制度，尤其是强大的风险控制能力。因为被剥离的资产有一定的风险，如果不能有效处置，资产管理公司本身将承担风险，最终可能无法经营和关闭。然而，健全的公司治理、健全的内部控制和风险管理系统不可能在短期内实现。此外，本地资产管理公司必须防范各种行政干预和各种不当甚至非法的利益转移，这超出了本地资产管理公司的自由裁量权。此外，本地资产管理公司应与已形成不良资产的关联方建立密切联系，并应具备协调各方面和部门的能力。特别是要随时掌握待处置资产的问题和财务状况，并及时跟踪了解，防止资产状况进一步恶化和资产流失。

因此，设立地方资产管理公司应在充分酝酿和科学论证的基础上进行综合权衡和启动。此外，要把制度和人才放在首位，在完善各项内部控制制度、引进先进管理人才和总结经验的基础上逐步推进。最后，解决资金来源和掌握收购数量，防止“剩余”现象的发生，让其真正发挥解决地方银行不良信贷资产和地方政府债务危机的作用