巨人想要进入P2P平台吗？监管机构发出了求救信号...

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来自薛洪言最近，北京共同基金协会发布文件称“鼓励知名投资机构、国有背景机构和大型互联网企业投资入股和整合网上贷款我认为这是一个求助的信号——呼吁市场机构进入，而不是接管混乱局面，而是通过巨人之手建立一个风险隔离带。

赢得了预防和解决重大风险的战斗。2020年(将于2017年召开的中国经济工作会议将防范和化解重大风险列为未来三年夺取全面建设小康社会胜利的三大战役之首，并明确提出防范和控制金融风险的重点)，P2P整改时间不多。在接下来的一年半时间里，地方监管机构应该做好两件事，一是给出备案清单，二是有序清理不能备案的平台。

平台已被集中疏散，容易发生踩踏事故，给可归档的平台带来麻烦。时间紧迫，任务繁重，但箭在弦上，不得不发在这个时候，带领大亨进入体育场可以阻止恐慌，稳定市场信心，并让整顿和归档顺利进行。

监管向巨人发布求助信号和选项买还是不买？

当我们厌倦一件事时，我们会讨厌它的一切，包括关于它的文章说实话，这样的事情不多。P2P就是其中之一。

大量贷款人被P2P困住，大量机构也在遭受损失。最近，一群巨头、国有资产和上市公司纷纷退出P2P，背后的股东们怨声载道——有这么多共同的黄金轨道，他们只是把钱押在P2P上，错过的机会很少，造成了很多麻烦。

一朝被蛇咬，十年怕井绳，偶然发现P2P，这辈子也不想对付P2P，这是正常的心理防御机制但是在商业中，真相不会站在心理防御机制的一边。是否购买P2P与P2P的过去无关。

自从停止销售交易所的定制财务管理后，高利息固定收益财务管理就从互联网巨头的货架上消失了。他们渴望P2P，但由于记录不清晰而不敢放弃。对于

来说，最安全的方法是从申报清单中选择股票，以避免在鸡蛋打散时的早期干预。有两个缺点:

是一个很难找到的合适目标。最新的监管精神将P2P分为国家平台和区域平台。国家平台门槛高，数量有限，而区域平台则相反国家平台是并购的理想目标，但数量有限。先到先得，归档后再挑选。可能别无选择。

2高要价在申报前购买股票是一个及时的帮助。备案后，这只是锦上添花。当巨人排队购买股票时，他们不仅要支付高价，还要在管理和资源交换层面做出更多让步。要完全控制这些股份就更加困难了。虽然

现在可能会有所斩获，但它有三个好处:

响应号召，为监管提供及时帮助如果我们不谈回报，至少合并过程会更顺利。

2帮助平台度过难关，在选择目标方面有更大的空间，价格更便宜，发言权更大。根据新规要求，P2P平台应在合规整改过程中补充资本金、一般风险准备金和贷款人风险补偿。

国家平台共要求收集9%的余额，规模为100亿，相当于9亿真金白银。压力确实不小。我认为愿意入股的白马骑士是受欢迎的。

3人未定，品牌加持效果好当记录浮出水面时，贷款人会闭着眼睛投资，更加关注回报，而这个巨大的品牌可能也不会运转良好。总的来说，

更具成本效益，只要它能降低踩到地雷的风险。

如何防雷？

脸上已经没有平台写“雷电”这个词了，尤其是在这段时间里，红菱创业投资退出了，集团贷款网络出事了，这个头平台还隐藏着神秘，更是让潜在买家不知所措

在这个时候，这位大亨愿意成为一位白马骑士，而且可能只是一位身居要职的骑士。你说的“泛夏杰”是指接手很多麻烦，陷入泥潭

P2P是一项高杠杆业务，拥有5亿注册资本(这是一个大平台)，相当于100亿未偿余额。对于买家来说，已经投资了5亿元并获得了控制权，可能还需要5亿元才能解决问题并获得经营权。花5亿买，接手就是几十亿的风险，这几十亿的风险叫做泥潭，这种行为叫做命令

如何防雷？

有一个确保安全的原则:尽你所能

P2P的潜在风险处于待收集余额的边缘。有一个50亿英镑的平台要收集，最大的麻烦就是50亿英镑尽你所能确保你能保持平衡，基础不会被动摇。

，当然，这太保守了在正常情况下，只要一票否决虚假投标，重点就在于期限不匹配，以及基础资产类型(大额投标或小额投标、现场投标或现金贷款、信用投标或抵押投标等)。)，源渠道(专有与第三方的比率，在线与离线的比率，等等。)，历史不良率等。被合并来调整预期价格，就不会遭受大的损失。

也有不确定性，即立案

根据当前的申报精神，合规部可能无法申报，尤其是对于小型平台，这主要是还款。经过所有的努力工作，如果你不能获得记录，你仍然会徒劳无功。

申报的不确定性是什么？

备案是一种营业执照

开一家贸易公司，不需要许可，为什么P2P需要许可？换句话说，早期的P2P不需要许可，为什么现在没有许可就不能运行呢？

这是因为P2P从事金融业务，涉及公共资金，具有很强的风险溢出性——P2P平台管理不善，风险会从企业中溢出，社会会为此付出代价，所以它不得不忽略它们。最近，该法规明确鼓励P2P转型，以帮助网络上的贷款和小额贷款，同时也旨在缓解P2P资金中隐藏的风险压力。

想通了这一点，就会明白记录与否的关键不是当地的监管机构，而是以自己的资质——能够承受风险压力的资本方

P2P的风险溢出远远小于银行。如果你有实力申请私人银行，那么支持P2P不是问题。因此，对于一个实力雄厚的大公司来说，从一个净净值的P2P开始，以高概率获得记录并不困难。

然而，并非所有的大公司都受欢迎，正如并非所有的企业都有资格成为银行股东一样。

在《中资商业银行行政许可事项实施办法》中，明确提出了几种类型的企业不应成为商业银行的发起人:

(1)公司治理结构和机制存在明显缺陷；

(2)关联企业众多，股权关系复杂不透明，关联交易频繁异常；

(3)核心业务不突出，业务范围涉及行业过多；

(4)现金流波动受经济景气影响较大；

(5)资产负债率和财务杠杆比率高于行业平均水平；

(6)代表他人持有中国商业银行股份；(本文不适用于P2P，作者注)

(7)对银行有重大不利影响的其他情况

因为P2P也涉及公共资金，我认为，监管者也不希望看到这样的企业控制P2P在决定合并P2P之前，

家企业可以根据《中资商业银行行政许可事项实施办法》进行自我评估。如果存在核心业务不突出、关联企业众多、杠杆率过高等问题，为了安全起见，请考虑在申请后启动P2P，以免并购申请更容易。

在从现在到2020年底的10个月中，大量平台退出了行业，因为其密度太大，不会引发风暴。如果我们考虑提前离开球场的安排，我们必须直面这场风暴。风暴

将从资本和资产两方面同时袭来。资本方面是贷方的恐慌和资金外流，而资产方面是借方的偿付能力和偿还意愿。

早些时候表示，互联网巨头的终结可以阻挡市场恐慌。受到巨头青睐的平台不仅不必担心资本外流，还能在日益分散的行业环境中享受品牌红利，汇集市场资金，就像河流流入大海一样。

需要担心的是资产方面

1是多头借贷链下的传染效应大量平台的退出和市场借贷渠道的迅速衰落加剧了部分借款人的财务压力，这很可能导致多头借贷链下的连锁违约。

市场有一个真实案例2017年12月现金贷款新规出台后，大量贷款平台以隐蔽方式退出市场，导致整个行业不良率快速上升，主贷款平台逾期率上升超过5个百分点。例如，前现金贷款负责人2345在财务报告中披露，

“由于2017年底互联网消费金融业务政策的变化，贷款王业务垫款的回收存在重大风险。”管理层应根据未来预期获得的现金流量确定这部分预付款的价值，并计提相应的减值准备。"最后，2017年第四季度的资产减值为7.88亿元，几乎是前三季度总和的两倍。

2是劳来意识的上升和还款意愿的下降P2P借款人总是抱着侥幸心理，认为如果平台还款，借来的钱就不用还了，或者如果平台跑掉找不到还款入口，债务就会消失。在

的谣言下，行业的旧依赖感增强，借款人的还款意愿下降，加剧了行业风险。2018年下半年，这种迹象已经在市场上出现，只有在各方的共同打压下才能得到改善。显然，现在不是放松的时候。如何处理

？对风险的恐惧，谨慎

在这个行业布局中，是不可能置身事外的，能做的就是比别人更谨慎，害怕风险，采取适当的防范措施，然后静观其变

既有优点也有缺点，但优点和缺点并不清楚所谓的足智多谋和足智多谋需要有决心去看清利弊。选择的平衡不仅取决于利弊，还取决于决心。

来自哪里？决心来自吸引力，也就是P2P。它能带来什么价值？

P2P涉及资产方和资金方。分别看一看它们

基金结束新的

资产管理条例出台后，大型资产管理领域的入场券分别是银行、信托、基金、证券、保险、P2P和私募股权基金管理。最初的几个许可证有多难？不用说，私人配售许可证只为高净值用户服务。对于巨头来说，P2P是进入大型资产管理市场的敲门砖。与银行和信托公司的牌照相比，

P2P的含金量较低，但其产品具有突出的优势——低门槛和高收入。它实际上是普通大众的投资工具。因此，P2P有着广阔的空间，但是在一个不断爆炸的工业环境中，潜在的投资需求被合规属性和安全问题暂时抑制了。备案后，P2P的合规性和安全性有了质的提高，长期被压抑的需求得到释放，P2P行业有望迎来又一次快速增长。

对于网上P2P贷款人的限额规定——即单平台贷款不超过20万，多平台贷款不超过50万，一个可以通过叠加私募许可来规避，另一个是对于长尾用户来说这个限额已经足够了。

资产结束

资产有太多的许可证可以借出，但它们都有杠杆限制。在这个阶段，有两个渠道不受杠杆率的限制，一个是帮助贷款，另一个是P2P大多数

巨头通过贷款援助释放他们的溢出(与资本相比)流量和风力控制能力，这会增加贷款援助的监管压力。从P2P开始，他们可以灵活地分配他们的贷款资源，这也是必不可少的。

见证了P2P的差异化许可价值。我认为决心不是问题。

没有帮助，易经六十四卦的最后一个卦，说事情不能穷，一切都没有尽头。

在申请购买P2P之前，利弊都不差，是一种冒险，但你为什么不冒险呢？

< p > 2011年前的支付机构一直处于无照经营的尴尬境地。

在互联网行业取得成功的驱动力，它一直承受着亏损10-9的压力。

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监管部门已经发出了求助电话。让我们看看巨人如何回应。

作者:薛洪言

简介:苏宁金融学院高级研究员，Caixin.com新浪财经专栏作家，微信公众号:红岩卫宇