上市公司敲定交易“花式”调整利润——深圳证券交易所“亮剑”努力粉饰财务报告

上市公司粉饰财务报表，通过突然交易规避退市，出现了变更交易对价、变更业绩补偿承诺、子公司破产清算、债务重组等相对较新的措施。

例如，元力证券交易所、中化岩土、金鑫诺、千山制药机械、银禧科技、慈兴证券交易所等数十家上市公司都收到了深交所关于“是否存在调整利润的突击交易”的质询

“目前，一些上市公司通过各种手段突然增加利润。一方面，这降低了我国上市公司退市的权威性；另一方面，它也破坏了资本市场的优胜劣汰机制，导致了某些负外部性。”1月9日，新时代证券首席经济学家潘向东在《21世纪经济报道》中告诉记者

准确识别上市公司年末的突击交易。从分类和预判入手，加强询问等环节，并严格监督，至关重要。

惊喜交易充满了诡计。年底的

突然交易一直是监管机构关注的主要问题之一。近年来，上市公司的“粉饰”手法层出不穷。

近年来，许多上市公司在年底突然出售资产。例如，2019年底，全新的知名上市公司加入了“卖房大军”，*ST云台将“庄稼”和土地资产打包出售给云台农林，而ST梅里和*ST德豪则继续推进“卖儿子”以保护自己的壳。《

21世纪经济报告》的记者指出，作为意外获利的主要方式，年末资产出售存在许多异常特征，包括异常交易价格和表现不佳资产的高溢价出售。交易对手具有特殊身份，由控股股东控制，或者没有正式联系，但可能有利益或商业交易等隐藏关系。交易周期很短。为了确保资产处置的收益能够在当年得到确认，各公司将在履行必要的审批手续后的第二天办理所有权转移等。

2年12月，019年，华岗赛格曾以10倍的溢价出售其亏损子公司。深交所质疑“交易价格的公平性”和“通过突然交易调整利润”。本次交易的确认日期为2019年12月31日。预计投资收入为3900万元，加上华岗赛格此前获得的政府补贴，可以弥补公司前三个季度的亏损。

此外，缴费回收期长也是“意外创收”的重要特征之一。有些公司可以办理标的物的转让，以促成交易对手可以支付少量款项的交易协议。剩余资金支付周期长，可能导致交易对手不具备足够的履约能力，长期占用上市公司资金。

“一般表现为突然交易(粉饰利润)的上市公司在经营业绩上或多或少存在一些问题，其中面临退市风险的st股最有动力调整利润。”“

，中国南方一家私募股权公司的合伙人，在一次采访中说道

值得一提的是，除了传统的资产出售、关联交易、会计估计的变化外，近年来，“惊喜”团队还出现了交易对价的变化、业绩报酬承诺的变化、子公司破产清算等相对较新的手段

此外，一些公司利用“虚假仲裁”等司法渠道，如双方就赔偿金额和上市公司实际负追索权进行调解，变相调整其业绩承诺，并通过确认当年的赔偿收入调整其利润。

打击

调整“突发交易”利润的三项措施。深圳证券交易所采取了一系列监管措施

通过对风险企业情况的全面审查，提前做好工作；加强查询，加强年末突击交易监管；深交所可以通过压缩中介机构的主要职责，督促其勤勉尽责，准确识别上市公司年末的突击交易。可以从分类预期、强化查询等多方面严格监管和清理市场环境。

据深交所相关负责人介绍，深交所对连续两年亏损和前三季度亏损的公司情况进行了全面梳理，筛选出可能通过突击交易达到调整利润和避免退市目的的高风险公司名单，重点关注这些公司的资产处置、关联交易等行为，以实现事前判断。

为应对年末突击性交易，深交所上市公司监管部门始终保持高度的监管敏感性，围绕交易性质和动机进行“根深蒂固”的调查，并与相关公司关键人员进行会谈，加强准确监管。

除了对上市公司的监管，监管层还不断强化中介机构的职责。

”强化了中介机构的责任，体现了监管部门全面业务风险监管覆盖的理念，对中介机构的监管逐步延伸到整个业务链，可以有效防范年末突击交易等违法行为，增加财务报表的真实性，增强退市制度的有效性，优化市场环境，从而提高上市公司质量，保护投资者利益，促进资本市场长期健康发展。”潘向东指出

”近年来，监管层面进一步加强了对上市公司年末利润突然调整的监管。交易所层面对资产出售、突然债务重组、会计估计、会计政策变化、资产减值准备转回的提及以及其他缺乏商业实质的行为进行了“彻底”调查。这对市场的规范发展和优胜劣汰机制的完善具有积极的作用。”一家大型经纪投资银行也表示