央行疫情政策_IMF最新建言：应对疫情冲击，全球央行应在货币政策方面同步合作

随着新的冠状病毒疫情的加剧，许多国家都出台了货币政策来应对疫情带来的经济风险。国际货币基金组织货币和资本市场部门负责人托比亚斯·阿德里安(Tobias Adrian)写道，鉴于经济前景的重大不确定性和相关的下行风险，量化冠状病毒造成的经济影响相当复杂。不确定性的突然增加可能会危及经济增长和金融稳定。除了有针对性的经济政策和财政措施，正确的货币和金融稳定政策对于支持全球经济也至关重要。

不确定性增加和金融形势趋紧

经济不确定性风险，如股票市场波动等，在世界各国迅速上升美国、欧元区和日本等主要经济体的股市均大幅下跌，在投资者的避险心态下，市场波动加剧。

由于不确定性的急剧增加，投资者将相对高风险的资产重新分配给更安全的资产，从而广泛扩大了信贷息差。这些重新配置对高收益债券和新兴市场债券的冲击尤为严重，导致以美元计价的新兴市场债券和前沿市场债券之间的息差大幅上升

最近几周，财务状况趋紧，这意味着公司进入股票和债券市场时面临更高的融资成本。由于企业推迟投资决策，个人因缺乏金融保障而推迟消费，金融形势的突然急剧收紧对经济造成了拖累。

货币政策应对

金融形势的急剧收紧和对低通胀的预期意味着货币政策将在当前关头发挥作用。央行可以通过注入流动性和降低利率来迅速缓解金融紧缩，从而防止信贷紧缩。事实上，市场一直期待央行采取积极的宽松政策。许多国家主权债券收益率的急剧下降就是一个证明。

如果经济和金融形势进一步恶化，决策者可以使用金融危机期间开发的更广泛的工具包。例如，美联储在2009年推出了固定资产支持证券借贷工具，提供定向资金英格兰银行和英国财政部启动了“贷款融资计划”，该计划提供财政补贴，向家庭、中小企业和非金融公司提供贷款其他政府也推出了类似的贷款计划，旨在降低一些行业的借贷成本。金融稳定政策

利率大幅下降，加上人们对经济前景的担忧日益加剧，也增加了投资者对银行健康状况的担忧。该行股价大幅下跌，债券价格也受到一定压力，这反映出投资者对潜在损失的担忧。对

来说，好消息是，与2008年金融危机前相比，银行现在拥有了更大的资本和流动性缓冲，因此它们更加灵活。这意味着，尽管股价下跌，但银行金融稳定的风险比以前低得多。

但是，监管机构应该非常密切地监控银行的发展考虑到病毒爆发的“暂时”性质，银行可能会考虑对受影响最大的借款人的贷款条件进行“暂时”重组

监管机构应与银行密切合作，确保此类行动透明且“暂时”。目标必须是保持银行的财务能力和整个金融领域的整体透明度。

当局还应警惕来自银行系统以外的可能的金融稳定威胁。这需要对资产管理公司和交易所交易基金给予更多关注，因为投资者可能会突然清算风险投资。

资产价格的大幅波动将很快给市场和机构带来压力。迄今为止，尽管市场操作能够承受资产价格的大幅波动，但也有相关迹象表明，许多市场的流动性正在收紧。非美国银行和企业使用美元借款，给美元融资市场带来压力。

总的来说，决策者必须采取果断行动并在全球范围内开展合作，以确保在当前面临巨大挑战的同时保持货币和金融稳定。遵循“抱最大希望，做最坏打算”的口号国际货币基金组织将根据需要采取行动，帮助成员国应对这场非同寻常的危机。

记者袁媛