白银未来大跌_限产谈崩，国际油价大跌30%！石油需求承压，油价未来走势如何？

每位经济学家:李克玉每位编辑:陈星

3年9月，“油价暴跌”成为全球市场的关键词在一系列重大坏消息的打击下，国际油价当天暴跌，甚至“水比油贵”的价格也出现逆转。当前的油价暴跌会持续多久？衰退背后的原因是什么？

大幅下跌与年初的“减半”相比，油价有多高？

3年9月9日，纽约原油期货价格盘中跌破每桶30美元。直观计算表明，目前国际市场上石油价格低于矿泉水价格。

截至新闻稿，纽约原油期货价格已跌至每桶29.19美元，单日跌幅近30%油价上次低于每桶30美元是在2016年2月。

在伦敦市场，尽管截至新闻稿，油价尚未突破每桶30美元的价格，但当天的跌幅相当惊人。北海布伦特原油期货下跌14.25美元，至每桶31.02美元，跌幅31.5%这是自1991年1月17日海湾战争爆发以来29年来的最大跌幅，也是自2016年2月12日以来的最低价格。

截至新闻稿，北海布伦特原油期货价格已跌至33.23美元/桶，当日小幅下跌26.59%

从最近的石油价格趋势来看，伦敦和纽约市场的原油期货价格比2020年的水平“减半”。

，其中，3月9日纽约市场油价仅为2020年第一个交易日1月2日的48%；3月9日伦敦的油价仅为1月2日的50%。

油价直接受到

油价“闪电崩盘”的冲击。背后的原因是什么？

各界人士普遍认为，上周产油国未能就继续限制石油生产达成一致，石油生产可能再次进入“价格战”时代，这是当前油价暴跌的关键因素。

此前，欧佩克和以俄罗斯为首的非欧佩克产油国(OPEC+ alliance)为应对油价下跌，从2017年1月1日开始联合减产，截至今年3月底共39个月

受欧佩克+联盟的限产措施推动，国际市场油价大幅上涨。以纽约和伦敦原油期货市场为例，这两个“锚”决定了国际油价的趋势。自2017年以来，这两个地方的原油期货价格从未跌破40美元/桶。

然而，正当市场普遍预期限产措施可能会继续时，形势突然发生了颠覆性的变化:欧佩克+联盟内部存在严重分歧，各产油国的限产措施很快将成为一纸空文。

在3月6日欧佩克与参与减产的非欧佩克国家举行的第八次联席会议上，长期非欧佩克成员国俄罗斯出人意料地拒绝了欧佩克在第178次会议上提出的联合减产150万桶/日的提议俄罗斯能源部长诺瓦克甚至说:“根据今天(3月6日)通过的决定，欧佩克和非欧佩克主要产油国将不再承担从4月1日起减产的义务。”他解释说，之所以做出这样的决定，是因为在当前形势下，24个国家应该如何同时采取行动还没有达成一致。在宣布

个国家将不再承担减产义务后，欧佩克重要成员国沙特阿拉伯立即采取了针锋相对的措施:在深化减产谈判破裂后的几个小时内，沙特阿拉伯石油巨头阿美石油公司(Aramco)将其主要原油价格大幅下调至不同水平，这是至少20年来的最大降幅。

据报道，Saudi Aramco 4月份对亚洲和美国的原油销售价格分别下调了4-6美元/桶和7美元/桶，其中西欧和地中海地区的折扣最大，销售价格下调了6-8美元/桶此外，沙特阿拉伯计划下月大幅增加原油产量，日产量为1000万桶。

图片来源:国际能源署

根据国际能源署发布的数据，沙特阿拉伯和俄罗斯目前分别是世界第一大和第二大石油出口国以及世界第二大和第三大石油生产国。一旦两国正式开始“石油价格战”，势必对国际原油价格产生严重影响。

目前，国际知名投资银行高盛(Goldman Sachs)甚至认为，欧佩克和俄罗斯已经开始了一场石油价格战，可能将原油价格推高至20美元左右。根据其分析，价格战已经彻底改变了石油和天然气市场的前景，其前景甚至比2014年10月发起上次价格战时还要糟糕。

流行病蔓延三大机构降低需求预期

除了即将结束的生产限制措施外，最近全球范围内新流行的肺炎也是造成油价压力的一个重要原因根据

国际货币基金组织(基金组织)总裁格奥尔基耶娃(Georgieva)在当地时间3月4日发表的一篇文章中表示，新的冠状肺炎疫情的迅速蔓延预计将在2020年将全球经济增长率降至2019年的2.9%，2020年经济增长更强劲的希望也将破灭。在此之前，该组织已经在今年2月底将今年的世界经济增长预测下调了0.1个百分点，至3.2%。

在全球经济增长可能放缓的背景下，主要权威机构预测2020年全球原油需求可能大幅萎缩。

在2月份的月度报告中，美国国际能源署、国际能源署和欧佩克这三家权威机构均将今年全球原油需求增长预期分别下调至103万桶/日、90万桶/日和99万桶/日。国际能源署署长比罗尔(

Birol)今年2月底表示，国际能源署对全球石油需求增长的预测已降至10年来的最低水平，并补充称，由于新的冠状病毒疫情，该预测可能会进一步下调。

下一轮国内油价下调的可能性更大。

油价会继续下跌吗？

费希尔能源咨询公司(FGE)预测，如果原油价格跌至20美元以上，俄罗斯将在三个月内做出妥协。但如果价格保持在40美元以上，俄罗斯可能需要长达一年的时间来妥协。俄罗斯可以容忍每桶40美元的油价，但不能容忍超过20美元。每桶低于50美元的价格将对欧佩克造成严重损害，各方都有强烈的妥协动机。

高盛指出，今年第二至第三季度，油价可能暴跌至每桶30美元，并可能触及每桶20美元的关键关口。报告还指出，油价大幅下跌不仅会影响大宗商品市场，还会影响美国页岩油市场:美国页岩油生产商是高收益债券市场的重要组成部分，占整个市场的10%；如果其信贷状况继续恶化，将不可避免地影响美国股市和整个金融体系的稳定。

国际油价调整将如何影响国内成品油价格？

根据成品油价格调整机制的安排，新一轮价格调整窗口将于3月17日24: 00开启。隆中信息分析师李炎表示，在当前国际原油价格水平下，下一轮成品油价格调整将开始呈现下行趋势。最近，受海外疫情影响，国际油价一度连续下跌，直到3月初才回升回升。然而，前一时期累积的疲软将在下一个周期显露出来。油价仍将受到海外疫情不确定性的影响。预计下一轮成品油价格调整将更有可能下调。

《国家商业日报》