再融资新规出台的时间_再融资新规落地半月 上市公司自家人争食“套利盛宴”

外汇眼APP新闻:2月14日晚，新的再融资规定生效，市场大幅上涨。据统计，截至3月2日，已有近60家上市公司发布了新的融资计划，涉及资金超过800亿元。值得一提的是，在这些新计划中，超过70%的参与者包括大股东及其关联方或公司高管的实际控制人。为什么

家庭成员对鼎增情有独钟？市场人士指出，在“股价折让20%、锁定期缩短、新减持规则不受限制”三大政策红利下，许多认购者无法逃脱“套利盛宴”的诱惑在这种背景下，有人呼吁“界定战略投资者，规范投资行为”

锁定价格上涨普遍，家庭成员争夺

2年14日晚，中国证监会发布了新的再融资政策值得注意的是，如果上市公司董事会事先决定所有上市公司均为战略投资者发行，固定价格上涨的基准日将从发行期的第一天改为董事会决议、股东大会决议或发行期的第一天，定价和竞价的基准价将从原基准日之前20个交易日平均价格的9%提高到8%，提高了贴现率的上限。

的锁定期由原来的12个月36个月大大缩短到6个月18个月在取消了限售股限售期的禁令后，原先对减持股份的限制变成了无限制。与此同时，参与认购的人数从最初创业板不超过5人，主板(中小板)不超过10人，改为不超过35人。单次订阅数量减少，参与门槛降低。

据开源证券统计，在新的再融资政策出台后的第一周(2.17-2.24)，有20家公司发布了新的固定增加融资计划，规模超过212亿元，数量和金额都实现了快速复苏。在第二周，39个新的发行计划被宣布，涉及总额为623亿元，在数量和金额都比前一周有显著增加。值得一提的是，在这些新方案中，超过70%的参与者包括大股东及其关联方的实际控制人或公司高管，嘉云科技、湘电公司、博汇创新等公司的融资完全由自身所有者承担。

规定来界定战略投资者。

据了解，新的再融资政策实施后，固定价格上涨有很好的高折扣套利机会。由于固定提价可以提前锁定价格，且保留价为定价基准日之前20个交易日平均价格的20%，因此灵活基准日也可以提前锁定认购成本。仅考虑贴现率贡献的收入，固定提价的年收入可达16.7%，更不用说发行的市场价与底价之间的溢价，在固定提价计划出台后二级市场的推动下，往往是惊人的。

引起市场争议，因为新的再融资规定解开了核心条款，鼓励上市公司引入战略投资者制定的优惠政策。上述政策红利都与一个主题有关，那就是战略投资者，所有者算不算战略投资者？记者

发现，在新的再融资规定中，中国证监会没有给出更详细的战略投资者定义，而且在几乎所有的固定价格上涨中，上市公司都没有描述目标投资者是如何被认定为战略投资者的。

要求更明确地定义战略安置目标的标准。据了解，监管机构也在积极收集市场意见，或在不久的将来推动进一步识别战略投资者。

从目前市场上流传的意见来看，战略投资者主要包括在R&D提供支持的能力和核心技术；能提高管理水平；在行业的上游和下游；在采购和销售渠道等方面提供支持。，而战略投资者不得有下列情形之一:员工持股计划；投资者或其股东(投资者)属于银行理财产品或具有分类收入等结构化安排。保荐机构和证券服务机构的关联方；仅仅提供资金的金融投资者

此外，发行人董事会应结合上述要求，分析论证拟引入的投资者是否为战略投资者，并提交股东大会审议。保荐机构和发行人律师应当检查投资者是否符合战略投资者的要求，并发表明确意见

的记者注意到，近日一些证券公司的研究论文也指出了“进一步识别战略投资者”对于固定增长概念股的风险。