贷款利率如何转换_尽快出台存量贷款利率基准转换方案 金融反哺实业成必然

跑东学

在今年第三季度的货币政策执行情况报告中，央行提到下一步，中国人民银行将继续做好LPR的报价和申请工作，引导和督促金融机构合理定价，进一步突破贷款利率的隐性下限，疏通市场利率向贷款利率的传导渠道，抓紧研究出台现有贷款利率的基准转换方案

股票贷款基准利率，实际上也应该以LPR为贷款基准，而不是隐含贷款基准利率的下限，这个下限当然是以存贷款基准利率为基础的这是一个真正影响银行业的重大事件。目前，从上市银行的反映来看，他们只看增量，不考虑股票，所以他们认为影响不大。

事实上，央行早就表明了立场。中国央行国际金融研究所所长孙国峰在10月15日举行的第三季度金融统计新闻发布会上表示，中国央行也在研究对LPR现有贷款的定价问题。贷款的基准利率将来会逐渐消失，这是理所当然的。

央行引入LPR的目的是为了降低融资成本，一句话，因为许多银行仍然参照贷款的基准利率对贷款定价。特别是，许多银行通过合作行动将隐性下限设定为贷款基准利率的某个倍数，目前约为基准利率的0.9倍。这阻碍了央行货币政策向实体经济的传导，也是市场利率明显下降而实体经济融资成本居高不下甚至上升的重要原因。这是当前利率市场化改革迫切需要解决的核心问题。

自8月中旬LPR推出以来，利率已经下调了三次，基本上是按5个百分点下调。五年期LPR利率已经下调，这实际上意味着长期抵押贷款利率下调的可能性大大增加。根据中国央行货币政策报告披露的信息，9月份，46.8%的新增贷款由LPR定价，主要是企业贷款。自8月份以来，

9年贷款利率已连续两个月下降，但中国实体经济融资利率下降幅度不明显。央行数据显示，2019年第三季度，金融机构一般贷款加权平均利率为5.96%，比去年底高5个基点。9月份，新发行的企业贷款利率仅比2018年高点下降0.36个百分点。因此，央行行长易刚在最近的讲话中提出要打破贷款利率定价的“习惯性思维”。

目前，央行只下调公开市场利率，主要是中期贷款的多边贷款利率，以引导LPR商业银行利率下调，从而引导贷款利率下调。然而，这实际上降低了商业银行的债务成本，商业银行的利差并没有被压缩。

为什么降低商业银行的利润率如此困难，因为商业银行的利润来源是净息差，它占我国商业银行利润的70%以上。降低净息差就是降低利润，这相当于从商业银行的盘子里抢走食物。目前，商业银行与实体企业之间的利润已经达到了非常不平衡的地步。

上半年，33家上市银行归属于母公司股东的净利润超过8936亿元，占3680家上市公司净利润总额的40%以上这也意味着，占上市公司不到1%的商业银行，赚取了a股上市公司近一半的资金。

由于银行和实体企业的规模不在同一个数量级，银行业巨额利润的话题已经在业界讨论了多年。但是，有一点必须明确:银行业作为一个高杠杆企业，在资产规模巨大的背景下，确实赚取了相当多的利润，即使这些利润不是由真正的企业赚取的，也有很大一部分闲置资金来自金融市场。监管机构在公开文件中已经认可了资金的闲置部分，那么这些利润最终将成为购买力，这与真实企业的利润一样，是对真实企业利润的稀释

如果未来银行业的债务成本不能降低，银行业的利差只能降低。只有这样，才能实现金融培育产业的目的，改善金融企业与实体企业利益失衡的现状。

但实际上还有更激烈的措施要采取，那就是转换股票贷款的基准利率。如果将股票贷款的基准利率改为LPR，从长远来看LPR肯定会下降，那么目前商业银行的高利润可能难以持续。

根据央行第三季度货币政策报告数据，人民币贷款余额为149.92万亿元，同比增长12.5%，比年初增长13.6万亿元，比去年同期增长4867亿元。如果这个巨大的数据按照目前LPR的下降速度下降，它的影响将非常大，它对实体经济的支持将非常大。

根据以往惯例，如果央行的利率政策在年内发生变化，最新的利率将从次年1月1日起执行。那么现有的抵押贷款也将跟随LPR的变化。现在离明年1月1日还不到两个月，这个计划应该很快就会启动。