延迟复工的城市_天风证券：复工延迟的影响起码会持续到3月上旬

天丰证券指出，虽然大多数企业选择在2月10日复工，但复工只是经济活动逐步恢复的起点，具体涉及收益率和复工率。

从全国春运数据来看，目前春节返乡人员的返程率可能只有20%-30%，近期没有加速返程的迹象。此外，从返程到恢复工作将需要大约两周的观察时间，这意味着推迟的恢复工作将至少持续到3月初。

从城市轨道交通客运量来看，主要城市节后第一周的轨道交通客运量不到正常工作日的10%。第二周，随着企业重返工作岗位的增加，大多数城市出现反弹，但幅度不大。一线城市的恢复程度相对较高，二线城市的恢复与疫情发展程度相关。

从六大发电集团的煤耗来看，目前的煤耗仅为2018-2019年农历同期的60%左右，反映出节后复工明显滞后。过去一周，钢铁库存也显示出加速补充的迹象。虽然生产不强劲，但需求方面可能较弱。

从行业来看，不同行业的复工速度是相当不同的。重工业企业和生产服务，如物流、仓储和快递恢复较早，其次是一般制造业和一般商业服务。建筑业的复工较晚，而饮食、旅游、商业和零售等生活服务的复工则推迟。

来源:证券时报网