龙腾光电IPO_清溢光电科创板IPO:多处数据有出入，募投项目还需竞争对手帮

/《怡彩新》

作者/边程

深圳市清艺光电有限公司(以下简称“清艺光电”)于2017年申请中小板上市。两年后，清艺光电将其保荐人从国海证券变更为广发证券。在此次IPO中，庆益光电还同意于10月24日发行该板梳理招股说明书后，

发现，在报告期内，庆益光电享受较高的税收优惠和政府补贴，仍要求外国竞争对手帮助募集投资项目。需要特别注意的是，科学创新委员会的招股说明书、环境影响报告和之前2017年申请中小企业板的招股说明书中有许多数据不一致。

税收优惠和政府补贴占比相对较高

根据招股说明书，报告期内(2016年至2019年6月)，青翼光电实现营业收入分别为3.146632亿元、3.138337亿元、4.076644亿元和2.17117亿元，同比分别增长1.50%和27.55%同期实现净利润分别为4573.6万元、3856.8万元、6265.48万元和3609.34万元，2017年和2018年同比分别增长-15.48%和62.07%。2017年的收入和利润不会增加，而2018年的净利润将同比增长62.07%。我们还将看到盈利能力在未来是否会继续高速增长。

清谊光电的母公司是一家高科技企业，因此清谊光电享有所得税优惠。报告期内，所得税优惠金额分别为705.89万元、489.59万元、904.1万元和527.66万元，分别占同期利润总额的13.13%、11.34%、12.58%和12.68%

此外，青翼光电还享有部分产品出口海外享受增值税出口退税的优惠政策报告期内，青翼光电主营业务海外销售额分别为6269.2万元、8254.06万元、10994.8万元和4655.91万元，分别占同期主营业务收入的21.05%、27.30%、25.85%和22.35%青翼光电目前的免税、抵退税额分别为692.41万元、998.28万元、781.8万元和479.8万元，分别占同期利润总额的12.88%、22.91%、10.92%和11.53%

清艺光电不仅有许多税收优惠，而且还有各种政府补贴和很大比例的总额。在

报告期内，计入当期损益的政府补贴分别为1109.09万元、958.6万元、805.28万元和471.95万元，分别占同期利润总额的20.63%、21.68%、11.25%和11.34%根据

的初步统计，报告期内，青翼光电享受的税收优惠和政府补贴总额分别为2507.39万元、2414.7万元、2486.87万元和1479.47万元，分别占各期利润总额的46.64%、55.93%、34.75%和35.55%

同时，青益光电的递延收入也全部由政府补贴报告期内，计入青益光电递延收益的政府补贴分别为2001.53万元、1708.65万元、1824.48万元和1831.56万元

此外，清艺光电于2017年11月还获得了570万元的财务折扣，以抵消相关贷款的相应贴息费用，其中2017年201.94万元，2018年231.3万元，2019年1-6月82.44万元

投资项目也依赖于

IPO竞争对手的帮助。青翼光电计划为“合肥青翼光电8.5代及以下高精度掩膜项目”募集3.725亿元清艺光电在招股说明书中表示:“项目完成后，将生产1852个薄膜晶体管液晶显示屏用掩膜版和6个高精度LTPS光电用掩膜版。该产品是发行人近年开发的现有高端主要产品。发行人拥有自己的知识产权，是发行人核心技术的集中体现。它已经被大量生产和运输，并得到了客户的认可。目前，能提供这种产品的国内制造商很少。目前，国外制造商主要满足市场需求。项目建设完成后，发行方现有生产规模将扩大，生产成本将降低，中国平板显示产业链的国产化率将提高。“

但是，根据项目环境影响报告的描述，8.5代及以下的高精度掩膜项目是由美国菲尼克斯公司的全资注册子公司合肥青一光电有限公司(以下简称“合肥青一”)建设和运营的，由美国菲尼克斯公司提供资金、技术和人员支持。

很明显，在环境影响报告中可能有自己的目标，将合肥青翼光电列为美国伏牛山集团的全资子公司，但令人费解的是，美国伏牛山集团还提供财务、技术和人员支持，这与青翼光电在招股说明书中的描述大相径庭。

不仅是，根据招股说明书，美国凤凰股份有限公司是一家美国上市公司，而且是清艺光电的竞争对手。

克尼斯集团于1969年在康涅狄格州成立，1987年注册成立，同年在纳斯达克上市公司主要从事半导体和液晶面板掩膜的生产和销售，在掩膜(掩膜)领域居世界首位除

外，招股说明书还不同于环境影响报告书中披露的建设面积和建设周期。

环境影响报告书显示总建筑面积为4万平方米，而招股说明书显示建筑面积为45288平方米，相差5288平方米在

环境影响报告书中，本项目有两个不同的建设期。在环境影响评价的前言中，该项目计划于2018年9月开工，将于2019年12月试运行，历时16个月。在环境影响评价的结论部分，计划于2018年7月开工，2019年9月试运行，历时15个月。

，招股说明书显示项目计划于1-2月正式开始设备选型和谈判，3-4月开始工厂建设，次年7-10月进行系统试运行，完成基础设施建设，实现设备安装，11-12月正式投产。环境影响报告的计划时间与计划书相差甚远。

“亿财新”也发现，在报告期内，青益光电的产能没有完成满负荷运行。应时面膜和苏打面膜两大主要业务的总产能利用率分别为84.72%、78.26%、81.82%和77.72%。虽然其自身的产能仍有提升空间，但庆益光电仍坚持扩张，并怀疑未来能否消化其产能。

两版招股说明书财务数据战

“亿财新”在整理清一光电科技创新局招股说明书和2017版招股说明书时，发现2016年的许多数据存在差异科学板招股说明书合并现金流量表中

，2016年收到的与经营相关的其他现金为2681.74万元，经营产生的净现金流量为9736.7万元，收到的与投资相关的其他现金为291.07万元，投资现金流入小计为291.41万元，投资产生的净现金流量为-7354.99万元

及2017年版招股说明书合并现金流量表中，2016年收到的与经营相关的其他现金流量为1746.74万元，经营活动产生的净现金流量为8886.7万元，收到的与投资活动相关的其他现金流量为262.07万元，投资活动产生的小计现金流量为1262.41万元，投资活动产生的净现金流量为-6419.9万元

两个版本的招股说明书在上述许多数据上有所不同。收到的其他与业务相关的现金和业务活动的净现金流量相差935万元，投资活动的净现金流量也相差935万元。

和本次两次上市的审计机构均为田健注册会计师。我不知道为什么会有两个版本的明显不同的数据。最新的注册文件也没有提到会计准则更正的解释。