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外汇之眼应用新闻:在谈到资本市场改革时，监管部门一再提到推进创业板改革和试点注册制度。在12月27日由《证券报》主办的第三届新时代资本论坛上，深交所党委副书记兼首席监管官杨之华在致辞中表示，“我们将遵循中国证监会的统一安排，充分借鉴成立科技创新委员会和试点注册制度的成功经验。研究完善创业板上市、再融资和并购制度，积极推进创业板登记制度改革落地，扩大创业板的包容性和覆盖面，增强服务新经济的能力。”到目前为止，科学委员会已经顺利运行了160多天。gem能否完全复制，或者从最初的可复制推广经验中学习和应用？此外，经过10年的运作，创业板市场也形成了相对系统的规则体系。当存量和增量并存时，我们如何切入登记系统？
”如果科学板被定义为大中型创新企业的首次公开募股市场，创业板就是中小型创新企业的首次公开募股市场大通证券有限公司投资银行部总经理李娜在接受《证券报》采访时，直接表达了创业板和科学创新板应该有差异化设计的观点。“创业板作为从主板审批制度向注册制度过渡的试验场，应该有自己的定位。她认为创业板可以在注册制度审批程序、上市条件、市场化定价机制、创新交易机制、加强监管、强化退市等方面复制科技创新的成功经验。，但就吸收企业的方向而言，“没有必要要求科技作为科技创新公司的核心，可以在股权结构要求和上市条件方面做出区别，以更好地符合“大众创业”的要求。”这样，创业板和科技创新板可以形成两个截然不同、定义明确的板块，以改善多层次的资本市场结构。"
基于这一定位，李娜认为创业板首次公开发行的门槛应该再次下调，“大大低于中远上市申请所需的10亿元估值门槛”
万博新经济研究院副院长张海兵对《证券日报》记者表达了不同的看法。他认为，没有必要人为地界定创业板和科学创新局的发展方向和路径，而是要鼓励它们适当竞争。然而，李娜对创业板发行门槛的看法与李娜的看法是一致的。他认为创业板的主要服务仍然是高科技制造公司。知识产业、信息产业、文化产业、金融产业等制造业属性弱、资产轻的社会服务产业对软产业创新公司的支持还有很大的提升空间。
张海兵解释说，未来，大量软产业创新公司将成为风险投资机构追求的目标和投资银行挖掘的目标。这些行业和企业创造价值和实现价值的方式与传统制造业非常不同。因此，需要深化对这些企业的融资、估值和研究。从这个意义上说，创业板进一步降低了上市门槛，促进了包容性，“仍然有很大的空间。”
“创业板在上市、再融资、投资者适应性管理和自律规则等方面都有所改善，但仍存在一些问题李娜告诉记者，除了发行定价过高和业绩过快让投资者更加担忧之外，还有退市问题虽然引入了一个主要的非法除名制度，以率先改进和促进除名制度改革，但仍需做出更多努力。对于可持续经营能力差、业绩不佳或不符合创业板定位的企业，应予以剔除。"
张海兵还表示，“目前深圳创业板的上市和退市仍然存在成本高、退出难等问题，这实际上削弱了市场淘汰优劣势的功能，不利于实现经济发展的创新导向。”他表示，规范、顺畅、低成本的出入境机制，即“吐出旧、吸收新”机制，是创业板发展的重要环节。
这必须提到保护投资者的权益“目前，上市公司违法违规，侵犯投资者权益的成本过低，这是上市公司经营水平低的重要原因，”三杯创纪录价值数十亿的精品葡萄酒“现象亟待改变。“张海兵表示，建议创业板市场今后引入投资者集体诉讼等机制，大幅增加非法活动成本，是完善市场机制、提高市场效率、保护投资者权益的有效措施和当务之急。
最近，新修订的证券法明确而全面地实施了登记制度。已发行股票应具有“持续盈利能力”的要求改为“持续经营能力”当谈到市场对创业板市场在新的一年将会有什么样的变化时，李娜一口气说，“适度放松再融资制度和并购制度；交易系统更加市场化。我们可以考虑恢复t0循环交易系统，取消股票价格涨跌的限制。”张海兵表示，在创业板登记制度改革中，市场期待着一场真正规范的市场化改革，最重要的是“加强信息披露”
