在控股股东宣布溢价超过60%的私有化后，中国土地国际控股(01700)的股票恢复交易，飙升50%，正式加入香港的私有化浪潮智通金融应用获悉，华迪国际控股公司(Huadi International Holdings)于10月28日停牌，并宣布收购和合并的重大消息将很快公布。11月1日晚，公司宣布董事长兼控股股东陈建强提议通过协议安排进行私有化。每股定价为2.3元，比停牌时报告的1.41元溢价63.12%。计划总额约为12.13亿港元。要约人将通过贷款融资分配私有化所需的资金。受此消息影响，该公司11月4日上涨52.48%，股价在交易时段保持稳定在50%左右，最终收于49.65%。当日成交额及成交额分别为1533万股及3258万港元，是前一交易日的21倍。与其他私有化企业退市的原因类似，中国土地国际控股也无法享有香港股票上市地位的融资属性。
报价来源:智通财经将关注退市后的业务转型；中国土地国际控股(China Land International Holding)认为，其上市地位带来的好处有限，因此最好在退市后专注于业务转型。智通金融应用了解到，中国土地国际在公告中明确表示，自2010年10月在香港交易所上市以来，该公司没有利用香港交易所上市平台进行任何进一步的融资活动。此外，长期以来，公司的股票发行量一直处于相对较低的水平。自2019年6月19日起的90个交易日内，公司平均日交易量仅为83.8万股，仅占6月19日发行股票的0.04%。就股价而言，自2010年10月上市以来，该公司仅几个月就保持了上涨趋势。继2011年7月创下101亿港元的历史高点后，该公司的市值在2016年一路下跌至15亿港元以下，跌幅超过80%虽然截至2019年公司获得私有化要约时股价部分反弹，但停牌当日市值仅为27.8亿港元，相当于动态市盈率超过5倍，市净率不到0.5倍。
报价来源:智通财经公司表示，为了在零售业中重新定位，可能需要重新评估其战略并实施必要的变革。这个过程可能会花费大量的时间和金钱。对于公司目前估值低、活跃、筹资效果差的上市状况，中国土地国际私有化不仅会提高公司运营的灵活性和可控性，还会节省上市公司的大量运营成本，从而专注于自身的运营变革。此外，根据该公司目前的数据，该公司的运营确实在缓慢改善，并有扩张的势头。数据显示，业务改善的趋势是轻资产和重资产同时前进。中国土地国际控股公司并没有停止扩张。智通金融应用了解到，华迪国际控股是一家在泛长三角地区经营百货商店和超市的零售企业。它拥有两个百货公司品牌，“八佰伴”和“华迪百货”以及“大同华”超市品牌。截至2018年底，公司网络布局覆盖江苏、安徽、浙江省无锡、镇江、南通、马鞍山、长兴、扬州、嘉兴、安庆、芜湖等22个城市，拥有90家连锁店，建筑面积近173万平方米。其中建筑面积112万平方米的百货商场和购物中心20家，建筑面积14.3万平方米的管理商店3家，建筑面积46.1万平方米的超市70家。2019年上半年，该公司仍在商店扩张上投入大量精力。其中，百货店业务新签了三个项目，嘉兴平湖、江苏盐城、江苏江阴，新增商业面积30万平方米，超市新开了八家门店。此外，溧阳、丹阳和江阴的三家百货商店进行了重组，金坛市商店和丹阳市商店的两家老超市也进行了重组。业绩不断提高，公司仍有良好的未来发展潜力。智通金融应用了解到，实体百货商店和超市业务受到了电子商务的巨大影响，中国大地国际的利润数据逐年下降。然而，2016年后，管理层启动了业务伙伴系统，升级改造了几家商场，扩大了强势体验形式的比例，超市增加生鲜和冷链供应等措施行之有效，公司利润开始持续增长，百货公司近期的利润增长业绩越来越强劲。作为公司利润的主要贡献者，百货公司业务正在加速增长。智通金融应用了解到，该公司2019年上半年总收入为23.92亿元，同比增长0.8%，其中百货公司贡献11.06亿元，同比增长10.5%。超市业务贡献12.86亿元，同比下降6.2%然而，股东应占净利润同比增长11.2%，至2.67亿元。就拆分业务利润而言，利润率较高的百货公司业务同比增长18.5%，至4.74亿元，占比90.1%。超市业务利润下降14.8%，至5200万元。
2018年公司百货公司收入同比增长5.3%，达到86亿元，利润率也从7.6%提高到8.7%。2017年、2018年和2019年上半年同店销售变化指数分别为0.4%、3.8%和5.1%，呈现加速增长趋势。然而，由于为一些亏损店铺提供减值准备金、新店在业务发展初期支出较高以及零售业务环境竞争加剧，超市业务大幅下滑。随着新店成熟，减值准备金的提拨，超市业务将有一定程度的改善。目前，公司运营的改善有着坚实的基础，公司也有权力专注于自己的运营，公司可能从年初就开始规划了。私有化的难度也在逐渐降低，股票不断回购和核销，控股股东权益比例进一步增加。智通金融应用了解到，该公司在2019年上半年进行了四次股票回购，总计6355.2万股，涉及资本1.04亿港元。回购的股票正在逐渐被注销。因此，控股股东陈建强的持股比例从年初的71.23%上升到目前的73.22%。此外，公司的另一大股东国际价值顾问(International Value Consultants)自2018年底以来经历了三次减持，目前持股比例已降至5.99%，在一定程度上降低了控股股东私有化的难度。总而言之，无论是基于自身的潜力和变革与发展的动机，还是基于股权视角的变化，公司确实有很强的私有化决心。
来源:智通财经
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