证券注册制改革后上市条件_注册制将使上市公司股价两极分化

证券法修订案提出了全面推行注册制的目标，这将大大改变a股市场的生态，最直接的影响是成绩优良股票的股价上涨，垃圾股票一直创新低，两极分化严重。 在此背景下，投资者应该精选业绩更稳定的优良股票，持股期数年的价值投资，投机垃圾股票不再令人满意。

注册制的全面实施在a股是时间问题。 实施注册制后，未来的推荐机构和承包商只负责公司财务数据的真实性，对于是否有投资价值，决定股票发行价格不高，只能由投资者自己来判断。 没有正式的指导意见。

实施注册制后的重大变化主要有两点。 第一，投资者从喜欢新股开始喜欢旧股。 另一方面，新股的质量没有经过市场检验，投资价值和公司高管能力投资者不知道。 相比之下，老股票在市场上运营多年，投资者对其业务逻辑和公司高管的习惯比较了解。 投资者选择自己更熟悉的老股票进行价值投资的安全界限会变得更高。

另一方面，由于注册制的实施，新股上市的二级市场价格差距也逐渐消失，新股发行价值直接接近市场价格，投资者宣传新股不是价格优势，中签率高的企业对新股也没有投机价值，因此实施注册制后，新股的魅力逐渐下降。

二是好股票的股价越来越高。 关于业绩稳定增长、红利稳定的大蓝筹股，大型投资者希望持续购买，长期持有。 这些公司的股票价格也在上升，即使是高水平，也有持续购买的人。 投资者发现持续购买这样的股票，成本远低于购买市场上的许多垃圾股票。 这是因为这些股票在得到强大业绩支持的同时，持续购买的投资家也不足。

与此同时，垃圾股票的股价越来越低。 随着注册制度的推进，上市公司借贷市场的状况越来越少，直接IPO难易度越来越低，大家都不想去借贷市场。 如果很多壳资源变得便宜，壳资源变得便宜，垃圾股票的股价也无法支撑，所以像香港市场一样出现很多妖精股票的可能性很高。 因此，本栏目认为，注册制后，好股票越来越高，垃圾股票越来越便宜。

迄今为止，一些投资者依然炒垃圾股，特别是市场价格低于10亿元的股票，投资者误以为这样下跌了。 但需要注意的是，伴随着登记制度的全面实施，垃圾处理股票会下跌。 到了时候，由于流动性不足等原因，垃圾股票的市场价格可能会下跌5亿元，甚至可能会进一步下跌。 因此，投资者持续炒垃圾股票的话，投资风险很大。

对于二级市场投资者来说，要事先明确构想，尽早转变这种意识形态，放弃炒垃圾股票的构想，全面进入价值投资时代，不要考虑一夜的财富，而是集中精力于大概获利的长期价值投资，选择产品有市场的好公司长期持有，消费者的