注册制市场化_注册制来了之后 如何选择投资目标

新修订的证券法表明全面推行登记制。 持续经营力要求发行股票需要持续收益力，时间大大简化了公司债券的发行条件，废除了发行审查委员会制度。

我们实际上今后的市场有可能是注册制度，可以简单地理解为不是监察制度。 当然，这是我国证券市场基础制度的重要变革。 登记制度实现后，我们应该如何选择投资目标，如何具体开展投资活动。 显然，这种制度变化导致投资方式的变化。

原技术分析方法，可能面临新的考验。 将来成为注册制后上市的公司数量越来越多，市场资金一定有限。 面对股票流动性严重下降、质量不太好的公司，面对市场无交易的尴尬局面，股票评价也很低。 其实现在的市场已有这种变化的迹象。 最近几年，业界的龙头股收集了更多的资金。 比如海天、茅台，其实是同一个特征，现金流特别优秀，公司质量相当优秀。 这是筹集资金的核心能力。

从成熟市场的表现来看，未来资金更加集中在先头股，特别是竞争优势突出，现金流量丰富的公司，这样的公司更受资金欢迎，a股市场也朝着这个方向发展，核心是资金有限，所以股票的供给是无限的。

以前，选择小型市场价格公司的投资构想，将来可能不适用，小型公司意味着高风险，大型公司意味着高风险耐性，业界领先者是业内最后失败的公司。 像这样的公司代表业界，意味着本公司存在业界，本公司消失了。 只有这样的公司，才值得我们投资，这将是未来相当长时间的中心起点。

注册制之后，发行方式也发生了变化，股票上市的价格规则也发生了变化，新股上市后破台，发行价格下跌可能成为常态。 本来那个发行一上市，赚钱的逻辑就会上升，从根本上改变。 这种情况不再存在，选择投资目标将成为核心工作。