3亿美元美国国债_特斯拉市值飙至800亿美元！国产Model 3降至29万 引爆产业链黄金十年？

特斯拉不断受到关注，前期，在旗下的电动闪光屏幕上，本周末，股东的朋克圈沸腾了。

800亿美元的大关！ 美国当地时间周五特斯拉股价急剧上涨，盘市价创下这一记录！

根据特斯拉2020年1月3日晚发布的最新消息，特斯拉实现了去年第四季度记录的约10.5万辆车辆产量和记录的约11.2万辆车辆的交货。 2019年特斯拉交付了约36.75万辆车辆，比2018年增加了50%，达到了全年目标。

Model 3是特斯拉的“走路量”模型，有数据显示特斯拉自2008年以来总计销售90万辆电动汽车。 其中Model 3自上市以来累计销售约448634台。 Model 3销售数据: 2017年1764台2018年146055台2019年: 300815台，包括第4季度的92550台。

最近，特斯拉宣布，中国制造的Model3最初的社会所有者交付仪式将于1月7日下午在特斯拉上海超市工厂举行。 值得注意的是，最终售价将降至29.905万元。

从股价的变化来看，自去年10月24日飞机以来，特斯拉股价上涨了将近50%。 从a股新能源汽车产业链来看，宁德时代的股价突破100元大关，成为创业板“一哥”后仍在持续上升，但自去年11月以来，股价累计上升近60%，现在市场价格已经达到2400多亿。 与宁德时代一起走牛的是赣锋锂业、华友钴业、恩捷股等，它们的爆炸是在去年11月左右。

聪明的合作伙伴认为Model3既然卖得这么好，那家供应商的公司当然会迎来投资的机会。 你记得苹果手机着火后，产生了10倍的股票吗？ 今天，我们发掘特斯拉产业链的投资机会，供参考。

恢复苹果产业链的黄金十年:十倍的股票层出不穷

在研究Model3之前，我们10年前恢复了苹果产业链的股票表现。

根据国泰君安证券研究报道，2007年1月9日，苹果公司举办了首届iPhone发布会，触摸屏+家庭键的设计令人惊讶。 但是在智能手机不流行的时代，当时iPhone只有百万台级的销量。 从2009年下半年开始，随着联通将iPhone 3GS正式引入中国，苹果的主题概念开始在市场上出现，2010年iPhone 4的人气行情正式开拓了苹果产业链至今为止十年的投资机会。

根据苹果相关概念的股价动向，投资路径从2008年中到2011年中，从2012年中到2015年中，从2015年中到2017年底大致分为3个阶段。 各阶段指数和列出的经典目标平均投资时间分别为24.3个月、36.6个月和24.6个月，次级投资平均时间最长，初级和次级投资平均时间较近，比次级投资短近1年。 各阶段指数和列出的经典目标平均涨幅分别为783%、694%、183%，认为第二阶段后期a股处于牛市主要涨幅，涨幅中市场β的贡献度明显高于第一、第三阶段。

为了使形象直观，我们公布了其中一些股价趋势

“行驶量”车型的国产车型在3年末国产化率达到了100%

那么问题来了，特斯拉产业链的股票也会产生10倍的股票吧

首先，在新能源汽车市场的竞争优势非常重要。 东方证券研究报道，从美国的新能源汽车市场结构来看，特斯拉处于领先的市场地位。 2012年以来，特斯拉在美国市场的销量急速增加，从2012年的2509台急剧增加到2018年的19万台，2019年前第三季度的销量达到13.6万台，比去年增加了19%。 特斯拉在美国新能源车市场份额也逐渐上升，从2012年的仅5%上升到2019年前第三季度的57%。 从特斯拉在美国市场的发展来看，其产品具有很强的竞争力和市场可扩展性。 其中，Model 3是特斯拉销售的主力，Model 3的1款车所占市场份额达到47.3%。

其次，从传统燃料车市场来看，东方证券认为特斯拉将攻占传统燃料高档车市场的一部分。 从美国高档车市场的情况来看，特斯拉现在已进入一流的高档车品牌。 2019H1，在美国高档车市场，特斯拉以8.7万台的销量排名第四，仅仅落后于宝马、奔驰、雷克萨斯，就领先奥迪、讴歌、卡迪拉克等传统高档车品牌。

第三，必须关注Model 3未来的销售额增长是可持续的。

Model 3国产后，免除购置税和便利品牌，为我国同级高档轿车形成了巨大的竞争优势。 与美国市场相比，中国传统的石油奢侈车预计会受到一定的冲击，潜在的奢侈车消费者转为购买Model 3后，促进其销售量的有效提高。

(图像源:照片网)

根据特斯拉的计划，上海工厂第一阶段的生产能力计划为3000台/周，生产能力上升后，预计2020年特斯拉上海工厂的生产能力将达到15万台/年。 在上海工厂开始建设时，特斯拉CEO的口罩说，上海工厂的生产能力在今后2、3年将达到50万台/年。 如果上海工厂的生产能力在2022年达到50万台/年的话，预计从2020年到2022年的上海工厂的年生产能力分别将达到15万台、30万台、50万台。

2020年1月3日，特斯拉的官方网站报道，国产机型3标准续航更新版的价格从35.58万元提高到32.38万元(补贴之前的售价，下调3.2万元)，考虑到目前的个人购买，补贴金额为2.475万元，扣除补贴后的售价为29.9万元。

兴业证券表示，国产3号机型的生产成本比美版明显下降，预计这次降价主要是基于国产化率的上升。 根据我们迄今的推算，在假设中国产后原材料成本直接下降10%~20%的基础上，国产型号3预计比美版生产成本下降20%-28%，追求与美版类似的毛利率( 19%左右)，国产版本具备27%-34%的降价空间 根据以往的相关媒体报道，国产Model 3已经有30%的零部件国产化，预计2020年7月车身零部件的国产化率将达到80%，年底将达到100%。

有分析人士认为，随着国产车型3的价格下降，国产电动汽车的市场份额将被破坏，市场竞争激化，行业分化加剧。

财经国家周刊报道，中汽车协会发表的新能源车的生产销售数据显示，2019年新能源车补助金6月下坡后，7~11月份的销售量已经“下降了5连”，特别是10月、11月超过4成减少。 产业链上下游的体会更深。 最近大多数年，海马汽车销售室、比迪降薪，青年汽车申请破产，大众泰汽车降薪……一些新能源汽车项目和企业，包括一些老汽车企业，坏消息不断。 中国电动汽车百人会理事长陈清泰表示，中国新能源汽车产业经历了强大的政策推进和快速增长后，认为进入深度调整期的造车新势力经历了“同轴站立”后，大浪进入了磨砂过程。

私募:

关注细分区域的绝对领导

但是从最近几个月的新能源汽车产业链来看，有些股票表现很好。

去年11月5日以来，宁德时代股价上涨幅度达到56%，现在是创业板“一哥”，总市场价格超过2400亿。 华友钴业自去年11月19日以来，股价上涨幅度达到77%。 赣锋锂业自去年11月19日以来，股价上涨幅度达到54%。 恩捷股自去年11月5日以来，股价上涨幅度达到58%。

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从美国特斯拉股票价格的变化来看，10月24日跳下，a股的新能源汽车的目标跟随特斯拉的步伐。

分析人士认为，Model 3的国产化率达到100%以上，自然国内的电动汽车供应商就有可能获利，尤其是其份额较高的公司。

如何发掘特斯拉产业链a股的相关目标？

国金证券研究报告指出，现阶段特斯拉国产化的供应链集中在车身底盘的内外装饰部分，总价格较小。 据分割，Model 3车型的总价格主要分为三部分，即三电，汽车电子和车身底盘的内外装饰，各部分约占5:3:2。 现在的供应商主要集中在车身底盘的内外装饰领域，是资本密集产业，产品多而复杂，总价格小。 未来供应链产品种类和价格扩大空间大，三电和汽车电子领域机会逐渐出现。

东方证券研报道，在电池系统中，特斯拉现在采用松下和LG化学供应的功率电池。 在国内的上市公司，旭升株式会社供应电池包的外壳、外壳、冷却系统部件等产品，华域汽车供应电池外壳等产品。

国金证券认为技术壁垒越高的零部件环节越难替代。 汽车中技术壁垒较高的环节通常集中在功率系统和汽车电子(如芯片、功率电子等)部分，考虑性能、安全等核心问题，国产化替代比较困难，但进入供应链后难以替换，如均胜电子等。

国内已经掌握了设计制造和成本优势的细分领域，以及材料和物流占主导要素的领域，先进行国产化替代。 在汽车行业，车身、装修等技术障碍较低，在成本较高的制造属性行业，由于人工、原材料更便宜等因素，很多国内厂商在国际厂商身上掌握了相关技术，具有成本优势，特斯拉在降低本需求时优先实现国产化。 例如拓普集团、岬美株式会社等。

环节方便了核心零件在组件中的展开。 接受核心零件的订单后，由于在这个阶段价格占了大半，从单体向组件的展开变得容易。 例如，三花智控制是接近垄断的电子膨胀阀产品或热管理的核心部件，向特斯拉提供热管理组件容易接受。

不仅要进入特斯拉的供应链，业绩的灵活性也很重要。

私募者分析说，目前世界上锂电池生产能力最强的五大公司有电池世界几家大公司，松下、三星、LG、宁德时代和比迪，这五大供应商在短期内难以变化，将来有很大的机会。 隔膜和电解液两个重要环节非常有机会，行业长子已占近50%的市场份额，且生产能力不断扩大，领先地位不可动摇。