科创板上市条件上市指标_天能动力拟分拆电池业务科创板上市 主打的铅蓄电池前景如何？

记者:朱万平编辑:文多

2019年年底，终于收到了使天能动力( 00819、HK )上下波动的新闻。 12月30日晚，根据天能动力公告，旗下的天能电池集团株式会社(以下简称天能株式会社)的科学创板已经被上交所接受。 或是受这个消息的影响，12月31日能源飞跃性上升，暂时超过了7%。

最近，天能股份也公开了公开招募明细书(申报原稿)。 2018年，天能股收益达到358.63亿元，纯利润(归总公司所有者的纯利润，下同)超过12亿元。 2019年上半年，公司收益207.56亿元，净利润4.68亿元，比上年减少11%以上，公司资产债权率超过77%。

天能股份主要为电动自行车(也称电动汽车)提供动力电池，目前铅蓄电池是公司的主要收入来源。 现在，电动汽车越来越向锂电池技术路线转向，天能株式会社铅蓄电池产品的发展前景如何？

分期上市核心资产a股

从香港股分配资产在a股上市，并不新鲜。 但是，天能动力分解的特征是公司的大部分资产被a股“夺走”，最终天能股是天能动力伞下最主要的资产。 截至2018年底，天能动力总资产166亿元，天能股总资产155亿元，约占前者的93%。

预定分9成以上的资产发售，基本上公司再次IPO。 为什么天要把a拆开呢？ 这可能与香港股票市场评价低有关。 截止到2020年1月2日，香港股本能的股价收益率仅为4.75，股价收益率翻了一倍以上。 科学创造板的股价收益率从数十倍上升到百倍。

在这个对比中，昊海生物技术( 06826，HK )领先。 2019年10月底，昊海生科( 686868366，SH )发售成功，发行价格为89.23元/股。 1月2日昊海生科的股价为90.98元/股，尽管如此，昊海生科的股价仍比香港股的46.7元/股高一半以上。

比较昊海生物科学与昊海生物科学技术。 照片来源:东方财富的截图

此次IPO计划招募天能株式会社约36亿元的正电池老板。 这在本能上也是有利的。 截至2019年6月底，天能动力总负债约为133.51亿元。 如果这次分割成功的话，天能股票和天能动力的资产债权率都会被最优化。

1月2日下午，天能股相关人员对《每日经济新闻》记者说，在香港股票上市的业务也有比较明确的发展计划，将来会进一步发展。

主力铅蓄电池产品前景如何？

登陆科创板，天能株式会社的“科创”属性如何？天能株式会社根据招股书(申报稿)报道，公司目前形成了“铅蓄电池+锂离子电池”的双产品体系，应用领域包括动力、启动停止、储存、三c以及备用电池。

但是，上述天能株式会社也承认“现在铅蓄电池是公司收入最大的业务”。

2018年，天能股超过358亿元的总销售额中，约300亿元由铅蓄电池贡献，约占83%。 锂电池板只有4.3亿元左右的贡献。

主要产品复盖多种电池公命令株( 002733，SZ )，近年来常在公告中说:“随着国内人工费和原材料成本的上升，近年来国内铅蓄电池制造的优势减弱，收益力显着下降。”

主力铅蓄电池的天能股也受到外部因素的不良影响。 2016年~2018年，天能股的主要营业利润率总体上呈现一定的下降(下图)，特别是铅蓄电池业务。

照片来源:征稿(申报稿)的截图

另一方面，近年来国内的锂电池也被铅蓄电池所取代，天能株式会社随着技术的进步，近年来锂电池也迅速发展，国内的电动自行车组装量提高。

“作为产业内的人，我们既不乐观也不悲观。 我们根据市场需求、行业发展趋势进行战略调整。 ”上述天能股份有关人员表示，迄今为止市场上对铅蓄电池可能存在误解，现有的回收技术是废铅蓄电池的铅金属回收率超过99%，铅蓄电池也是绿色电池。

此次IPO天能股也计划增加锂电池，约36亿元，投入“高能锂电池电芯和组件项目”和“绿色智能制造技术改革项目”的资金最多，分别达到约8.53亿元和8.39亿元。

《每日经济新闻》记者在1月2日前完成交易后，天能动力股价为6.16港元，每日上涨3.88%。 最近的交易日累计上升了约12%。

每日经济新闻