降准股票价格_降准助攻“开门红”“一月效应”全年红

到2020年元旦为止的a股势头，除了中央银行在元旦假期中提出了基准利润外，投资家还期待着1月份a股市场的动向。 其实，美股市场上被称为“一月效应”的是美股上升到一月的概率较高，是一年中确定的时间窗口。 其原因包括美股投资缴纳“资本增值税”带来的税务窗口效应、公募基金的调仓转换股和“年末奖”投入股市的资金效应等。

相比之下，a股1月份的上涨效果并不显着于美股，笔者统计了上证指数2000年至2019年20年间的动向，发现指数1月份的上升率为11:9，平均上升幅度仅为0.14%，多头稍有优势，但未占有明显优势，其中， 月份下跌幅度超过10%，分别为2008年的-16.69%和2016年的-22.65%，下跌幅度超过上升幅度的2000年和2003年，这两次分别上升了12.32%和10.27%。 从整体来看，a股在1月波动较大，20年内月涨幅在3%以内只有4次。 因此，美股的“一月效应”不能简单适用于a股。

但是，比较上证指数的1月份和全年的上涨幅度，两者有明显的正相关。 也就是说，1月份的上调对年流程有明显的预测效果，过去20年间15年间两者显示同期的上调，精度达到75%。 其中，1月份涨幅变动为8%以上，年涨幅变动为100%呈正相关，如2000年1月涨幅为12.32%，年涨幅为51.73%； 2003年1月上涨10.47%，全年上涨10.27%，2008年1月下跌16.69%，年下跌65.39%，2010年1月下跌8.78%，全年下跌14.31%，2016年1月下跌22.65%，全年下跌12.31%。 因此，a股的“一月效应”多出现在“一叶知秋”中，也就是说1月份的上调预示着年度的上调。

一月为什么会有“一叶知秋”的效果？ 笔者认为，其中资金方面的因素至关重要。 一般来说，1月是年度资金面临较宽松的时期之一，而且年末结算和排名的压力已经告一段落，各路线的资金在1月有“提前投入，提前收益”的倾向，夺取年收益的有利局面。 以最近的2019年为例，1月是全年的最低点，资金如果1月不动手的话全年就会赢得大盘子，实现超额收益的难度会大幅度增加。 主力资金在1月份运营，也有助于春节假期结束后向市场吸引年末奖金等增加资金。

另外，以美国股票为首的海外市场，1月份表现出比较强烈的表现，海外股票市场的进口性利空对a股的影响也被控制在最小限度。 在很多有利条件下，1月份还没有上升的情况下，全年的资金面和政策面不容乐观，多影响主力资金的进入欲望，全年的趋势当然不能表现得很好。 因此，投资者应密切关注一叶知秋的“一月效应”，特别是2020年1月出现8%以上的涨幅，对全年股市强弱具有重要参考价值。

从之前12月的动向来看，a股显示出良好的强韧性，股价指数逐渐上升，其中与陆港通北资金为代表的外资持续网购无关也是2020年1月a股资金面与年轻时不同的重要因素之一。 除外资持续流入的追加保留外，2020年元旦假期已经呈现出全年货币政策缓慢的基调，继续适度缓慢地支持实体经济，与海外市场基本一致，对a股年初资金方面也是有利的。 因此，1月份的a股资金面整体可以适当乐观考虑，对年度市场的运营结构也有很大影响。

然而，1月份也有一些利空因素对局部股票施加压力，如大量解禁潮，一些解禁股票与现在的流通股票相比，比例较大，对于评价较高的品种，将面临一定的解禁压力。 限售股不一定1月就会减收，但随时都有减收公告的可能性，会给股价的动向带来不确定性。 另外，1月份也是年度报告书预告的高峰，特别是纯利润变动幅度大的公司，将在1月底前完成公告，其中收益状况大幅下滑的公司表示“雷鸣，直接冲击股价的动向。 特别是今年的春节假期从1月24日开始，需要年报预告的公司将在1月23日之前密集发布，意味着春节比2月的年份提前一周以上。 因此，春节的长假效应，一些资金在中旬以后可能被慎重操作，特别是业绩可能大幅度变动的中小盘股，主力资金参加1月的概率下降。

因此，2020年1月，特别是中旬以后，投资者业绩前景不明，有必要重点回避解禁压力较大的中小盘股，重点评价评价业界的领先品种。 本周证券板块中市场价格最大的中信证券停止上涨，而小证券公司的表现相对滞后，预示一定程度的“大美”阶段即将到来，其中的信号很高。

资料来源:证券市场红周刊杂志