茅台股价格2019_2019后1/3的思考：若被千元茅台吓到，考虑债券投资？

2019年走了三分之二。

今年以来，a股市场的结构性行情迎来了高潮，出现了业绩优异的品种。 如消费概念白酒、猪肉、医药医疗服务、科技PCB等。

但是，结构性行情进入高潮后，贵州茅台以约1倍的涨幅达到了兆头的市场价格，五谷液上涨了185%。 这时候，很多人在犹豫是追还是不追。 当然，价格主要依赖于价值，如果将来的长期业绩快速增长，短期股价上涨也是正常的反应。 相反，如果后续的业绩难以继续下去的话，当然要追求高风险。

如果a股再次来到3000点，证券投资者无法掌握龙头股的行情，一是深入研究股票和行业的基本面，也许可以继续在二级市场发掘上市公司的真正价值，二是感觉股票变高等，在其他市场找到新的机会，考虑周转债务等固定收益品种

追求股票市场高风险的考虑因素

说到风险高，很多人都会想到中国石油。 当初，中国石油上涨7万亿市场价格后，股价开始下跌的历史。 “买了中石油腰不痛，脚不痛”等，世间出现了很多神曲。

在日本人周围，也有两件事被追高所复盖。 以前的职场的一位领导人在2007年买了中国的安全套，买了10年套。 他说，中国和平是一家好公司，业务能力和市场地位不断提高。 但在证券市场上，中国十年来平安低迷。 十年如隔世，因为内心的信念，他被动地持久，终于解放了。

另一位朋友也在牛市受欢迎的2007年买了股票，成套了10年。 他买的是工商银行，同样是白马股蓝调行情的2017年被解职。

债券比股票风险小。 发行债券时购买，或者债券价格低于面值时购买，即使遇到熊市，投资者也可以通过持续到期，享受利率以上的收益。

今年以来，债券市场的种类规模翻了一番。 这是可转换债务，是特别的债券它有股东性，转贷二级市场的价格接近正股。 正式股票变高，转租也会变高的情况很多。 当正股价超过转股价值时，到了约定的转股期限可以考虑转股，相反可以在二级市场直接出售转贷。

事实上，转型市场的市场规模越来越大。 目前包括公开招募的交换债务在内超过4000亿，不包括交换债务的话超过3100亿，将来发行的周转债务超过3800亿，总计超过7000亿规模。

据光保德信基金固定收益投资部黄波透露，固定收益、权益关注债转股的投资机会，很多优秀的上市公司也考虑将来发行债转股，债转股相关产品和投资转股集团也在扩大。

转换汇率来了的时候

和可转换市场的扩大共同斗争的是行情的高潮还在持续。 据wind数据显示，截至8月底，今年以来，46个基金(按次级份额分类的统计)的平均收益率达到了13.3%，其中包括可转换为基金名称的单词。 的确，这对他们来说是收获之年。

兴全基金内幕表示，转型市场受权益市场影响，第一季度大幅上升，第二季度下降。 上半年中证转换指数上升了13.3%。 第二季度受国外市场利率下降、国内风险下降的影响，利率债务和高等级信用债务表现良好，低等级可转换债务溢价率被压缩。

可转换行情上涨，大量资金上市。 据《中国基金报》报道，目前，光保德信有很多偏债类产品参与战略转债机会。 例如光中高级债务、安诚、安泽、安和、增益等，特别是中高级债权周转的配置比率大。 以光中高级债务为例，第二季度末市场变得悲观时大幅提升转换仓库，到6月份大幅获得市场指数，撤退幅度小，市场排名也上位，近3个月上升幅度为6.38%，同类排名第一(数据来源:银河证券，数据到2019/8/23 )。

同时，光保德信继续增加可转换债务投资研究者的配置，第二季度末，圆信永丰基金原专家投资副总裁黄波正式加入光保德信，黄波长期致力于可转换债务研究和投资活动，具有丰富的可转换债务选择经验。

从专家角度来看，资本投资的基础是观察上市公司未来业绩的增长、股价的动向，选择优良的目标，判断价格是否合理。 债转股比股票的价格维数要多，不仅要考虑对象股票的价格，还要考虑安全性，控制基金的撤回幅度。

据光保德信基金固定收益投资部介绍，“公司内将可转换债务分为10个大业界，各大业界都偏向于自上而下的战略。 如果在某个行业的将来有显着的超额收益的话，在某个行业有可能会产生超额收益。 如果各行业比较稳定，则在各行业中选择比较优质的目标。

关于转型金后市，兴全基金的看法是，贸易摩擦的不确定性和房地产市场的冷却，仍然残留着宏观经济的下降压力。 与此同时，预计流动性缓和将从银行间逐渐扩大。 由于国外市场利率持续下降，利率债务还有一定的空间，但考虑到相对的评价水平，中期资本和可旋转债务的性价比相对较高。