投资公司股票质押融资_杠杆玩家控股质押融资 银鸽投资接连受挫

8月22日晚，银鸽投资( 600069.SH )与控股公司股东漯河银鸽实业集团有限公司(以下简称“银鸽集团”)召开合作伙伴会议，将合作伙伴北京干诚财富管理有限公司(以下简称“干诚财富”)除名，同意银鸽集团成为普通合作伙伴

在上述公告之前的8月17日，银鸽投资公布了诉讼公告，银鸽投资在股票投资项目中成立了有限合作公司，该有限合作公司的子公司出资份额有可能受到GP相关人员的篡改。 作为原告，银鸽投资法院判定子公司的出资比率恢复到原来的比率，要求多个股票投资受挫

值得一提的是，银鸽投资的转股投资领域始于2017年。 其业务变革的分水岭来源于原间接控股股东深圳市鳗迎投资管理有限公司(以下简称“鳗迎投资”)的进军。

此外，葵青欢迎投资进入上市公司体系，类似于跆拳道收购。

2016年11月，蓝藻通过股票公开拍卖从河南能源化工集团有限公司接受了银鸽投资的47.35%的股份，成为银鸽投资的间接控股股东。

天眼调查显示，葵青欢迎投资注册资本1.01亿元，如何支付31.58亿元资金？ 记者通过整理卡片发现这笔交易的资金来源大多是“借款”。 在这笔交易中，1亿元是鳗鱼欢迎投资的自筹资金，30.58亿元是鳗鱼欢迎投资的控股股东深圳中商华融投资咨询(有限合作)(以下简称“中商华融”)提供的借款。

葵花成为银鸽投资股东4天后，北方国际信托股份有限公司(以下简称“北方信托”)承认出资31亿7000万元，持有中商华融股份的90.57%，成为中商华融股东。

此行为也收集了交易所的咨询，根据咨询信息，北方信托增资中商华融的信托产品是委托中国海外控股公司(以下简称“中海控股公司”)和北方信托设立的单一资金信托计划，资金不超过31.7亿元。

银鸽投资在回信中指出，即使北方信托中商华融的90.57%合作冻结了相关人员的股票。

天眼调查数据显示，上述子公司均称营口裕泰实业有限公司(以下简称营口裕泰)，几乎完全由银鸽投资间接出资成立。 营口裕泰通过在香港设立的另一个SPV，间接拥有世界知名半导体企业“安世半导体”的6%的所有权。

在这种背景下，这种投资已很难前景。 苏宁金融研究院高级研究员黄大智对《中国经营报》记者表示，如果上述投资和投资收益跟不上的话，将来合并报告书时会对上市公司产生影响。

另外，本报记者发现，最近对银鸽的投资，股票类的投资项目受挫。 记者打电话给银鸽，写信，预定就诉讼相关的状况和影响等问题进行采访。 银鸽投资证券部的相关人员总结了要点进行了对应，但是在发行之前还没有最新的回答。

公开资料显示，2017年5月，银鸽集团干诚聚财成立了营口干银股份投资基金合作企业(以下简称“营口干银”)，同年7月，营口干银成立了子公司营口裕泰，营口裕泰具体实施了有限合作对外投资。 营口干银向营口裕泰出资占99%，营口裕泰的法人代表邓玉梅出资1%。

2018年5月，营口干银通过营口裕泰的香港全资子公司优质公司间接投资安世半导体，持有2%安世半导体股份。

据记者公开资料显示，如果没有发生法律纠纷，泰国科学技术在2018年10月试图收购安世半导体的协议中转让等价报酬，银鸽投资持有的2%安世半导体将获得至少2000万元的总溢价收益。

但是，事与愿违，在年报审计期间，银鸽投资的会计师事务所发现营口裕泰的所有权发生了重大变更。 原出资比率99%的营口干银出资比率为1%，而邓玉梅的出资比率则从1%变为99%。 根据一般合作企业的标准，所有权决定直接收益比率。

此外，在上述诉讼公告发布半个月前，银鸽投资转股投资具有重大意义的项目也宣布结束。

根据公开信息，8月1日银鸽收到宁波梅山保税港区佳杉资产管理合作企业(有限合作)(以下简称佳杉资产)普通合作伙伴藏厚本资产管理有限公司(以下简称藏厚本)、劣等有限合作伙伴北京濂资产管理有限公司(以下简称濂资产)的书面终止状。

实际上，银鸽投资原计划通过佳杉资产实现明亚保险控股。

公开资料显示，明亚保险于2004年在北京成立，注册资本7560万元。

记者发现为了征集明亚保险的支付等价报酬，银鸽投资很不容易。

根据公开信息，2018年2月2日，银鸽投资公告发行股票募集资金购入佳杉资产持有的明亚保险的66.67%的股票，根据当时明亚保险的最低评价，其66.67%的股票最低价约为11亿元。 财务数据显示，截至2015年至2017年底，银鸽投资现金和现金等价物分别为3.68亿元、3.46亿元和1.99亿元。

并且停牌近3个月后，银鸽投资停止了重大资产重组，收购幅度缩小到原来的一半，人民币5.89亿元，避免了重大资产重组。 具体方案将“向佳杉资产双方合作伙伴购买明亚保险股”改为“收购双方合作伙伴的51%股票，实现间接控股明亚保险”。

但是，尽管这次收购，在上述结束信后还是分散了一拍二拍。

明亚保险收购中止的原因似乎是银鸽投资的预付款延迟——公告称，西藏厚本、濂资产未收到银鸽投资对投资框架约定的正式报告，也未收到银鸽投资支付的相关预付款。

同样的出资问题，在营口干银这个股票投资基金的设立中也发生了。

天眼调查信息显示，营口干银基金认购资本达30亿元，其中上市公司银鸽投资仅占营口干银认购资金额的4.67%，银鸽集团占94.33%，北京干银占1%。

截至2018年12月31日，银鸽投资已出资1.27亿元，未能全额支付1.4亿元。 另一个LP银鸽集团曾经主张以自筹方式获得所有实缴资本，但迄今为止没有向合伙企业支付一文钱，银鸽投资实际上承担了合伙企业的所有风险报酬。

根据银鸽投资2018年的重大对外投资项目，截止到2018年底，银鸽投资对外重大投资项目共5项，除明亚保险和安世半导体外，还有杰华生物投资、深圳中商6号投资合作企业(有限合作)投资和产业并购基金设立3项投资。

但是，这三项投资都处于未完成状态，根据上述两项资金，其馀三项投资能否圆满完成值得探讨。

在市场份额有限的合作伙伴之后，中商基金能够间接地控制鳗鱼欢迎投资，中商基金各级股东没有变化，孟平仍然能够间接地控制中商基金，因此仍然是鳗鱼欢迎投资的实际控制者。

然而，银鸽投资正逐渐陷入资金短缺之中。 据2018年年报和2019年报道，银鸽投资现金和现金等价物分别只有0.31亿元和0.57亿元，流动负债分别为24.14亿元和24.73亿元。

蓝藻通过银鸽集团成为银鸽投资的控股股东后，开启了疯狂的当铺模式。 记者在卡片上发现，银鸽集团于2017年4~6月进行了6家密集的当铺。 Choice数据显示，上述6家当铺建成后，银鸽集团累积当铺股份占上市公司股份总数的98.23%。

记者还发现，上述六家当铺被释放后，将迅速用于下一家当铺。 以2017年5月10日的当铺为例，被国民信托有限公司当铺，2017年12月8日解放，3天后被当铺中原银行当铺。

到发稿为止，银鸽集团的累积质押股占上市公司股份总数的100%。 今年4月，银鸽集团拥有的上市公司的47.35%的股份被司法冻结，那个月发表了延长当铺的公告。

关于控股股东的资金状况，银鸽投资是上缴所的咨询函，随着国家宏观政策的紧迫，实体行业的资金压力被强调，银鸽集团的筹资受到一定影响，短时间内难以大额支付现金。