黄埔放开限购_美的集团外资持股比例近28%，外资限购约束该不该放开？

随着国内资本市场开放力度不断加强，近年来外资进入a股市场的意愿明显提高。 其中，外资持有的a股市场价格大幅上涨，接近公开募集基金的股市价格，外资资金成为国内资本市场不可忽视的力量。

在持续购买的背景下，外资对a股上市公司的筛选也非常严格，热衷于a股市场中的优良资产、稀有资产。 近年来，在a股市场，一些优质资产的海外股份持有率显示了外资对国内优质资产的偏好程度。

触及红线购买限制，前有上海机场，后有大家庭激光，最近美集团也因外资持股率接近28%的红线购买限制而受到市场的关注。

根据规则，a股市场上外资的控股比例受到制约。 外资持股比例上限为30%，外资持股率达到28%后，香港证券交易所不再接受买盘，之后外资几乎不买了。 此后，相关上市公司也存在相关指数被削减的问题，对于长期依赖外资购买的上市公司来说，股价不可避免地受到影响。

目前，作为优质上市公司之一的美集团，外资持股比例达到27.51%，随时都可以购买红线，可能面临不买外资的问题。 在外资管制不完全开放的背景下，发生这种现象的概率还很高，上市公司免不了价格变动的风险。

但是，从近年来美集团外资的持股状况来看，这次并没有首次接近红线的购买限制。 今年3月初，美集团外资持有率达到27%以上，MSCI中国全球指数需要调整美集团权重系数的比重。

值得注意的是，从近年来购买28%有限红线的上市公司的市场表现来看，有明显的价格分化效果。 2015年5月19日，上海机场首先接触外资股票持有率限制购买红线，上海港通的购买渠道也必须暂时关闭。 尽管如此，在随后的几年中，上海机场的股价并没有实质性下降，反而激增。 目前，上海机场的股价已远远超过当时的价格水平，但外资接触管制线对股价的影响并不大。 另外，近年来，接触红外线购买限制的大家庭激光在接触红外线购买限制后，股价的表现变弱，至今仍未回到今年3月初的价格上位水平。

对于上述两家上市公司的价格分化表现，外资购买限制的影响很小，更多的是上市公司自身的基本变化表现。

以上海机场为例，近年来公司业绩基本稳步增长。 以今年第三季度报告为例，上海机场的收益和纯利润分别实现了18.95%和27.19%的上年同期增长，相应的评价水平一直处于合理状态，从而支撑着高上市公司的股价。 与此相比，近年来大族激光的业绩变动越来越激烈。 其中，今年第三季度，大族激光收益和纯利润分别出现19.78%和63.77%的下降幅度。

因此，外资规制购买对上市公司的影响并不明显，上市公司的股价受上市公司业绩的影响很大。 如果说股市是经济晴雨计，那么上市公司的股价就是上市公司经营状况的早期反映。

目前，市场上限制外资购买的问题已成为热门话题，笔者认为，开放限制外资购买需要密切注意，要充分衡量综合利弊。 虽然在国内资本市场逐渐开放的大环境下，外资投资的门槛和制约也有望逐渐开放，但市场逐渐开放本身也是双刃剑，对优质上市公司来说是机遇和挑战，但关键是大幅提高上市公司自身的风险防御能力，控制公司自身的发言权和控制权

红星新闻签约者郭施亮

编辑王涛