债券基金投资协议_【知识园地】为何资产配置中，债券基金不可少？

原题:【知识田】为什么资产配置需要债券基金？

最近读的书名为《全球资产allocationasurveyoftheworld’stopinvestentstrategies》，翻译成中文的是《全球资产配置:世界顶级投资战略概要》。 日本列举了很多着名的资产配置模型。 仔细阅读的结果可以得出以下三个结论

1、债券对资产配置至关重要

2 .资产配置并不复杂，你坚持

3、资产配置需要加入部分防通货膨胀资产

资产配置模型示例

让我们看一下本书中展示的资产配置模型的例子。

表1 :一些资产配置模型示例

资料来源:全域资产分配

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名为Investment Strategies的书

债券对资产配置至关重要

由上述部署模型可知，债券配置在各组合中，部署的比例为33%-60%。 那么债券为什么对资产配置至关重要呢？有三个理由。

一个是债券的性价比很好。

下表显示了从2009/1/31日到2019/11/30日，按月计算的四种资产指数的收入风险比。 其中两个债券指数是中证全债和中债的新综合财产指数，收益风险比分别为1.66倍和1.89倍。 两股指数，上海深300和中证800，收益风险比均为0.31倍。 显然，与收益风险相比，债券具有显着优势。

图1 :债券/股价指数收益风险比

资料来源:视窗资讯

债券的浮动率大大低于股票。 下表显示了从2009/1/31到2019/11/30的4种指数的年变动率，债券指数的变动率不足3%，股票指数的变动率在25%左右，很多中小股票的变动率更高，一般在30%以上。

图二:债券/股价指数的年波动率

资料来源:视窗资讯

股票虽然有风险溢价，但是有限。 下表显示了从2009/1/31到2019/11/30的四种指数的年收益率。 债券指数的年收益率为4%左右，股价指数的年收益率为8%左右。 虽然股价指数有4%的风险溢价率，但额外承担的风险很高。

图3 :债券/股票指数年化收益率

资料来源:视窗资讯

二是债券与股票组合具有良好的分散效应。

资产部署的关键是资产之间的分布，以防止相关资产部署。 一般来说，股票和债券的关联性很低，在正常的情况下呈现弱的关联性。 下表按月收益率计算了从2009/1/31到2019/11/30的4种资产之间的相关系数。

表2 :债券/股价指数之间的相关性

资料来源:视窗资讯

三是债券资产控制投资的风险。

将债券资产加到股票资产中将产生三大好处。 一是降低了买卖股份资产时的选择要求。 股票资产比例越大，对买卖时点选择的要求越高，股票资产选择是投资失误的主要原因。 二是在投资过程中，使大类资产调整具有灵活性。 三是加入低风险债券资产，整个投资组合的风险大小与投资者的风险偏好更加一致。

如何取得债券资产？

资产构成中如何考虑通货膨胀对策？

商品、黄金、房地产等具有抗通货膨胀的功能。 美国有先进的reisers也就是房地产信托投资基金交易市场，可以像股票一样买卖。 我国REITS虽然没有发展，但由于城镇居民直接拥有的房地产比例高，国内投资者组合具有很强的防通货膨胀功能。 金额作为硬币，可以考虑用金额ETF配置一部分。