今天猪价大跌_关于今天大跌的这只股票 故事要从 4 个月前说起

关于今天骤跌的股票，故事是在4个月前开始的……

天风证券、华泰证券股价大幅下跌，成为当今盘面关注的热点之一。

两者的触发因素不同

天风证券股价之所以“暂停下跌”，是因为公司今天持有18.35亿股解禁股，解禁股来自原始股东的限售股，解禁股在公司总股东中所占的比例达到35.42%。

近年来，当下一轮新金融股大量解禁引起股价急剧波动时，记忆深刻的是今年6月中信证券计划减免中信建设投资，以前的无锡银行、江阴银行、江苏银行等，投资者应该不太清楚。

华泰证券今天股价暴跌使许多人头痛。

华泰证券今天股价在变化

华泰证券今天大幅下跌5.65%，最终下跌5.70%。 导致该股下跌的因素来源于4个月前发行的世界存款证书( GDR )。

一百二十天是重要的时间段

今年6月20日，华泰证券GDR在伦敦证券交易所上市，成为上海伦通机构下的首张西向存款证书，发行价格为每GDR 20.50美元，募集16.92亿美元。

最近，华泰证券多次发布提示性公告，提示内容如下

公司此次发行的GDR将于2019年10月17日(伦敦时间)到期。 在偿还限制期满后，GDR可以转为a股，作为存款人city bank，N.A .名义所有者持有的a股数量根据GDR注销命令减少，进入国内市场流通交易。 本次限期到期的GDR数为8251.50万部，对应a股的8.2515亿股，占公司总股的9.09%。

根据《上海证券交易所与伦敦证券交易所相互委托证书业务监督规定(试行)》，国内上市公司在海外发行的委托证书可以按照规定跨境转换国内基础股票。 但是，国内上市公司在海外首次公开发行的预托证明书，不得在上市日起120天内转为国内基础股。

关于GDR跨境转换的规定

与上市公司发行的GDR增发相比，增发量的锁定期为120天，之后增发股可以在a股市场进行流通交易。 120日是发行GDR的重要时间段。

跨市场盈利引起股价波动

华泰证券GDR和华泰证券a股虽然各有独立运行的市场价格，但实施跨境转换机制，两者之间不会留下很大的差价。

但在华泰证券GDR发售前120天，也就是说，在没有正式触发跨境转换之前，两者之间的价格差异很明显，给从事跨市场套期保值的投资者提供了机会。

以上周五( 10月18日)为例，华泰证券GDR当天的收盘价为23.70美元，换算成当天7.069美元的中间价格，GDR相当于167.54元。 GDR表示每股10股的a股，进一步换算成a股相当于16.75元/股。

10月18日华泰证券a股的收盘价为18.23元/股，两者之间约有9%的价格差距，这也是华泰证券今天股价下跌的关键。

深圳某家在量化交易中长期的民间资金负责人对记者说“一边购买多华泰证券GDR，一边用融券销售华泰证券a股是比较可能的套利手法。”

此次私募从华泰证券GDR发售当初就以上述方法着手布局，到今天早上还清华泰证券GDR全部，4个月内可获得10%的绝对收益。

值得注意的是，某些数据能够实时反映上述套期保值行为的交易过程。 那是华泰证券a股的融券馀额。

过去4个月，华泰证券股票融资券馀额超过5倍，由3.15亿元增至16.01亿元，一股融资券盈馀超过6倍，由1414万股增至8780万股。 其间，中信证券、海通证券等主流证券公司的融资券馀额基本稳定。

主流证券公司近期融通券充裕度的变化

套期保值几乎没有差距了

套利成本是投资者在进行套利交易时应关注的焦点。

据安信证券研报，华泰证券GDR进行套利交易的过程中，包括汇率成本、汇率成本、资金成本在内的各套利成本约为5%，这意味着将来华泰证券的a股与GDR的价格差距将长期维持在5%以内。

到今天的收盘价为止，华泰证券a股的收盘价为17.19元/股。 在记者发布之前，华泰证券GDR的最新价格为23.71美元/分钟(交易中)，与a股价格相对应约为16.76元/股。 两者的价格差距已经控制在3%以内，套期保值的价格差距几乎没有了。

个人投资者设置三百万元的门槛

据记者介绍，参加这次套期保值的主要是基金公司、证券公司自营等专业投资者，个人投资者不参加。

据中信建投研报报道，上海伦通参与的门槛，规定申请权限开通前的20个交易日证券账户和资金账户内的资产日不低于人民币300万元等。 根据上缴所的年鉴，截止到2018年底，股市价格在300万元以上的自然人口座位所占的比例仅为1.77%。