新三板是市场_新三板深改焦点②｜精选层实施连续竞价交易，增加市场流动性

随着新三板改革新政公开征求意见的结束，市场开始期待政策正式实施。

11月8日晚，全国中小企业股票转让系统公司(以下简称全国股票转让公司)公布6条业务规则，向社会征集意见，涉及筛选标准、公开发行、连续竞价交易机制、转型板要求等。

其中，《全国中小企业股份转让体系股票交易规则(征求意见稿)》规定精品层实施连续竞价交易，进一步完善现行基层、创新层交易制度。

长城证券场外的新三板业务负责人颜刚在接受澎湃新闻记者( www.thepaper.cn )采访时表示，新三板市场的流动性枯竭问题已经长期存在。 精品层次企业公开发行，投资者门槛下降的情况下，实施连续竞价交易为市场流动性的增加提供了制度基础。

精选层实行连续竞价交易

完善交易制度是充分发挥新三板市场定价功能的重要基础。

《股票交易规则征集意见稿》规定，在精品层面实施连续竞价交易方式，开始交易实施集体竞价。 最低申报数设定为100股，取消最小交易单位。 同时导入市价订单。

申万宏源证券江苏分公司副社长于进洋表示，进入精品层的公司股票流动性明显改善的同时，流动性的改善也能充分发挥资本市场的功能。

另外，精选层股票连续竞争价格的成交第一天没有上涨幅度的限制，但设置股票变动中断的机制，精选层股票交易第一天成交价格比初始值上升30%、60%时，盘暂时停止10分钟，复标时进行集合竞争价格，继续当天的交易。

《股票交易规则征求意见稿》还设置了连续竞争价格的价格稳定机制。 实行30%的涨幅限制，超过限制的申报实行无效的动态申报有效价格范围，连续竞争价格的购买申报价格不得超过即时公布的最低销售申报价格的105%。 出售申报价格不得低于立即公布的最高购买申报价格的95%。

进洋认为，这些措施在避免评价可能大幅度变动的风险的同时，考虑到市场，维持了更高的灵活性。

颜刚说明了新三板公司的现状。 他指出，与主板上市公司相比，很多新三板公司还在成长，不耐风险。 考虑到新三板市场的交易现状和市场规模，涨幅限制也是有效防止股价大幅波动，维持市场稳定，对投资者和企业的保护。

基层和创新层可以自己收集竞争价格，进行市场交易

《股票交易规则征求意见稿》进一步安排基层和创新层制度，提高基层、创新层集体竞争价格中介频率，使基层集体竞争价格中介频率从每天一次提高到每小时一次，使创新层集体竞争价格中介频率从每小时一次提高到每十分钟一次。

据进洋说，这优化了交易方式。 新三板各水平有相应的合格投资门槛，新三板市场的投资者机构将得到整体改善。

颜刚认为，改革交易制度可以减少交易限制，促进市场成交机会，但对投资者结构变化的影响很小。

值得注意的是，与精选层统一，投资者的最低申报数也从1000股下降到100股，取消最小交易单位的市商的最低申报数仍为1000股，必须是100股的整数倍。

另外，盘后协商大宗交易等方面，采用任一交易方式的股票，单一申报数在10万股以上或交易金额在100万元以上的交易，盘后可协商大宗交易的大宗交易价格范围由上一收盘价的70%调整为130%，收购、股权变动和引进战略投资者

责任编辑:栾梦潺潺222222222222222222新闻报道: 4009-20-4009