去一个准备上市的公司_原创 瑞幸，一个困惑的上市公司样板

许多人认识瑞幸可能是从电梯间铺设汤唯和张震的广告开始的。 之后不小心，街道的小巷里出现了雨后的蘑菇一样多的瑞幸的网店。

从之后的话可以看出，瑞幸迅速完成了5亿5千万美元的三轮融资，今年5月17日正式在美国纳斯达克上市。 从正式出道到顺利IPO，瑞幸在18个月内成为世界最快的IP0公司。

Are you sure？ 这么快！ ——这是很多人最初的心情。

“瑞幸速度”的解释离不开“烧钱”这个词。 烧钱是品牌的代言人，烧钱是很棒的电梯广告，烧钱帮助用户喝便宜好喝的咖啡。

基于对过去烧钱模式后遗症的警惕，很多人对瑞幸的可持续性抱有疑问。 根据最近发表的瑞幸咖啡第三季度财务报告，瑞幸获利了吗？ 什么？

瑞幸式利益，是一种聪明的小方法

11月13日瑞幸咖啡发布的2019年第三季度财务报告显示，第三季度瑞幸咖啡总收入为15.416亿元，同比增长540.2%，产品纯利润为14.93亿元，同比增长558%，月平均销售商品为4420万件，同比增长470.1%

最重要的是瑞幸的店铺运营利润首次转为盈利，利润达到1.86亿元，利润率达到12.5%。 比较去年同期1亿6000万元的损失和前期5580万元的损失，可以看出瑞幸的经营利润持续上升。

第一次获利的消息震惊了人们，瑞幸的价格开始上涨，11月18日最高涨到了30.33美元/股。

但仔细想想，事情并不那么简单。 本来，按照这次的计算，瑞幸没有将营业费用计入店铺的营业费用，只是从总收入中扣除原材料、租金和其他的营业和折旧成本。

瑞幸的市场营销费用是多少？据财报报道，本季度瑞幸咖啡的营销费用达到5.58亿人，加上比去年同期的2.25亿人倍增的这个数字，瑞幸的“利益”似乎站不住脚，最终，破译财报，只谈自己的优点，确实 特别是这笔开支，对瑞幸来说，是构筑当今品牌地位的决定性因素之一。

另外，很多用户决定购买瑞幸咖啡的补助金，投入了多少钱呢？财报上好像什么都没有展示。

补助金结束后，瑞幸拿着什么来保持用户？

有人说瑞幸的大量市场营销和补助金支出，实际上是切断用户的重要因素。

瑞幸今天在全国布置了数千家网上商店，失去补助金后，瑞幸能在什么程度上维持这些用户的忠诚呢？

瑞幸的产品价格分布在大约21-27元之间，与之前瑞幸主要目标星巴克相比，瑞幸的价格便宜了大约5-10元，但是与市场上销售的711等便利店提供的咖啡相比，瑞幸的价格没有优势。

从某种意义上说，去星巴克的人之所以多，是因为环境的原因，决定消费的核心要素不是价格和咖啡本身。 被定位为“好咖啡不贵”的瑞幸，似乎对网上场景的设计不太满意，很多店都觉得“快递店”，很难引出更多场景的意思。

因此，瑞幸虽有破壁之意，但取消补助金后的核心利益仍然模糊不清，现在的瑞幸看上去“很困惑”。 其次，瑞幸建造怎样的护城河，也许是值得认真考虑的问题。