有关于生物的企业_硕世生物的“砝码”和“软肋”

2013年，新的尖锐体外诊断品牌悄悄崛起。

当时H7N9禽流感爆发，硕士生物开发的H7N9禽流感检测试剂盒被全国26个省的自治区使用，一度受到好评的次年西非埃博拉爆炸，对非洲的援助物资中也出现了埃博拉核酸检测试剂盒。

两次突发公共卫生事件中的重要揭露，是硕世生物在公共卫生服务市场上奠定了良好的基础。 12月5日科学创板IPO当天，硕世生物的股价比发行价上涨了17.32%，显示了资本市场对此的期待。

从传染病检验试剂中离家的“黑马”

硕世生物成立于2010年，起源于江苏泰州医药高新区。 这个名为“中国医药城”的宝地位于长三角经济区，聚集了国内外1000多家医药企业。

当初，硕世生物主要向地级市疾病控制中心提供试剂产品，由于这两次疫情的援助，硕世生物成为国内疾病预防控制核酸类检测产品的主要供应商。

目前，硕世生物已获得全国各省区300多个地方级市疾病控制中心和2000多个临床客户，开发了400多个传染病诊断试剂产品。

产品线比较丰富，复盖了流感、肿瘤、生殖系统疾病、儿科等多个领域，但变化不离其宗旨，硕士生物向疾病控制中心和临床两大客户提供的仍是检测试剂。

在收入结构上也是如此。 2016年至2019年上半年，硕士生物试剂业务稳定在总收入的93%以上，分别为1.22亿元、1.78亿元、2.15亿元和1.13亿元。

这些试剂能成功销售的是硕世生物的巨大销售系统。 与众多体外诊断领域的企业类似，硕生构建了直销+销售模式，硕生销售收入的比例达到三分之二( 2019年上半年数据为77.21% )。 。

但是，正确地说，硕士生物其实是“年轻人”。 另一方面，其核心产品的约35%的收入来自硕世生物所在的华东地区，在全国渠道的开拓方面表现力还不强，另一方面，再销售的战略可以帮助硕世生物迅速开展市场，但渠道控制力较弱。

“年轻人”的优势还在于敢于挥舞。 从传染病检测试剂开始，随着民间体检市场和第三方检测中心的迅猛发展，硕世生物当然不会错过“检测服务”这一肥肉。

2016年10月至2018年9月，硕士生物分别设立4个子公司，享受其检测试剂下游服务。 近3年来，硕世生物检测服务收入开始逐渐增长，从2017年的0.05%上升到2019年上半年的3.33%。

然而，尽管硕世生物逐渐扩大版图，线下检测中心仍然是重资产的模型，难以在短期内持续获得稳定的纯利润。 因此，至今为止，硕世生物密切相关的标签是“检查试剂”。

以“进口替代”为目标，着力于研究开发

在检查试剂产品的大衣下，硕世生物瞄准的其实是“进口替代”的宝座。

我国体外诊断行业兴起晚，1970年代开始形成产业化原型。 在国外，罗氏诊断和雅培在体外诊断领域很早就被输入，目前在世界市场上拥有一定的发言权。 据中国产业信息网统计，跨国公司占我国体外诊断市场的56%，尤其是三家医院市场。

在国内，不仅是硕世生物，达安基因、凯普生物、埃德生物、诺江生物(未上市)等公司也同样瞄准“进口替代”的标签，侵入传染病、肿瘤等领域。

达安基因、凯普生物和硕世生物的垄断领域多种多样，但业务发展的区域选择重点突破了其江生物和艾德生物的垄断领域偏向“完全专心”，途径已经扩展到国外几十个国家和地区。

比较业务和布局，不知道哪个比较差，但比较营业收入和纯利润的状况，硕士的生物还不占优势。 2016年至2019年上半年，硕士生物收入在上述4家上市公司中最低。 纯利润情况稍好，2016年成为“谷”，到2019年上半年，与业界企业的差距大幅缩小。

显然，硕世生物势力充足，收入数据还没有竞争力，但在很多行业人士看来，他们希望这匹黑马注意以下问题。

下注的另一大原因可能在于硕士生物研发投入力。 表格数据显示，2019年上半年，研发投资占12.91%，在四家比较企业中居第二位。

在二级市场属于“后来者”，但强烈的研究开发投入是硕士生物给市场带来的心丸，成功的跃进“进口替代”似乎只是时间的问题。 据业内人士透露，在100多家注册申报的企业中，硕士生物是少数毛利率超过80%的企业。

“政策的倒逼”，市场扩大，生物压力还在

年轻时的品牌背书、卓越的研发表现、巨大的收入增长率，揭示了硕士生物的下一步发展速度。 亿欧大健康认为，硕世生物面对的机会是大环境的利益，具体来说两者都很大。

另一方面，也是购买皮带量的契机。 无论是收入规模还是市场占有率，硕士生物在业界还没有占据优势，数量采购只要落地推进，硕士生物中标，其核心产品就可以在数量级上获得推进优势。

另一方面，这是加大世界生物渠道多样性的机会。 目前，硕世生物的信道发展在多样性方面并不优秀。 体外诊断的下游需求者集中在医院、体检中心、独立实验室、疾病预防控制中心的几个方面，硕世生物通过市场拓展途径现在集中在医院和疾病控制中心。 这意味着体检中心、独立实验室等市场渠道有可能成为未来大生物的战场。

业内投资者分析显示，2019年有10多家IVD企业在科学创业板上市，IVD这一细分领域在市场上得到广泛认可。 鼓励进口替代、医疗保险管理费、等级诊断等政策支持，国内体外诊断企业有望迎来行业快速发展和进口替代的双重红利。

但体外诊断产品捆绑销售模式仍存在市场争议，这也可能给硕士生物带来一定的压力。

“仪器+试剂+服务”的产品服务模式在体外诊断行业是比较普遍的形式，硕士生物也是如此。 企业向经销商租赁机器，向直销客户投入机器，让公司诊断试剂和消耗品的销售。

但是这样的销售模式并不令人放心，最近中止了科学创板审查的浩欧博以“仪器+试剂”的套装销售模式引起了交易所的疑问。 2018年6月，北京卫生计划委员会、北京中医药管理局也发了文，严格管理了医疗器械捆绑销售等消耗品试剂的购买行为。

不可否认越来越多的创新企业对“突破高端垄断”产生了冲击。 十年前，“神秘”的正确医疗成为资本和创新型人才的关注对象。 要赢得这场战争，硕士生物竞争力强，但压力也小。

编辑:郭铭梓

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