优客工场赴美上市_优客工场三年亏损13.9亿 要步WeWork后尘？

还在烧钱

文/语冬

12月11日，优客工厂向美国证券监督会提交股票募集书，预定在纽约证券交易所上市，股票代码为“UK”。 据招股书介绍，优客厂暂定筹资1亿美元，主要扩展空间和服务产品，加强技术，用于运营资金和其他一般公司用途。

根据弗罗斯特沙林的数据，截至2019年9月30日，优客厂拥有最大的合作事务社区，包括合作事务空间数、总管理区域和霸盖城市数。

但是在“国内第一”的名义下，优客厂的业绩有点不理想。 虽然其收入呈逐年增加的状态，但赤字也是水涨船高。

据招股书报道，2017年至2019年9个月，优客厂总销售额分别为1.67亿元、4.49亿元和8.75亿元。 净损失分别为3.73亿元、4.45亿元、5.73亿元，损失总额为13.91亿元。

根据招股书，优客厂在国内和新加坡的42个城市有197个协同工作空间，其中有171个空间处于运营状态，同时还有建设中或建设设备中的26个工作空间。 截至2019年9月30日，运营的171个办公场所和65个成熟场所的整体租金分别约为79%和83%。

一份报告显示，合作企业希望达到盈亏平衡，租赁率平均需达到85%，优质客厂租赁率明显不同，这也是难以获利的原因之一。

另外，优客工厂追求快速成长，因此大部分空间都不成熟，现金流量不稳定的状态下运营。 截止到2019年9月30日，运营的171个空间中只有约38%成熟，其馀62%的运营空间已经开放了24个月以上。 成熟的空间意味着稳定的出租率，能创造公司收益。 38%的成熟率表明优客厂还处于“烧钱”阶段。

除了快速成长带来的担忧外，优客工厂也面临着集中度高的风险。

优质客厂有两项主要业务收入。 即职场会员、营销和品牌服务。 2019年至2019年，工作区会员贡献了90%左右的收入，而2019年前9个月，工作区会员收入比例下降到48%，营销和品牌服务收入比例上升到46.1%。

尽管优质客厂两项业务收入比重均衡，业务内部结构仍具有较高的集中度。

另一方面，工作区会员依赖少数大型企业维持空间租赁率，在2019年前的9个月中，前25位大型企业占工作站租赁的16%，为收入24.7%做出了贡献。 与其他会员相比，大公司通常在更长的租赁条款、更大的空间或更多的工作站签署会员协议。 在特定的社区里，大企业对大部分的纯利润都有贡献。 如果大企业不与优待工厂合作，收益将受到很大影响。

同时，优质客厂营销和品牌服务依赖子公司圣光中硕的收入，2019年前9个月，圣光中硕前4名顾客约占该业务收入的93.2%，业务出现问题，优质客厂业绩出现问题。

在此之前，WeWork因巨额赤字而上市失败，被称为“中国WeWork”的优质工厂也成为赤字，需要时间来回答是否走WeWork的老路。