科技股股票型基金_应推动股票型基金实行浮动管理费收取模式

证券投资基金业协会最新数据显示，截至2019年8月，126家基金管理公司控制的公募基金资产总额为13.84兆元，其中股票基金净额为10993亿元，混合基金净额为16242亿元。 所有公募基金的股市价格约为2兆元，但2007年公募基金的股市价格为2.47兆元，公募基金的股市价格占总市场价格的比例越来越低。 在笔者看来，这表明公募基金制度存在问题，首先需要完善基金管理费征收模式。

前段的白马股康得新暴雷，或者有前兆，2013年的《证券市场周刊》中，刊登了康得新以欺诈的嫌疑上市的深刻报道，但是之后，公开募集基金没有离开康得新。 到2013年年度报告书为止，126个基金持有康得新股，是因为所有基金都积累在康得新平台上，在康得新市场价格持续上涨的同时，2013年将康得新股抬到上海深300美分股。

基金抱团持续购买股票，股价持续上涨，基金账本盈利，可以进一步吸引基金投资者。 但是，这个上升可以持续数年、数十年，没有内在价值的支持，最终价值不可避免地回归。

现在基金管理费主要采用固定汇率模型，基金管理者按照基金资产的一定比例从基金资产中提取管理报酬。 这是公募基金管理者最主要的收入来源。 管理费主要用于基金公司的日常开支，一部分佣金支付给销售银行。 以股票型基金为例，管理费是基金规模的1.5%，管理费是0.25%。

显然，固定汇率模型存在很多问题。 第一个问题是资金管理者和平民利益不一致。 2018年公开招股型基金亏损2145.32亿元，混合基金亏损3268.24亿元，本年股型基金管理费67.17亿元，混合基金管理费收入208.05亿元。 另一方面，基民们遭受了很多损失。 另一方面，基金管理公司每天都投入资金。 这是如何平衡基层民众的心理。

由于基金管理员的管理费收入主要与管理基金规模有关，管理员过于重视基金规模的增大，也可以提高净资金或者增大规模，一般来说，这种方法显然很困难。 基金管理者为了迅速扩大基金规模，有时采用大比例分红、基金分割等方式，吸引一些新资金的中小盘基金不管自己的管理能力如何，都盲目追求大规模，反而降低了业绩。 另外，扩大旧基金的规模需要花费时间，基金管理公司会更加注重新基金的发行。

基于基金管理费固定汇率模型的许多缺点，浮动汇率改革箭在弦上。 2013年6月，国内第一个浮动汇率基金——富国目标收益一年期纯债务基金首次募集资金为35.5亿元。 在2014年《证券投资基金公开招募运营管理办法》中，基金管理者根据与基金份额持有者利益一致的原则，规定可以将产品特点与投资者的需求相结合，设定基金管理费率的结构和水平。 根据这一原则，2017年有关部门提出了《公开征收证券投资基金浮动管理费的准则(初稿)》，采用浮动管理费模型的基金应为债券型、绝对收益战略基金，在浮动汇率基金中，股票型、混合型基金不是主流， 到目前为止，只有个别股票型基金、混合型基金采用浮动汇率模型，大部分依然采用固定管理汇率模型。

公募基金管理费多采用固定汇率模型，干湿保险的结果是，基金公司和基金经理没有把基民资产的保险价值的附加值、安全性放在重要的位置，有些基金投资“涂漆”白马股票，使股票价格上升，把股票基金资产作为利益运输的筹码。 提案应尽快提出规范文件，强制所有股票型基金、混合型基金采用浮动费率征收模式，基本上使基金管理者和平民的利益方向一致。

红星新闻签约者熊锦秋

编辑敏锐