股份_巴比馒头谋A股上市，中饮股份的蓝海与软肋

斑马消费沈废

上海上班族们的一天，乘坐地铁前从放了两个巴比妥人馒头的包子开始，如果不够的话，再放两个。

12月12日在巴比伦总公司内饮用巴比伦食品股份有限公司发布IPO招聘书，预计在上缴所注册募集9.5亿元，主要用于生产线和直营网络的建设。

公司主要经营业务是研发、生产和销售中国式速冻食品，采用工业生产、全冷链配送、直营加盟团体提供膳食的经营模式，产品包括肉包、馒头、粗食点心共计一百多种，主要市场位于长三角、广东和北京，目前在上海和广州有生产线，北京市场依托生产。

截止到2019年6月底，公司旗下有2799家馒头店，其中直营店有15家，加盟店有2784家。

2016、2017、2018、2019年上半年，中饮股份营业收入分别为7.20亿元、8.67亿元、9.90亿元、4.81亿元，返母纯利润分别为3762.10万元、1.13亿元、1.43亿元、6885.05万元。

初中毕业的刘会平无论如何也没想到自己卖肉包的“小买卖”一年有10亿个规模。

刘会平1977年出生于安徽安庆怀宁县，这里数万人在全国各地卖馒头，被称为“馒头县”。 中学毕业后，他流浪，终于在26岁那年在上海开了个“刘师傅包”。

2004年，“巴比妥”商标注册2009年在上海佗山开始工业生产，2014年开拓长三角市场进行品牌升级，2017年进军华南和华北市场，2019年底正式打开a股IPO冲刺。

而且，这个“小生意”的想象空间还不止于此。

肉包馒头的市场规模自不必说，现在的行业大部分都是小型研讨会经营模式，区域经营的数量很少，全国连锁经营要少得多。

因此，在与这个消费者接近、交易频率高的场景下，至今没有上市公司诞生。 在这个规模的中饮股中，2017年的市场占有率也只有0.039%。

公司通过工业生产降低生产成本，通过品牌化的运营加深消费者的赞同，以大规模开放加盟的形式迅速开放市场局面，“馒头王国”已经形成。

中饮股份大部分业务由会员完成，可以分散开业压力，每年为公司提供数千万会员管理收入:加盟费3年12800元，续签3年7800元基本管理费每月500元，远程管理费0-66元/次APP服务费12元/月，技术支持费225元/日/9小时新开业的培训费

但是，成也萧何，困也萧何。 公司对加盟者的控制力有限，公司旗下的店多次提出行业监督、食品安全等问题。

公司近年来迅速扩大，商店数量每年增长10%以上。 但是，公司整体的经营效率并没有随着店铺数量的增加而提高。

直营单店销售收入高，且持续增长，报告期间单店年平均销售额分别为92.32万元、101.26万元、114.41万元、52.97万元。

但加盟店报告期间单店年平均销售额分别为32.59万元、33.78万元、33.16万元和14.87万元。

从公司层面来看，2018年的业绩增长率远低于2017年。

中饮股份的包装销售模式与同行公司庆丰馒头、狗忽视的堂食模式相比，客户单价低，业绩的想象空间也有所限制。

公司试图改进经营模式，但最终不顺利，2018年底，公司全资附属公司的餐饮店被取消。 调查显示，餐饮注册资本1200万元，法人代表刘会平，经营范围包括餐饮企业管理等。

近年来，随着巴比伦人北上提高知名度，各地出现了很多盗版巴比伦人店。 中饮股持法律武器反击，目前有关诉讼达数十起。

但由于侵权分散、索赔标的小、维权时间长，公司无法控制品牌损害的影响，已成为经营的主要风险之一。 对于成长的饮食品牌来说，这也是成长过程的烦恼之一。