2020券商策略会_券商年中策略会一片看多声 有机构喊出“无科技不牛市”

证券公司2019年度中期战略会最近陆续召开，华泰证券、国金证券、兴业证券等众多证券公司已经发表了战略报告。 展望下半年，许多证券公司依然看到a股的发展趋势，在行业布局方向看到许多科技板块，并且证券公司呼吁“没有科技的市场”。

在谈论中期战略时，证券公司们恢复了上半年的市场动向。 大多数分析人士认为，现在的市场调整并不转熊，牛市的基础还具备，可以等待动摇后的转机的到来。

“鞠光养晦日、非极泰来”“黎明前的休养”“爱在晚秋”…从这些中期战略研究报告的标题中，证券公司大多看到了a股下半年的表现。 中信证券称，随着政策方面、基本面的转机的确立，在风险优先修复的推进下，a股逐渐进入上行道路。

兴业证券考虑在a股和第三季度的前半期持续调整，构筑n型趋势的底部。 8月份以后，有望迎来有操作性的中级行情。 首先，外部因素有望在第三季度明确，其次，美联储预计9月利息会下降，或明显上升，其三，上市公司业绩状况更加明显，大公司吸引世界机构资金提高配置能力。

中金公司表示，目前的评估已经回到历史区间的低层次，下半年面临着“政策力量”“压力增加”的平衡，整体机会的到来有可能进一步释放风险，掌握时间点和仓库结构至关重要。

从行业布局来看，证券公司中期战略中最频繁出现的板块是技术和消费。

多家证券公司明确建议配置科技股。 华泰证券以“没有科学技术的牛市，随时间改变空间”为题的报告指出，如果本轮有牛市，经济将大大反映向技术密集型的转变趋势。 在配置上提出了重点应用宏观流动性改善受益的大金融、技术周期和经济周期重叠的技术成长股，特别是通信设备、半导体、计算机。

招商证券“站在新科技周期的起点”的研究报告，重点展望了5G行业。 5G领先的第四次信息浪潮是实现中国经济高质量增长的重要因素之一。 从下半年开始，科技周期将成为取代信用周期的经济和资本市场主导力之一，随着科技周期底部的恢复，科技板块有望迎来两年的上行周期，“科技+金融”将成为这两年上行周期的优选配置。

站在当前时刻，从现金分红收益率的角度出发，国金证券提议投资者关注a股市场分红率相对较高的金融和消费板块。

国泰君安认为，市场风格转向消费和增长。 在消费方面，在收益性评价较高的家电、食品饮料以及中等景气的猪、鸡、糖的期望成长方面，都在看政策支持、自主控制的通信、计算机。

财通证券表示，科学创业板的发售对主板起到评价牵引的作用——历史上，中小板和创业板开张前后，新的市场评价略高于主板市场评价，库存市场评价提高。 因此，消费和科技增长需要过度分配，周期、房地产和银行等需要适当低分配。

(文章来源:上海证券报)