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8月14日，京东隔夜收盘上涨12.89%，成为近期“中国股市”低迷时期一道亮丽的“风景线”。
昨日，JD.com发布2019年第二季度财务业绩，收入1503亿元，同比增长22.9%，高于华尔街预期的1474.94亿元。普通股股东应占非公认会计准则净利润为36亿英镑，同比增长644%。
京东线下超级店
在今年上半年国内整体经济下滑的沉重压力下，JD.com交出了收入、利润、现金流和活跃用户数量四项核心业绩指标强劲增长的最佳“成绩单”。背后是京东的“厚产品薄头发”，四年多来，京东一直在不断进军第三至第六线市场，并深度关注市场下跌。
核心绩效超出预期
今年上半年，国际形势复杂，国内经济面临下行压力。作为“晴雨表”之一，消费行业面临着整体压力。4月份，社会消费品零售总额同比增速创下新低。在这种背景下，JD.com仍然给出了一个很好的答案。
除了创纪录的净利润外，京东第二季度的净利润也达到了单季1503亿元的创纪录高位。尽管如此，JD.com仍保持22.9%的同比增长，与今年第一季度20.9%的同比增长相比，呈现加速增长的趋势。
同时，截至2019年6月30日，京东在过去12个月的自由现金流已增至74亿元(约合11亿美元)。同期，活跃用户数量增至3.213亿，比上季度增加1080万。这意味着京东的优质商品和服务赢得了越来越多用户的信任。
一些分析指出，京东的卓越利润背后有两个主要因素:
首先，在过去几年中持续布局的许多企业都达到了盈亏平衡点并获得了利润。例如，京东物流接近盈亏平衡点，有大量三类产品经过多年投资后盈利。
与此同时，京东物流四年前大规模进入3-6个城市。起初，订单密度相对较低，所以物流成本相对较高。随着低端城市扩张的结束，尤其是大量的外部订单，物流成本已经大大降低。
就在昨晚，JD.com CEO刘董强在财报电话会议上兴奋地宣布:“从上市之时起，我们就告诉股东，我们将依靠规模效应和效率来盈利。这是一天！”
深度关注市场沉降
在京东上半年出色表现的背后，刘董强和一些高管反复提到了“三至六线城市”。JD.com多年来一直专注于市场，最终“积累了很多，赚了一笔小钱”。
近年来，在“消费升级”的大趋势下，各种电子商务平台纷纷选择多渠道布局低端市场。“小城镇青年”的消费需求已经成为电子商务业务的新增长点，这充分体现在今年的“京东618”推广上。
“360buy.com成功举办618全球年中购物节，提升了360buy.com在第二季度的强劲表现，进一步反映了360buy.com商业模式的优势，并在竞争激烈的行业环境中展现出巨大的弹性。”刘董强说道。
刘董强感叹的背后是京东最近的618全球年中购物节，6月1日至18日，JD.com的累计订单量达到20150亿元，取得了不错的成绩。其突出表现是在第二季度贡献了大量收入，这正是京东蓬勃发展的“小城镇青年”深度培育的背后。
今年，利用“618”年，JD.com大举进军三线至六线的底线市场。JD.com主要利用社交电子商务、线下商店等零售模式，将重点扩展到四至六线市场，通过一起购物的方式收获沉没的市场。据京东报道，“618”三线及以下城市成为主要消费者，为该平台贡献了大量GMV。
数据显示，在京东618促销期间，奇瑞汽车、美的空通、电动剃须刀、电动牙刷和苹果系列产品都受到了二三线城市消费者的青睐。新时代证券在这方面指出，“从345线城市甚至农村市场的消费情况来看，消费升级已经开始全面普及。未来，随着下沉市场的进一步发展，下沉市场有可能超过一线和二线城市，成为电子商务平台的主要收入来源。”
此外，京东零售子集团CEO徐磊已经正式宣布，他将在10月1日左右与腾讯合作升级微信的主门户资源，为微信的主门户创建一个专门针对微信生态，尤其是女性和低端市场的新模式。
据报道，360buy.com目前在5号线和6号线的县乡市场有12，000多家360buy.com家电商店和360buy.com商店，覆盖25，000个乡镇、600，000个行政村和约90%的内地农村市场。
目前，京东的二线用户增长速度快于一线和二线城市，近70%的新用户来自二线城市。从接收地址维度来看，一半的用户来自二线城市。
物流实现盈亏平衡
京东在低端市场的突破与其背后强大的物流系统密不可分。
就在四个月前，刘董强仍然担心京东的亏损会给其业绩带来压力。昨晚，其官方“官方公告”JD.com现已达到盈亏平衡点。
事实上，京东物流在四年前就开始进入三六线城市。起初，订单密度相对较低，所以物流成本相对较高。然而，随着低线城市布局的改善，尤其是物流开放后的大量对外订单，物流成本大幅下降。
京东物流CEO王振辉表示，围绕“以体验为基础的效率取胜”的核心战略，京东物流将在下半年继续推进效率和体验的持续提升，继续提升一、二级城市的体验，继续优化三、六级城市的网络布局。
截至2019年6月30日，JD.com运营约600个仓库，其中云存储约250万平方米，总存储面积超过1500万平方米。第三方平台拥有超过220，000家签约企业。
过去，许多人认为京东的绩效成本相对较高，质疑其自建物流模式是否合理。财务报告显示，京东第二季度合规成本率进一步下降至6.1%，较去年同期的6.7%大幅下降，主要是因为第三方物流订单的增加导致合规效率的提高。
一些分析师指出，随着技术投入推动运营效率的提高和规模效应的进一步显现，京东物流的合同履约成本有望在未来继续降低。这也将是京东业绩长期持续改善的动力，从而推动JD.com实现更可持续、更高质量的增长。
财务结果显示，京东以开放式物流业务为代表的物流及其他服务收入第二季度同比增长98%，增速持续在90%以上，高于总收入增速。京东的物流为京东的发展做出了巨大贡献。
中国物流协会特别研究员杨大庆认为，京东对直接物流和电子商务的一体化生态开放是支撑绩效提升的重要基石。
