姚明的概念股曾经有着辉煌的过去，在十年的上市期结束时，无法逃脱卖出贝壳的命运。

作者|长风

流程编辑器|小白

美国认为强大(002383)。SZ)，只是看名字不知道它做什么，事实上，人们可以玩所有的高科技，特别是高科技。

何忠思壮是生产高精度卫星定位导航产品的专业公司。它在四个业务方向取得了进展:北斗高精度、北斗移动互联、时间空信息应用、通信和导航一体化。

据人们自己所说，公司主要以北斗高精度卫星定位导航和时间空信息应用为主要业务方向，为行业市场提供北斗高精度产品服务和时间空信息“云+端”全方位行业解决方案。

听起来不错。那么，公司近年来发展如何？

首先，姚明过去的概念股

2010年4月2日，融乐思壮成功登陆深圳证券交易所中小板。该公司上市首日股价飙升147.30%，至91.50元，较37元的发行价上涨147.30%，而在中小板上市的另外两只新股同日分别上涨82%和66%。该公司的股价上演了一场“扣篮”，吸引了投资者的注意力。

公司首次公开发行共发行3000万股，实际募集资金11.1亿元。公司计划投资卫星导航数据采集产品研发生产基地、汽车卫星导航智能信息系统等项目。

姚明代表公司的卫星导航产品发言，他在2007年12月接受了公司0.56%的股权，认购了37.5万元，成为公司的第四大股东。自那时起，公司完成股权分置改革后，所持股份数量已变更为675，000股。

在公司上市的第一天，基于37.5万元的持有成本，姚明在公司的股份市值飙升至6176万元。换句话说，姚明的资产回报率在两年多的时间里曾经超过160倍。

这是资本市场带来的魔力。

姚明在2013年退出了公司前十大股东和前十大现任股东。不知道他是否已经实现了他在公司的所有股份。

2.异常高的预付款

让我们来看看公司的问题。

预付款激增

公司2016年底的预付款为6800万元，占总资产的1.39%。截至2017年底，预付款飙升至12.68亿元，占总资产的15.23%。截至2018年底，预付款继续大幅增加至25.06亿元，占总资产的25.95%。

根据公司2019年第三季度的最新报告，截至第三季度末，公司的预付款为20.78亿元，略有下降，占总资产的24.55%。

对于同行业的BDStar通信，2016年末至2019年第三季度末预付资金占总资产的比例分别为0.73%、1.08%、1.04%和1.14%。这一比例保持在1%左右，变化不大。

为什么我们在一起思考如此奇怪，为什么公司的预付款一直在持续？

由于本公司2019年第三季度报告披露的信息相对有限，以下是对本公司披露的2018年度报告和2019年半年度报告的详细分析。

(2)预付款目标主要是关联方

截至2018年底，宁波和创智健科技有限公司(以下简称和创智健)是公司预付款的第一目标，预付款23.16亿元，占预付款总额的92.41%，是唯一的一家。

公司预付款的第二、三个目标是南京恒尔辉网络技术有限公司(以下简称恒尔辉)和北斗导航技术有限公司(以下简称北斗导航)。

(来源:公司2018年度报告)

截至2019年6月底，公司提前还款的第一个目标是南京袁波中和科技有限公司(以下简称南京袁波)，提前还款22.86亿元，占提前还款总额的86.90%，也是最大的。

不过，该公司预付款的第二和第三个目标分别是恒尔辉和北斗导航，没有变化。

(资料来源:2019年半年度报告)

根据公司对深交所2018年年报询价信的回复公告，公司持有北斗导航33%的股份，北斗导航100%持有南京袁波，30%持有创智健。从北斗导航可以看出，该公司对南京袁波和和创枝干有一定的影响。

关于北斗导航，我还要说两个字。

(3)北斗倒置导航值得怀疑

该公司于2016年10月宣布，旗下全资子公司北斗导航计划引入张鹏飞和广丰作为新投资者。增资完成后，公司、张鹏飞和南京广丰分别持有北斗导航33%、34%和33%的股份。北斗导航已成为一家拥有公司股份的公司，将不再纳入公司合并报表。

2017年3月，南京袁波和庄志坚相继成立。

2019年4月，公司宣布委托海宁泛半导体收购南京广丰持有的北斗导航17%的股权(以下简称目标股权)，并将在目标股权变更后两年内从海宁泛半导体收购目标股权。

根据委托收购协议，海宁泛半导体将其拥有的标的股份的表决权全部委托给公司，公司在具体行使北斗导航股东会各项提案的表决权时，无需获得任何额外授权。

股权变更完成后，公司将拥有北斗导航50%的投票权。换句话说，该公司将重新获得北斗导航的控制权。

(来源:公司公告)

最初，北斗导航曾是该公司的全资子公司。该公司对北斗导航拥有绝对控制权。此后，为什么北斗导航被排除在综合声明之外？不久之后，北斗导航的南京袁波和和创志坚开始向该公司下大订单。让人感到奇怪的是，该公司在今年年初重新获得了北斗导航的控制权。

这种循序渐进的计划安排真的值得一尝。

那向下看。

根据田燕的调查数据，参加南京袁波的人数只有16人，这似乎与其数亿企业的规模不相称。

参加和创之剑的人数只有26人，这似乎与他们的业务规模不相称。

和创智健的大股东是深圳庄庄优利科技有限公司(以下简称庄庄优利)，持有和创智健40%的股权，庄庄优利的大股东是独家承包商。

唯一承包商是北斗导航的全资子公司北斗(宁波)导航技术有限公司的法人和执行董事，该公司于2019年6月21日退出公司。北斗导航公司的法人兼董事长、南京袁波公司的法人兼执行董事兼总经理袁林雪接替了袁林雪。

北斗(宁波)导航技术有限公司于2019年7月1日申请简单注销，其当前状态被注销。

公司在回复年度报告质询函时表示，公司及其控股股东、实际控制人、董事、监事、大股东与和创志坚没有关联。

不过，古斯通过以上分析，北斗导航不仅仅是和创之剑30%的股份。公司和和创志坚之间可能有着潜在的联系。

三.资金紧张导致的债务违约

2016-2019年前三季度，公司经营活动的净现金流量分别为-8700万元，-8.47亿元，-2.55亿元和-4.59亿元，呈现持续净流出。同期净利润分别为9800万元、2.44亿元、1.9亿元和-5600万元，呈现出近年来的下降趋势，甚至开始出现亏损的惨淡局面。

这表明该公司通过经营活动产生现金的能力一直很差。

公司2016年末至2019年第三季度末货币资金分别为9.64亿元、18.49亿元、14.02亿元和6.22亿元，近年来大幅下降。

如果上述股权变更完成，星辉电子将直接持有公司9.7048%的股权，并控制公司20.00%的投票权。它将成为公司拥有最大投票权的单一股东，成为公司新的控股股东，而郑州航空空香港经济综合试验区管理委员会将成为公司的实际控制人。

2019年10月31日，公司宣布已收到中国证券登记结算有限公司深圳分公司出具的《证券转让登记确认书》，郭新平转让给星汇电子的7200万股股份已完成转让登记手续。

Vi .结束语

2019年11月9日，公司通过平安银行向公司发布《控股股东委托贷款及关联交易公告》，声明为支持公司经营发展，公司控股股东星辉电子委托平安银行郑州分行向公司提供贷款10亿元，期限不超过12个月，贷款利率不超过8%/年。

新控股股东上任后，他为公司提供了包括银行委托贷款在内的一系列流动性安排，这将在很大程度上缓解公司资金短缺，使公司摆脱困境。

姚明的概念股曾经享有很好的声誉，但在这十年结束时，它逃脱不了出售贝壳的命运。a股上市公司的经营状况确实值得思考。

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