亚洲麒麟_麒麟天下亚洲基金：MSCI中国A股指数期货有望推出，做空机制仍需完善

国际投资者对a股的需求越来越大，他们对风险管理的需求同样迫切。

麒麟世界亚洲基金刘贤亮雷蒙德表示，资本市场更加开放，相关配套措施亟待建立和完善。

中国a股指数期货预计推出

3年11月11日，HKEx宣布已与摩根士丹利资本国际签署授权协议，使用其中国a股指数发行摩根士丹利资本国际中国a股指数期货合约

的外资进入并要求安全，这需要对冲措施。然而，股指期货还没有完全放开，这对大型基金来说还远远不够。必须继续加强自由化。

A股票国际化进程加快，海外机构大幅增加了a股资产配置。相比之下，国内风险对冲工具仍然相对缺乏。摩根士丹利资本国际中国a股指数期货的推出将有助于丰富对冲工具，满足海外投资者的风险管理需求，并进一步吸引海外机构的长期资金。

随着资本市场的开放，国内市场的定价能力将会提高。投资者也将显著提高他们的交易和风险管理能力，因为他们直接面对成熟的海外机构，为中国机构未来的海外分布奠定基础。

股指期货将开盘，这将是量化产品的更好机会。“我们主要利用市场上现有的股指期货来对冲风险。品种数量少，不能完全满足需求我相信HKEx推出的股指期货可以给投资者更多的选择。”一名上海定量私募股权的中型董事补充称，摩根士丹利资本国际中国a股指数期货的目标与内地交易所指数期货略有不同，后者能更有效地对应摩根士丹利资本国际中国指数，对投资者的被动指数跟踪具有重要意义

有消息称，通信服务、金融和非必要消费在纳入过程中占总权重的20%以上，特别是后者更对应沪深300指数或上证50指数的成份股。因此，对综合框架和IH合约的套期保值需求可能会更大、更受影响。而从时间上看，首先进入大盘股，然后逐渐延伸到中小板股，对股指期货套期保值需求的影响也将从IF和IH开始，并逐步延伸到IC

指数期货推出后，将与a股走势互动考虑到香港市场的资金来源更加多样化，受国际因素的影响更加直接，股指期货可能会大幅波动。如果国内指数对此更为敏感，a股的波动性可能会在特定时间点的特定情况下加剧。

卖空机制仍需完善。

国内市场需要更多股权选择“从全球来看，2018年是高波动性和高风险积累的一年2018年，美国市场的期权交易量创下历史新高，说明了期权在风险管理中的作用。如果中国推出沪深300指数和ETF期权，投资者可以更加灵活有效地管理a股市场的风险他提出了三点建议:第一，逐步放松对期货交易量和头寸的限制，以满足市场的自然需求。第二，在放松限制的同时，应加强监管，防止多账户关联交易等异常市场行为。第三，加强市场教育。衍生品在有效管理市场风险方面发挥着不可替代的作用。

每天开放的职位数量仍有限制。无论是从海外发展经验还是国内外机构的投资需求来看，股指期货限制进一步放开的方向是明确的，特别是在恢复股指期货正常交易(包括取消交易限制、降低交易成本等)方面。)，丰富了股指期货的产品线。但是，考虑到当前的市场环境和股指期货的投机特点，股指期货的自由化和发展应该循序渐进。

是期货市场的两个非常重要的功能，价格发现和套期保值。然而，目前股指期货市场缺乏场内和场外指数产品，流动性不足，套期保值成本高，严重影响了这两项功能的发挥。建议围绕实体经济需求，增加场内场外产品和工具的供给，为市场主体提供更加丰富的金融期货工具。同时，根据金融市场发展的实际情况，适时放松对股指期货交易的限制，进一步恢复股指期货交易的正常化。此外，期货市场应该适时开放。

此外，麒麟世界亚洲基金刘贤亮表示，可以继续适当增加股指期货交易品种，尝试增加以行业指数为目标或以海外股市指数为目标的期货品种，完善股指期货市场，以适应现货市场不同层次和行业的套期保值需求。您还可以尝试列出和跟踪摩根士丹利资本国际指数等海外目标的期货合约，以直接满足海外投资者的需求。