中国几次降准降息_美联储降息难以安抚市场恐慌情绪 分析认为中国3月降息降准可期

新华财经网上海3月4日电(记者胡洁飞)北京时间3月3日晚，美联储紧急宣布将联邦基金利率下调50个基点至1.00-1.25%的目标区间，同时将超额准备金率(IOER)下调50个基点至1.1%这是自2008年金融危机以来美联储首次一次性降息50个基点。

美联储在一份声明中表示，经济基础依然稳固，经济活动也存在潜在的和不断演变的风险。但随后，美国三大股指全线下跌近3%，基准10年期美国国债收益率首次跌破1%。你如何看待这次超出市场预期的降息？此次降息会不会打乱美联储此前的降息计划？它将如何影响资本市场？

证券首席策略师胡晓慧认为，美联储降息是正常的选择。在现代，一旦面临经济危机或重大危机，大多数国家都会首先释放流动性。这不仅是为了防止流动性危机，也是为了确保危机后有足够的流动性来刺激经济。

"危机后是政策力量”胡晓慧指出，最近早些时候，不仅美联储，澳大利亚也下调了利率。加拿大也宣布，预计将下调利率。日本已经用5000亿元购买了大量的交易所交易基金。七国集团宣布将采取更加积极的政策。中国央行也在释放流动性。

华创证券首席宏观分析师张羽认为，美联储降息是金融市场“绑架”下的一次临时操作。降息幅度的下降相当于官方宣布经济正在恶化，并有可能获利于美国股市。

“市场总是认为美联储拥有最全面的信息。在疫情数据没有明显恶化的情况下，它将引发市场对疫情对经济的严重影响的担忧。”张羽指出，从历史上看，美联储只是在2008年金融危机、2001年9月11日和2000年互联网泡沫破裂等严重风险事件期间暂时大幅降息。

美联储政策空间缩小或推动全球降息浪潮

在胡晓慧看来，美联储降息后，美国股市继续大幅下跌。全球疫情未得到控制，这给全球经济暂停带来了隐忧。韩国80多个国家已经采取措施限制外汇交易。“一旦将来与流行国家切断交流的趋势加剧，对世界经济的影响将非常大。这是最大的风险。”“

张羽判断，美联储临时降息50个基点并没有影响3月份降息25个基点的预期。考虑到欧洲和日本可能会进一步被动降息和扩大规模，带来全球套利资本，以增加对美国债务配置的需求，几乎可以肯定，美国债务将在10年内突破1%。

华泰证券首席宏观研究员李超认为，当前疫情是全球性风险。七国集团召开紧急会议应对疫情，主要央行政策之间可能存在协同效应。美联储是全球流动性的总门户。美联储的降息预计将推动全球效仿，并为应对这一流行病的新一轮普遍宽松政策做好准备。

"2020年是水释放的一年，使波动性更大是首选。“他判断，经济尚未显示出危机状态，但政策已经根据危机进行了调整。预计中国将在3月份进行系统性降息。此外，中国的反周期政策工具也将扩大。基础设施和房地产可能会放松。

降息效果或不如预期a股有望逼近“避险资产”属性

关于降息对中国资本市场的影响，张羽认为人民币汇率稳定无忧。“从外部来看，美元突破100点的短期担忧有所缓解，将回归弱势趋势；就国内而言，尽管第一季度国内生产总值大幅下降，但暂停出境旅游为跨境资本流动提供了约4000亿元的缓冲池。”

张羽同时指出，虽然从全球角度看a股是一种高风险资产，但这一跌幅可能小于美股，预计将首次接近“避险资产”属性，因为中国疫情将首先得到控制，资产价格将首先调整，货币政策有足够的安全空间。

的李超也认为，在中国良好的抗疫效果和反周期政策的影响下，a股仍有很大的上涨空间。短期来看，中国的股票债券将会出现双轮牛市，而在3月份系统性降息的影响下，中国的利率债券可能会有更大的下调空间。“此外，我们继续相信黄金，受益于美元指数走软、实际利率下降、疫情爆发、美国大选和其他不确定事件。

胡晓慧指出，目前，美国是唯一一个没有采取全国统一行动来应对新发肺炎疫情的国家即使是现在，出于某种特殊目的，它也不承认疫情会爆发，这将消耗美联储降息的积极影响。”

在他看来，美国降息主要是为了安抚市场，但短期内难以取得成效，因此对a股、人民币汇率和中国就业的负面影响不大编者

:刘素元

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