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浦发银行理财公司
■廖慕星/图
新资产管理规则的13个月倒计时将见证未来财富管理产品的净值。
金融产品打破了严格的支付规则。
几天前，一些商业银行宣布将推出预期收益的金融产品。与此同时，该行的金融子公司发展更快，发出了重塑银行财务管理新模式的强烈信号。
离中央银行等部委发布的《金融机构资产管理业务监管指引》(以下简称《新资产管理条例》)中约定的过渡期结束还有13个月，在保本理财产品向净值产品转型进一步加快的同时，许多投资者都在质疑银行的净值理财产品能否像保本理财产品一样，让我们有信心购买。
■新快报记者范易浩
一些银行已经提前推出保本金融产品。
2019年11月1日，光大银行在官方网站上发布通知，称该行计划从11月30日起停止“终身宝”理财服务，“终身宝”的余额将转回投资者签约卡。数据显示，“终身财富”是光大银行2009年推出的预期收益理财产品。这个存在了10年的产品将很快淡出投资者的视线。
11月8日，交通银行还宣布，计划从2019年11月20日起停止处理沃德的薪资固定投资组合产品。协议终止后，投资者持有的理财产品的本金和收益将在协议提前终止后两个工作日内支付。沃德工资固定投资组合是一年零存整取存款加上人民币理财产品“德力宝李天天-沃德工资”的组合，属于保本和浮动收益产品的预期收益类型。
事实证明，根据新资产管理条例的相关要求，预计到2020年底，收益型产品将转为净值，保本理财将完全退出。上述两种理财产品均不符合新的合资管理条例的要求，预计将退出市场。
11月20日，与“沃德薪资固定投资组合”同时，交通银行的运营提前终止，同时还有其他五种保本金融产品，即“黛博拉·李天天”c款、“黛博拉·李天天”c款(至尊版)、“黛博拉·李天天”d款、“黛博拉·李天天”d款好业务版、“黛博拉·李天天”d款薪资版。公告显示，终止的原因也是“为了满足新的资本管理条例的要求”。
此前，邮政储蓄银行在9月6日将其现金管理产品“财富日益增加”从预期收益改为净值。
事实上，上述银行提前取消保本金融产品在银行业并不常见。华南一家股份制银行的相关负责人告诉记者，该银行目前持有少量资本担保金融产品。在此基础上，我行不再发行任何新的保本金融产品，到期日自然会在过渡期内产品到期时终止。这也是目前大多数银行选择的方法。
据业内人士分析，根据新资本管理条例的要求，银行财务管理不允许保证资本和利息，因此表内财务管理首当其冲。目前，大部分表外保本财务管理尚未大规模开展。一些银行将剥离单个表外产品，显然减少配额将是行业内的常态。
当银行理财业务转型升级至关重要时
新资本管理条例出台后，一方面，银行不得不不断缩小资本保全和财务管理的规模，另一方面，银行不得不将预期收益产品转化为净值产品。根据银行业金融登记中心发布的《中国银行业金融市场报告》(2019年上半年)，截至2019年6月底，净值产品余额为7.89万亿元，同比增长4.3万亿元，增长118.33%；2019年上半年，累计募集净资产21.82万亿元，同比增长86.39%。
根据金融360数据研究所的数据，不同类型的银行、国有银行和股份制银行在净值金融产品方面起步较早，转变较快。根据部分银行年报和半年度报告公布的数据，截至2019年6月底，兴业银行、中信银行、浦东发展银行和农业银行的净财富管理产品余额均超过35%，其中兴业银行的净财富管理产品余额超过50%。
尽管大多数国有大银行的金融子公司和股份制银行正在转变其净资产，但一些地区的一些中小银行仍在发行传统的资本担保金融管理，甚至由于银行存款的压力而提高了它们的回报。
此外，尽管净值产品的生存和分销规模显著增加，但净值产品的生存规模仅占非资本担保理财产品的35.57%。距离新资本监管规则过渡期的最后期限只有13个月了，银行仍面临消化所有库存不合格产品的巨大压力。
“明年对本行理财业务转型升级至关重要，不合规的股票产品将加速退出或转型。”大数据研究所的分析师刘银平说。
作为金融转型的重点，先后成立了8家银行金融子公司，推出了一批新的1元长期净值金融产品。截至12月初，仍有32家银行申请设立金融子公司，其中10家银行的金融子公司已获准筹建，22家尚待批准。根据《溥仪标准》，上述银行涉及的金融产品总规模接近20万亿元人民币，占行业金融产品的近90%，其中工行数量最多。值得一提的是，工行的理财产品大多是净值产品，符合工行母银行转型后新的资产管理规定。
11月25日，交通银行宣布，部分发行的金融产品将于12月22日移交给交通银行进行财务管理。金融产品经理将改为交通银行进行财务管理，金融产品合同将于当日续签。几家已经开始运营的银行子公司也披露了“过渡性安排”。工行是第一家宣布转让现有产品的银行，其他银行也在跟进。
财务提示
没有资本保值和收入预期，我们能购买净值金融产品吗？
分析师建议学习识别产品风险
在产品净值转换方面，银行不仅要消化不符合规定的非标准股票资产，还要提高投资者对净值产品的接受度。毕竟，面对只显示单位净值或业绩比较基准的净值产品，许多投资者仍在“检查”，毕竟，他们习惯于购买年预期收益率为“明码标价”的传统银行金融产品。
这并不意味着风险增加。
广州一家国有大型银行的财务经理表示，一般来说，保本金融产品具有预期回报率。产品到期时，银行将按照约定的收益率支付，而净值金融产品是开放式的、无资本担保的浮动收益金融产品。没有预期收入，银行也不承诺固定收入。投资者获得的实际收入与产品的净值有关。
江海证券首席经济学家曲青表示:“一旦银行的理财产品成为净值产品，短期内理财市场的规模可能会大幅下降，因为普通人接受净值产品仍然需要很长一段时间的投资者教育，甚至很多人根本无法接受净值产品。”
“事实上，银行财务管理估值方法的改变并不意味着风险的增加。投资者可以通过了解产品的风险水平、投资方向和范围，将风险控制在可接受的范围内。”另一名银行内部人士告诉记者。
回报率也可能更高
上述华南股份制银行相关负责人表示，对银行来说，退出保本金融产品是必然趋势，如何更好地留住保守客户是银行更关心的问题。因此，除了净值金融产品，银行也在推动结构性存款产品。“在过渡时期，这也是一个安全的选择，虽然没有固定收益承诺，但风险相对较小。”
荣格360大数据研究所分析师刘银平表示，净值理财产品不会收支平衡，回报率也会波动，这在短期内可能是许多保守的银行理财投资者难以接受的。然而，投资者不必害怕购买净值理财产品。大多数净值理财产品的投资方向仍然是固定收益产品，收入波动相对较小，达到业绩比较基准的产品比例相对较高。另一方面，大多数净值金融产品采用市场价格法估值，这可能会给投资者带来更高的财务回报。然而，没有担保的产品有可能失去本金，所以我们应该学会识别产品的风险。
